《即日市評》萬科H股首登場 華南城「搶鏡」轉型可期

恆指昨反彈75點後，今日窄幅上落，全日波幅僅109點，收22,866，跌13點或0.06%；國指跌70點或0.68%，收10,180，成交額續低企於439.7億元，顯示投資者入市態度仍審態。本欄此前指，恆指自本月16日技術走勢呈「十字星」，與本月13日的陽燭組成「十字胎」的轉向形態後，而大市近期反覆回落，今日10天線跌穿20天線，呈近期首個「死亡交叉」訊號。

【恆指交投弱 萬科H股登場】

港股調整後呈「膠著」，資金繼追捧個別手機設備股，酷派(02369.HK)再揚3.4%，但富智康(02038.HK)則急回4.8%，顯示升勢並未全面，而且個別股份有獲利回吐活動。

而內房龍頭萬科(02202.HK)今日以介紹形式，由B轉H股上市，萬科H股全日收13.28元，較B股最後收市價12.41元，高7%，或令基金資金在板塊中有轉倉活動，中國海外(00688.HK)「七連跌」，股價跌1.5%，華潤置地(01109.HK)走低0.6%創兩年新低，潤地屬上半年股價表現最差的恆指成份股之一(股價今年來累跌29%)。

內房股近年面臨內地「去槓桿」、嚴控影子銀行風險，及人民幣匯價早前貶值，或迫退熱錢流出房地產市場，而內地樓市亦呈「量價齊跌」，投資者關注此是否呈周期性轉折，當行業周期逆轉，估值難免受壓縮。萬科企業主席王石預期，內地樓市未來二至四年仍處調整期，但不同城市及地區的調整幅度難一概而論，冀市場自然調整。

【主板市寬弱 沽空率續升】

港股今日主板市寬轉弱，恆指成份股今日22隻股份上升，下跌股份23隻，升跌比率為44比46(上日為66比30)；主板股票的升跌比率為31比41(上日40為比31)，下跌股份佔40%以上。

港股今日沽空總額達43.6億元，佔可沽空股份成交310.73億元的14%(與上日12.4%)，連升兩日，亦高於5天平均12.5%；騰訊(00700.HK)沽空率17.8%，對比5天平均12.8%；平保(02318.HK)沽空率23.62%，對比5天平均16.4%。

【華南城「搶鏡」 轉型續可期】

騰訊早前拆細後，近期股價回勇，部分「雙馬」概念股亦轉趨活躍。華南城(01668.HK)股價抽高5%，公司與騰訊簽訂電子商務戰略合作備忘錄，落實在網絡電子商務以及打造O2O線上線下綜合商務生態圈等領域，建立戰略合作關係。

華南城以綜合商貿物流及商品交易中心的概念作招徠，過往以低價取得多個內地省市的大面積土地，建成後會售予其他商業企業，早年被市場以內房股看待。但自騰訊入股華南城後，市場憧憬雙方深化電商合作，華南城正式進入「轉型期」，沾上電商、物流概念。公司優勢在於旗下各交易中心的中小企客戶網絡，並可結合O2O線上線下式，兼且公司交易中心分佈華南、華東、西部等地，料兩者平台整合，可進一步生產效益。

華南城旗下於深圳、南昌、南寧、西安、鄭州、哈爾濱及合肥均有交易中心，更已建立覆蓋全國八個不同省份及直轄市的華南城項目物流網路。截至今年3月底，建築面積約8.25萬平方米的倉儲物流設施已於華南城項目內營運。截至今年3月底，公司自營的電子商貿平台已協助近5,000家商戶成功建立線上商舖，並展示超過160萬件產品。

美銀美林指出，華南城截至今年3月底止全年度核心純利按年升51%至26.8億元，較該行預期高出17%，於業績中，華南城首次錄得電商收益1.89億元。據該行所知，這包括鄭州項目的網上會員費，料在公司未來其他項目也會出現。該行維持對華南城「買入」評級，目標價4.6元。(wl/a)

阿思達克財經新聞

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