《大行報告》大摩：六福(00590.HK)全年業績勝預期 評級「與大市同步」

摩根士丹利表示，六福(00590.HK)2014財年業績較該行及市場預期高16%。然而，集團今年4-5月的同店銷售增長按年降56%，仍較2012年的水平低13%，意味2015財年的銷售增長或出現下行風險。六福評級「與大市同步」，目標價31.6元。

該行指，下半年六福內地批發營收增幅按年加快至45%(上半年為39%)，顯示特許經營商的補貨需求穩定。下半年EBIT利潤率亦由上半年的8.8%增至17.7%，超出2012財年高峰時的17.3%。

不過，六福於內地的零售EBIT利潤率仍然疲弱，由2013財年的6.5%，降至2014財年的2.4%。此外，下半年本港固定租金成本按年增加80%，增幅超出上半年的51%。(na/t)

阿思達克財經新聞

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