海潤光伏復牌下跌符合預期除權偏差影響趨淡

程亮亮

不出意外，海潤光伏(600401.SH)復牌之后出現了大幅低開。開盤報每股7.50元之后並繼續小幅下探至最低每股7.43元。截至昨日收盤，海潤光伏報收每股7.60元，距離昨日開盤的基準價即正確的除權價格依舊下跌4.40%。

因除權烏龍事件，海潤光伏在12日下午被上海證券交易所(下稱“上證所”)臨時緊急停牌，上周五則繼續停牌。隨后上證所發布公告稱，鑒於本次事件原因已查明，海潤光伏將於6月16日(周一)復牌。

綜合考慮前述除權參考價誤差以及公司和相關投資者的反映，根據《上海證券交易所交易規則》有關股票除權的規定，上證所決定海潤光伏於6月16日復牌當日，以7.95元作為計算價格漲跌幅度的基準，6月12日收盤價格不作調整。

與此同時，上證所表示已與海潤光伏就股票除權參考價誤差對6月12日上午交易的影響進行分析評估，就此研究制訂具體可行的補償方式，包括補償原則、範圍、標準及實施等事項。上證所將與公司一起本認真負責的態度，爭取盡快形成方案。

6月15日晚間，上證所在其官方微博發布了“關於就海潤光伏股權除權參考價誤差事宜補償相關投資者的預案”。根據該預案，目前已經確定了補償對象和補償標準，補償對象為12日上午賣出海潤光伏股票並實際成交的投資者，擬以除權參考價(7.95元)與實際成交價之間的差額來計算補償金額。但是對於具體的補償方式以及時間，上證所表示，將與上市公司方面盡快細化明確，並在預案公佈后兩周內組織實施完畢。

《第一財經日報》記者查12日交易記錄了發現，當日上午海潤光伏共計成交股份數量為596.96萬股，平均成交價在每股7.20元左右。按此計算，上證所跟海潤光伏將補償投資者金額大概在447.70萬元左右。但是對於這部分金額最終上證所跟海潤光伏將按何種比例來進行賠償目前依舊不得而知。昨日記者多次致電海潤光伏，但是對方披露的電話一直處於無人接聽狀態。

從目前的交易情況來看，6月12日當日開盤買入的投資者無疑揀到了錢包。即使是按照昨日盤中的最低價出手也會有小幅盈余。

在業內人士看來，昨日的低開以及最終收跌都在預料之中，一位上市公司人士對《第一財經日報》記者表示，除權烏龍事件之后盡管最終的賠償方案尚未出爐，但是對於海潤光伏而言已經表態將與上證所一起承擔相關責任，會對受損的投資者進行賠償，這在一定程度上增加了上市公司的支出。

海通證券首席經濟學家李迅雷也表示，以7.95元的價格作為復牌基準價，股價也會靠攏真實價格。而在糾正誤差的基礎上，根據正常除權參考價提供的信息條件重交易，也最大程度上體現了公平性，而最終股價都會根據公司基本面來演繹。

實際上，海潤光伏近些年的經營業績似乎也難言理想。2013年年報顯示，海潤光伏共計實現營業收入47.59億元，同比下滑4.17%。而歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤則為虧損2.34億元。這已經是海潤光伏繼2012年虧損近4億元之后的再度虧損。今年一季度海潤光伏也繼續虧損6048.77萬元。