周五機構一致最看好的十大金股(名單)

長安汽車(行情,問診):核心車型保持高水準 自主品牌表現優異

長安汽車 9 月銷量同比增長13.1%，其中重慶本部同比增長27.5%，長安福特9 月銷量同比下滑4%，長安馬自達同比增長61.4%，長安鈴木同比增長6.2%，江鈴控股同比增長9.1%。公司9 月整體銷量環比8 月增長27%，好於行業水平。

9 月長安自主是亮點，核心車型均創新高，福特雖然整體銷量出現同比下滑，但高毛利車型銷量繼續攀升，預計盈利能力繼續保持高位。

長安福特減量不減利，翼虎、新蒙保持高水準。9 月長安福特銷量為6.9 萬輛，環比增長15%，環比下滑4%，從結構上來看，9 月福特翼虎、新蒙迪歐及新福克斯銷量維持高位， 9 月實現負貢獻的主要為老福克斯、老蒙迪歐、嘉年華等車型，我們判斷主要原因為老福和老蒙進入產品生命周期末端，同時福瑞斯即將上市，所以當下已經開始主動縮量，9 月拉動銷量的核心力量仍然是福特的高毛利車型，預計其盈利能力維持高位。四季度三工廠涂裝車間啟用后翼虎及蒙迪歐將繼續放量，結合變速箱自配量上升，預計長安福特整體利潤貢獻仍將繼續上行。

自主品牌是亮點，核心車型均創新高。9 月本部自主品牌實現銷量破4 萬輛，我們測算9 月CS75 上量迅速，單月出貨已達到9300 臺量能，環比增長60%，逸動及致尚XT 銷量上升至1.6 萬臺創出新高；CS35 破萬，整體自主品牌核心車型均創新高，預計自主品牌三季度盈利貢獻大幅攀升。

維持盈利預測及目標價，維持買入評級。我們維持對於長安汽車2014-2015年EPS 為1.79 和2.27 元的盈利預測，對應PE 分別為7.9 倍和6 倍。各子公司延續上升態勢，新車持續貢獻量能，預計長安汽車下半年業績環比上半年繼續增長，前三季度凈利潤增速超過120%，維持目標價18 元，買入評級。

廣田股份(行情,問診):低解鎖條件或因補償 未來有望發力智慧家居

事項:廣田股份公告:擬以限制性股票的形式向61 名公司董事、高級管理人員及其他核心管理、業務、設計骨干授予1500 萬股限制性股票。

評論:

行權條件不高或因首次股權激勵價格太高.

行權價7.53 元。廣田股份擬以限制性股票的形式，向61 名公司人員授予1500 萬股限制性股票，其中包括董事長范志全、總經理汪洋、財務總監田延平等在內高管層10 人，業務骨干及核心管理層51 人，授予股票占公司股本總額 5.2 億股的 2.90%，分三期按照“334 的比例”解鎖，行權價7.53 元。

解鎖條件對應的凈利潤三年復合增速約為10.75%，收入三年復合增速約為12.96%。此次股權激勵解鎖要求是:以2011-2013 年凈利潤（扣非后）平均值為基數， 2014 、2015 和2016 年的凈利潤增長率不低於 35%、50%和80%，以 2011-2013 年營業收入平均值為基數， 2014 、2015 和2016 年的營業收入增長率不低於 35%、55%和80%。

按照上述解鎖條件，根據我們的計算，公司本次激勵方案要解鎖需達到的收入和凈利潤增速並不高，其中14~16 年收入增長的下限分別為8.1%、14.8%和16.1%，三年復合增速約13.0%，凈利潤增長下限分別為1.9%、11.1%和20%，三年復合增速為10.8%。

解鎖條件較低或有補償因素。公司2011 年公告了首次股票期權激勵方案，49 人獲授股票期權1824 萬份，行權要求是11-13 年凈利潤復合增速不低於30%，因當時公司估值在高位，定的行權價較高，按照最新除權以后價格為20.33 元。

第一個行權期（2013 年）內，共有518（約93%）萬份期權行權，13 年公司股價最高約為26.37 元，且從7月份開始一路下跌，目前股價仍低於股權激勵價格，即使現在處於第二個行權期，行權的可能性很小，因此盡管首次股權激勵的行權條件已經全部達成，但方案本身的意義已經不大，我們認為公司在當前時點采用限制性股票的方式推出第二次股權激勵，不排除有補償的因素。

此次方案覆蓋范圍更大。第一次股權激勵方案僅包含中層管理人員，不針對公司高管，而此次將10 明高管均包含在內，且高管獲授比例達到51.2%，公司年內進行了管理層換屆，實際控制人葉遠西退出公司高管層，由職業經理人團隊負責公司日常經營管理，此次股權激勵也可視作穩定新團隊，激勵新一屆高管的必要措施。

恒大良好的銷售表現或助於公司下半年經營改善.

廣田股份雖尚未隨大流觸網，但因公司住宅精裝修業務占比約50%，與其它公司相比，與地產的關聯度更高，且恒大在其收入中占比超過40%，而恒大今年以來銷售表現出色，鑒於銷售領先於施工，預計廣田股份下半年訂單和收入均有改善可能。

公司在智慧家居領域或有突破.

從2012 年開始，公司圍繞打造大裝飾格局，進行了5 次收購或增資、設立了軟裝公司，並成立了工程產業基金。擬構建涵蓋裝飾、建筑智慧化、園林、軟裝及幕墻的業務格局，並通過產業基金實現總包項目的落地。

公司是國內最大的住宅精裝修企業，在智慧家居的系統整合上有天然優勢，未來有可能依托自己巨大的業務量在該領域實現突破。

維持“推薦”評級.

公司作為住宅精裝修領域的領跑者，一直在深入調研探索移動互聯網家裝的最佳切入點和商業模式。公司還版面了智慧領域，引進了相關專業人才，被授予國家數字家庭應用示范產業基地智慧家庭（居住區）試點單位，未來有望在該領域發力。盡管公司此次股權激勵方案行權條件較低，但我們認為並不代表其增長潛力低，暫維持14-16 年每股收益為1.23/1.66/2.20 元的預測，維持推薦評級。

保稅科技(行情,問診):擬在上海自貿區設立產業投資基金 打開“線上”和“線下”空間

對外投資概況:保稅科技出資4.5億元、張家港保稅區揚子江錦程經貿有限責任公司和上海銀鷹投資有限責任公司各出資2500萬元，擬在中國（上海）自由貿易試驗區注冊成立"上海保稅科技產業投資基金公司"。公司第六屆董事會第二十二次會議審議已通過，尚需commit股東大會審議。

自貿區設立產業投資基金，線下產業鏈版面更進一步；"線上"和"線下"空間均進一步打開，逐步驗證我們前期"新一輪發展"的邏輯。我們分析認為產業投資基金公司的對公司未來業務發展的影響有:（1）產業投資基金將主要圍繞與保稅科技主營相關的行業目標公司進行投資，在要求投資標的必須與公司有明顯的協同效應的前提下，資產整合后能夠顯著提升目標公司的資產運行效率和增加盈利。尤其是通過投資流動性好、且能掌控權益性資源性資產的相關上市公司股權，我們分析認為公司在區域版面上的進程將加快，化工品電子交易平臺的"線下"產業鏈版面更進一步。（2）擬設立公司將研究自貿區的各項政策，協助或承擔部分電子平臺的創新發展和跨境電子交易部分具體工作，這將為公司更進一步拓展"線上"業務打開空間。

維持盈利預測和"買入"評級。維持盈利預測，預計2014-2016年歸屬於母公司所有者的凈利潤分別為2億元、2.9億元和3.81億元；公司於9月27日增發完畢，對應最新股本的完全攤薄EPS分別為0.37元、0.54元和0.70元，對應最新股價PE為33.4X、23.1X和17.6X。考慮長江國際電子交易平臺的業績彈性（最新盈利預測暫未考慮本部分利潤貢獻）以及設立產業投資基金給公司"線上"和"線下"業務帶來新的增長空間，我們維持"買入"評級。

比亞迪(行情,問診):新能源汽車迎來消費新高峰 行業龍頭充分受益

9月迎來新能源汽車消費新高峰。新能源汽車購置稅減免已於9月1日正式實施，蓄積消費需求將從9月陸續釋放。據測算，今年6-8月新能源乘用車銷量分別約為6800輛、6500輛、6100輛，預計9月銷量有望超越9000輛，Q4月銷量有望進一步提升至10000輛。新能源汽車享受“國家+地方”雙重補貼，同時減免購置稅和消費稅，購置成本接近同型燃油車，且運行過程“電成本”僅為“油成本”的10%左右，經濟性優勢凸顯，替代燃油車的長期趨勢確定。

新能源車型領跑市場。公司新能源車型K9、E6、秦上市后表現突出，預計2014年銷量分別為0.3萬輛、0.3萬輛和1.5萬輛。其中K9（純電動公交）在深圳、南京運行良好，未來將進一步向大連、杭州、武漢、廣州等城市拓展；E6（純電動出租）已在深圳累計運行超過5年，產品質量和商業模式得到充分認可，未來有望向全國推廣；秦（插混乘用車）采用雙擎雙模動力系統，補貼后經濟性優勢明顯，且無續航里程風險，上市后在上海持續熱銷。隨著動力電池產能瓶頸逐步緩解，以上三款車型銷量將繼續攀升，預計2015年銷量有望分別達到0.5萬輛、1.0萬輛和3.0萬輛。

新能源車型投放提速。除了熱銷車型K9、E6、秦之外，2014年公司將投放純電動乘用車騰勢（9月27日上市）和插混乘用車唐（年底上市）。根據規劃，未來三年公司將持續投放10款以上新能源車型，形成乘用車（E3、E5、E6、騰勢、秦、唐、漢）、客車（K7、K8、K9）、物流車（T3、T5、T7）、電動叉車、電動環衛車、電動重卡等多元化產品版面。新能源車型陣營擴大，能夠有效攤分動力電池的研發和制造成本，推動公司產品競爭力和品牌影響力提升。

新能源汽車行業龍頭地位穩固。作為國內新能源汽車的龍頭，公司未來三年將持續領跑行業，主要原因有兩方面。一是產業鏈完整，由於國內動力電池產業鏈尚未成熟，垂直一體化不僅能夠為公司新能源汽車提供充足、可靠的供應，同時能夠整合產業鏈條的利潤，保障終端產品的價格競爭力。二是積淀深厚，公司持續專注新能源汽車多年，技術顯著領先於國內同行，目前已進入產品密集投放期，未來市場份額有望長期保持領先。

投資建議。受益於行業景氣及新車型持續投放，未來三年公司新能源汽車銷量有望保持50%以上的復合增長，市場份額保持第一，行業地位無可動搖。預測公司2014年、2015年EPS分別為0.4元和1.0元，對應當前股價PE分別為124倍和49倍，維持“增持”評級。未來6個月目標價55元，對應2015年PE為55倍。

風險提示。新能源汽車推廣低於預期；傳統燃油車銷售大幅下滑。

鄭煤機(行情,問診):國企改革開始破局

河南省國企改革開局破題，鄭煤機是第一批試點企業。

媒體報導，河南省國資節前召開省管企業改革試點工作會議，安排部署省管企業發展混合所有制經濟和市場化選聘職業經理人試點，標志著河南省新一輪國企改革開局破題。確定了8 家企業承擔改革試點，其中鄭煤機等3 家企業將同時就發展混合所有制經濟和市場化選聘職業經理人試水。

引進戰略投資者和實現員工持股將是重點突破方向。

鄭煤機的國企改革在河南省國資中比較超前，在混合所有制和市場化選聘上走在河南省前列，我們認為，接下來的改革，其在:1）加快引進戰略投資者，同時實現產業轉型；2）探索員工持股方案等方面可能會有突破。

充裕的現金是其改革和轉型的有力支撐。

我們一直強調的觀點是其充裕的現金是其改革和轉型的有力支撐。公司可支配現金約36 億，為其轉型和改革提供了支撐。由於其支架業務幾乎沒有使用金融杠桿，資產負債表能反應真實需求情況，我們認為其主業盈利下行的風險可控，且估值已反應該下行風險。

估值:“買入”評級，目標價上調至8.2 元。

我們根據半年報將公司2014-2016 年EPS 預測分別從0.49/0.57/0.61 元下調為0.45/0.52/0.57 元。我們將WACC 從9.4%下調至9%，基於瑞銀VCAM工具，通過現金流貼現，得到新目標價8.2 元，維持買入評級。

中國電建(行情,問診):擬注入設計類資產 方案不增厚

擬非公開發行普通股並承接債務的方式購買電建集團持有的8 家勘測設計類公司100%股權:公司擬向電建集團以3.63 元（較底價溢價31%）定向發行39.48 億股普通股，同時以承接25 億中票的方式向電建集團支付25 億元（此方式能夠減少普通股的發行），合計對價168.3 億元（對應13 年PE3.7X）購買電建集團持有的顧問集團、北京院、華東院、西北院、中南院、成都院、貴陽院、昆明院等8 家水電、風電勘測設計公司100%股權。本次交易已獲國資委原則性同意。

擬配套發行不超過2000 萬股優先股，募集不超過20 億元補充流動資金:本次發行優先股采用附單次跳息安排的固定股息率和累積股息支付方式，前5 個計息年度固定票面股息率，若不行使贖回權，第6 個計息年度起票面股息率提高2 個百分點，之前年度未足額派發的股息和孳息可累計至下一年度。

本次發行前后公司每股盈利基本不變，每股凈資產攤薄7%，大股東控股比例上升9.5 個百分點至76.9%:按照發行39.48 億普通股和2000 萬優先股計算，大股東電建集團控股比例由67.4%上升至76.9%，8 家勘測設計公司合計13 年收入187 億元（增長11.4%，占發行前收入12.9%），凈利潤18.8 億元（下滑18.2%，占發行前凈利潤41.2%），發行后公司每股盈利0.47 元，與發行前基本保持不變，每股凈資產3.27 元，較發行前攤薄7.3%。

收購打造設計施工一體化產業鏈，提升國內外接單競爭力和盈利能力:此次發行收購的顧問集團和7 家設計院是我國實力最為雄厚並享有國際聲譽的工程設計企業之一，品牌優勢突出，我們認為此次收購的積極意義在於（1）收購推動公司內部資源整合，構建水利電力設計和施工一體化產業鏈，提升公司承接項目競爭力；（2）盈利能力顯著提升，一方面8家收購公司13 年合計凈利率和ROE 分別為10.1%和17.9%，明顯高於收購前的3.1%和13.5%，另一方面8 家公司除水電水電設計勘測外的投資運營類業務和其他新能源（太陽能、風能等）業務將為公司未來發展提供新的盈利來源。

維持“增持”評級，上調盈利預測:鑒於收購設計院盈利能力高於工程公司，提升公司國內外競爭力，維持“增持”評級，假設今年完成資產注入，預計14 和15 年凈利潤分別為70.8（原預測14 年凈利潤60.3 億元，上調17.4%）和78.5 億元，EPS 為0.52 元（原全面攤薄后EPS 為0.44 元）和0.58 元，增速分別為10%和11%，對應PE 為5.6X 和5.0X。

沙隆達A(行情,問診):整合進展快於市場預期 與ADAMA的合作提升成長性和估值

事件一:沙隆達公司發布公告稱根據中農化戰略安排，為盡快發揮公司與ADAMA 的協同效應，雙方擬在農藥生產、分銷、市場和技術等方面展開合作。具體為ADAMA 將視沙隆達為首選合作伙伴，增加沙隆達產品分銷量；雙方探討在中國成立銷售平臺；加強技術合作降低沙隆達生產成本等。

事件二:AgroPages 網站顯示ADAMA 意向收購中國化工農化總公司在華業務，將以大約3.24 億美元的現金，以及約3 億美元的假定凈債務收購江蘇安邦，江蘇麥道農化，江蘇淮北化工（合稱淮安Hub），以及荊州沙隆達控股100%股份。此次交易預計將於2015 年上半年完成。

整合持續推動，進展快於市場預期:經過此前B 股要約收購、沙隆達集團改制、中介機構盡職調查、中農化將沙隆達控股100%股權注入其香港子公司中農化國際等多項準備工作，公司與ADAMA 的整合持續推動，此次公告則意味著雙方合作正式展開，進度快於市場預期。而未來一旦ADAMA完成對中農化下屬幾公司收購后將成為沙隆達的控股方，兩公司的合作將會更加合理和順暢。

兩公司業務互補性強，預計沙隆達將承接ADAMA部分客製業務:ADAMA擁有強大的產品庫，在營運產品有120 多個有效成分、500 多個制劑，作為全球最大仿制藥企業、農藥專利到期高峰到來將帶來更多儲備產品，公司需要外包合作伙伴，而沙隆達的優勢在於產品線豐富（具備草甘膦、吡啶、百草枯、乙酰甲胺磷、2，4D、敵敵畏、敵百蟲等多種農藥產品生產能力），產業化能力強，未來將承接ADAMA 部分客製業務。

價值顯著低估，與ADAMA 的合作將提升成長性與估值，維持買入-A 評級和20 元目標價:過去一年半以來我們持續推薦沙隆達，公司業績不斷兌現，與ADAMA 的合作和股權落地驗證我們此前判斷，盈利方面，我們預計公司14-16 年EPS 分別為1.00、1.31 和1.62 元。目前農藥原藥公司估值多數在15 倍以上（農藥客製企業估值在20 倍以上），沙隆達PE 為14倍被嚴重低估。ADMA 收入約為30 億美元，雙方合作將顯著提升公司成長性，我們認為公司業績高增長、未來估值有彈性，維持買入-A 評級，目標價格20 元，對應14 年PE 為20 倍。

風險提示:合作進展低於預期的風險、農藥需求下滑的風險等。

云鋁股份(行情,問診):直購電顯著提升企業競爭力

事件:

公司公告，經過與相關發電企業及電網公司協商，在政府確定的交易平臺下，公司用電機制由原來執行云南省發改委核定的大工業類電價轉變為常態化的以直接交易為主的市場化用電機制。預計采用新機制后用電成本大約下降0.05元/千瓦時，全年準確的綜合電價要等到全年電力交易結束后才能最終確定。

點評:

直購電大幅節約企業生產成本。新機制實施后，公司購電成本與執行目錄電價相比明顯下降，預計下降幅度為0.05元/千瓦時左右，電力供應的保障得以提高，依托云南省豐富的清潔水電發展水電鋁產業更具優勢，將對公司經營業績的改善和提高整體競爭力產生積極的影響。

云南水電棄電嚴重，存在持續擴大直供電動力。云南是水電大省，2013年水力發電站棄電200多億度。當地政府非常有動力促進富余水電消納、支援省內重點企業恢復和擴大生產，緩解發、供、用矛盾，繼續擴大直供電范圍和力度。

電力成本是電解鋁成本重要構成，直購電顯著提升公司競爭力。根據國內電解鋁企業網電與自備電占比，可以大致的匡算電解鋁生產成本構成如下:電力成本占比最大，高達37%；氧化鋁其次，為34%。新疆電力成本最低，因此其電力成本僅占總成本的23.58%，而比重最高的則是江蘇為52.22%，可以說電價的高低從根本上決定了鋁廠的成本。公司雖然是云南第一用電大戶，但是其往年平均用電成本仍高達0.512元/度，高於國內平均水平。本次直供電方案將極大降低公司電解鋁生產成本，按照2013年公司用電130億度計算，每度電下調0.05元/度將節省6.5億元的成本!

氧化鋁價格長期看漲，公司自給率不斷提升優勢日漸突出。根據最新中營網的數據，國產現貨氧化鋁價格2800-2900元/噸，月環比上漲3.6%。從9月生產情況來看，由於中鋁貴州全部停產，中鋁河南、森澤煤鋁以及信發在晉桂兩地的頻繁改造檢修，繼續考慮氧化鋁較上月大幅增加一倍，供應相對短缺的格局仍將持續。從長期來看，我國鋁土礦對外依存度超過60%，進口礦中印尼占70%左右，隨著印尼禁礦和國內庫存的消耗，從澳洲進口的原礦成本將增加每噸20美金運費，所以氧化鋁價格長期看漲。

公司文山氧化鋁項目在2013年7月正式投產，當年產量60萬噸，預計2014年將達到80萬噸設計產能；文山近期新建60萬噸氧化鋁產能，建成投產后將合計擁有氧化鋁產能140萬噸，公司將實現氧化鋁100%自給，成本優勢在原料價格逐步上升的背景下逐步突出。

增發提高預焙陽極炭素保障、增加鋁加工產品品種、降低財務成本。公司擬向包括冶金集團在內的不超過10名特定投資者非公開發行股票募集資金，用於購買冶金投資持有的源鑫炭素100%股權，購買冶金集團、阿魯國際持有的浩鑫鋁箔86.92%股權，投資源鑫炭素60萬噸炭素項目二期35萬噸工程，同時補充流動資金。本次非公開發行股份數量不超過5.3億股，發行價格不低於4.51元/股，冶金集團擬認購不低於本次發行股份總數的40%（含本數）。

首次給予公司“買入”的投資評級。公司作為一個專門從事鋁工業產品開發、生產的大型鋁工業企業，擁有電解鋁產能100萬噸左右，在文山鋁業現有年產80萬噸氧化鋁產能的基礎上，通過技術升級提產增效，新增年產60萬噸氧化鋁產能，進一步構建“水電-鋁土礦-氧化鋁-電解鋁-鋁加工”一體化產業鏈，有效降低云鋁股份鋁冶煉的生產成本，實現效益最大化，企業競爭力得到顯著提高。根據本次電價假設，我們預計公司2014-2016年EPS分別為0.04元、0.08元和0.09元，考慮到公司產業鏈完整，在氧化鋁價格上漲背景下優勢突出，直購電有望繼續降低用電成本，業績彈性最大，我們給予公司目標價6.40元，對應2015年80倍PE，首次給予“買入”的投資評級。

風險提示。政策風險；項目達產風險；匯率波動風險；業務整合風險。

航天機電(行情,問診):猛龍過江 央企巨頭切入光伏分散式

公司2014 年電站開發規模同比增幅167%，總收入同比增幅72%。公司2014年電站開發規模預計達到400MW，同比增幅167%；電站開發貢獻的收入預計占比總收入的63%，較上一年提高17%。公司2015 年底累計開發電站規模有望達到1GW，成為國內電站開發龍頭。

14-16 年分散式光伏CAGR 達到83%，公司高成長業績可期。國內分散式市場14-16 年規模預測分別為3GW、6GW 和10GW，對應三年CAGR 有望達到83%；公司同期電站收入CAGR 有望達到56%，電站開發區域也從傳統的甘肅、青海地區向云南、河北、山西等地區拓展，公司的電站類型從傳統的荒漠電站向農業結合、山地結合、分散式光伏等形式發展。

集團屋頂資源豐富，切入分散式開發擁有先發優勢。2014 年國家能源局強力推進分散式光伏發展，公司選擇上海、無錫、龍岩和廣州四地重點推進。公司背靠集團平臺，擁有諸多競爭優勢，就分散式項目開發而言，集團公司旗下的屋頂資源豐富，在項目資源“跑馬圈地”階段就擁有先發優勢。

首次評級為“增持”。我們預測公司2014-2016 年實現每股收益分別為0.26、0.42 和0.54 元，2014-2016 年的復合增長率約43%。目前對應2014 年40 倍，2015 年25 倍。公司作為國內光伏電站開發龍頭，組件出貨量和電站銷售規模有望持續增長；高階汽配行業成長穩健，未來期待兼並收購做大做強；服務於航天軍品的新材料業務快速上升，未來期待軍民品融合帶來收入增長。公司目前估值接近光伏產業鏈上主流電站企業，但是我們在盈利預測時沒有考慮汽配行業兼並收購和軍工資產注入的潛在貢獻可能。我們首次覆蓋給予公司“增持”評級，12 個月目標價12.57 元，對應2015 年30 倍PE。

用友軟件(行情,問診):企業互聯網&金融創新是長期戰略重點?

報告要點

事件描述

2014下半年，用友軟件圍繞“全面進軍企業互聯網”、“互聯網金融創新”的戰略和“提升軟件業務經營效益”的規則，推動自身及企業客戶的全面轉型。

事件評論

內生外延並舉，全面啟動“企業互聯網”戰略，助力傳統企業客戶分享互聯網時代紅利。傳統企業與互聯網的融合已是不可逆轉的趨勢，即利用移動互聯網、云計算、大數據、社交網絡等技術，實現“從以產品為中心轉向以客戶為中心（C2B）、從流程驅動轉向數據驅動（DDE）、從延時運行轉為實時運行（RTE）、從領導指揮到員工創新（E2M）”等商業模式的突破。用友正通過自主創新、戰略合作、投資並購三種模式推進企業互聯網戰略:1、自主創新，用友優普率先推出USMAC 解決方案，將SMAC 等創新元素植入企業客戶的U 系列管理基因中，最終構建具備“企業精細化管理、產業鏈上下游數據協同、社會化商業”特征的企業互聯網生態鏈；2、戰略合作，已與微軟&IBM 展開公有云和大數據分析等合作，為用友打造覆蓋上萬家合作伙伴的企業互聯網生態圈提供底層技術、產品優化、市場三方面的支援；3、投資並購，用友已成立了戰略投資部門，正重點尋找企業互聯網產業投資並購標的，快步推進戰略落地。

加快培植企業互聯網金融服務，依循“支付平臺+大數據分析+金融服務”的版面，實現客戶資源變現。用友版面“支付平臺+大數據分析+金融服務”規則，互聯網金融服務商雛形漸顯:1、支付平臺，第三方支付牌照的落地，將助力打造“線下POS 收款、線上互聯網收付款、工作手機移動支付”的線上線下一體化支付平臺；2、數據分析，數據來源於財務管理軟件、資金看板、POS伴侶以及外部銀行、工商、稅務、公積金等，用友的大數據分析技術可進行風險評估，並挖掘潛在商業機會；3、金融服務，已成立用友力合P2P 網貸公司，推出暢捷貸、籌備暢捷寶、與銀行聯合為小微業主發卡等形式的金融服務，充分挖掘近200萬客戶及財務數據的價值，變現客戶資源； 用友正加速推進“軟件及IT 服務 + 數據服務 + 金融/電信服務”戰略落地，平臺價值將逐步體現:1、軟件及IT 服務方面，用友攜NC 高階化回歸，緊抓國產化機遇，重點推進大型企業客戶應用國產化，並借力產業鏈實行分簽分銷，成本費用控制得力，凈利率顯著提升，IT 服務中SPS 成為轉型過渡期重要的收入來源；2、數據服務方面，UAP 和CSP 已為百萬客戶提供數據增信、知識管理等服務；3、金融/電信服務方面，第三方支付、P2P 網貸、暢捷貸、移動轉售等逐一落地。預計2014~2016年EPS 為 0.53、0.66、0.83元，對應的PE 為30、24、19倍，維持“推薦”評級。