國務院副總理汪洋稱加快現代農業建設 概念股欲爆發

和訊股票訊息 全國現代農業示范區建設經驗交流會7月1日在黑龍江省哈爾濱市舉行，國務院副總理汪洋出席會議並講話。他強調，要緊緊圍繞確保國家糧食安全和主要農產品(000061,股吧)供給、確保農民收入持續增長兩大目標，深化改革創新，充分發揮市場作用和我們的制度優勢，加快推進現代農業建設，為經濟社會持續健康發展提供有力支撐。

汪洋指出，農業現代化是國家現代化的基礎和支撐。近些年，我國農業發展取得巨大成就，現代化水平不斷提高，但仍是經濟發展的薄弱環節，是“四化同步”的明顯短板，必須加快推進現代農業建設。要立足我國基本國情和農情，積極發展農業適度規模經營，探索適應現代農業發展的經營方式，大力改善設施裝備條件，強化科技支撐，健全社會化服務，構建現代產業體系，加強農業資源保護和環境治理，不斷提高土地產出率、資源利用率、勞動生產率，全面增強農業抗風險能力、國際競爭能力和可持續發展能力。要圍繞使市場在資源設定中起決定性作用、更好發揮政府作用和維護農民主體地位，深化農村改革，創新體制機制，穩定和完善農業經營制度，健全農業市場制度，強化農業支援保護制度，建立有效利用國際市場和資源制度，努力形成有利於現代農業建設的制度安排。

汪洋強調，國家現代農業示范區是推進現代農業建設的重要抓手。要著眼發揮引領作用，堅持因地制宜，突出各自特色，積極探索可復制、可推廣的發展模式。各地各部門要強化對示范區的政策扶持和管理指導，合力把示范區辦好。

會前，汪洋在哈爾濱市考察了現代農業示范區和黑龍江省農業科學院科研基地。

分析人士指出，農業現代化是中國整個社會現代化過程中不可或缺的一部分，中國的農業現代化時間長、范圍廣、人數多，實現農業現代化建設對中國的前進具有里程碑式的意義。

a股上市公司中相關股票有：大康牧業、雛鷹農牧(002477,股吧)、新希望、羅牛山(000735,股吧)、大北農(002385,股吧)、大禹節水(300021,股吧)、西部牧業(300106,股吧)、一拖股份(601038,股吧)、蘇常柴a、全柴動力(600218,股吧)、新研股份(300159,股吧)等投資價值可以適當關注。

相關概念股研報：

大康牧業(002505,股吧)：全面的動物蛋白供應商 增持評級

2014-03-06 類別：公司研究機構：海通證券(600837,股吧)研究員：丁頻 夏木

[摘要]

通過增發，大康牧業將成為證券市場上唯一的涵蓋豬肉、牛肉、羊肉和乳制品全套動物蛋白的供應商。募集現金50億元將投入上述業務，由於存欄持續下滑，國內牛肉和羊肉的高景氣將維持，而乳制品業務憑借大股東的資源優勢（擁有新西蘭牧場）在國內市場也富有競爭力，但由於建設周期較長，短期內對公司的利潤貢獻較為有限。

盡管pe估值沒有優勢，但從pb角度看，公司股價仍有空間。

增發后，大康牧業的實際控制人是上海鵬欣集團的董事長姜照柏先生。本次非公開發行完成后，鵬欣集團將直接持有本公司18.09%的股份，並通過厚康實業、合臣化學、和匯實業間接控制公司合計37.19%的股份，直接持有和間接控制公司合計55.29%的股份，成為公司的控股股東。姜照柏先生是鵬欣集團的實際控制人，將成為公司新的實際控制人。

增發后業務結構將發生重大變化。增發完成后公司主營業務將發生重大變化，有利於維持業績穩定性。公司目前主營業務為生豬養殖、飼料及肉制品，年收入約10億元，由於業務結構單一、毛利率偏低，而且生豬養殖行業本身周期性很強，公司業績波動較大。增發項目完成后，公司將擁有包括豬牛羊肉及乳制品在內更豐富的產品結構，其中羊肉、牛肉、乳制品收入分別達到24、20、25億元，都遠大於目前生豬業務規模，未來業績成長將更加穩定。

募集資金項目盈利前景光明，但項目建設周期較長。募集資金不超過50億元，用於：安徽渦陽100萬只肉羊養殖、湖南懷化20萬只肉羊養殖、合資成立青島鵬欣雪龍牧業有限公司實施進口牛肉、增資紐仕蘭（上海）乳業有限公司實施進口嬰兒奶粉和液態奶項目以及補充流動資金。隨著收入的提高和消費觀念轉變，國內肉制品的攝取結構仍會有所調整，豬肉的攝入比例下降，牛羊肉的攝入比例上升是較為確定的趨勢，目前我國肉類產品消費結構中羊肉所占比重僅為5.2%，牛肉僅為8.5%。但前幾年因為養殖利潤不高，導致肉牛的存欄持續下滑，肉羊存欄幾無增長，現在處於供不應求的狀態，由於養殖周期的原因，供應缺口的填補至少還需要三年的時間，預計牛羊肉的高景氣仍可維持。

鵬欣集團擁有多項海外農業資產。1）新西蘭克拉法牧場。克拉法牧場共有8000公頃的16個大型奶牛農場，16000頭奶牛。2）新萊特牧場。synlaitfarms目前經營著13家奶牛場，共擁有13000頭奶牛。3）玻利維亞農場。占地規模12488公頃（合18.73萬畝），年產主要作物（大豆、玉米、高粱等農作物）產量約4.5萬噸。

盈利預測與估值：預計公司2013~2015年eps分別為0.004、0.22和0.22元，給予公司“增持”的投資評級，目標價格22.65元，對應2014年3.5倍pb估值。

風險提示：豬價大幅下跌，募集資金項目發生重大變化。

新研股份：生產淡季業績保持穩健增長 強烈推薦評級

2014-04-18 類別：公司研究 機構：廣證恒生 研究員：周婭

[摘要]

事件：

新研股份2014年4月18日發布2014年1季報：一季度實現收入1480.3萬元，同比增長19.98%；營業利潤42.93萬元，同比增長272.3%；歸屬凈利潤121萬元，同比增長11.89%；每股收益0.01元。

點評：

收入穩健增長20%，營業外收入下降導致凈利潤增速低於收入增速、增長12%：一季度是公司的生產淡季，主要以對外承攬加工業務為主、收入占比達75%，承攬加工業務拉動收入增長20%；由於毛利率較低的加工業務占比提升，綜合毛利率略下降0.59個百分點；今年營銷活動開展較晚，銷售費用同比大幅下降，但管理費用受研發投入增加影響、同比增長33%，綜合而言，受益於銷售費用的大幅下降，期間費用率同比下降17.82個百分點；而由於本期攤銷的遞延收益減少，導致凈利潤增速低於收入增長、為12%。

期待外延擴張獲突破，規模利潤再上新臺階：公司一方面努力通過建設疆外生產基地、拓展銷售渠道、提升品牌影響力等措施實現內生增長。另一方面，公司作為唯一實現玉米機大規模產銷的上市公司，利用資本平臺積極推進外延擴張，我們預計外延擴張有望在今年銷售旺季來臨前獲得突破，屆時銷量和盈利能力將邁上新的臺階。

盈利預測與估值：我們認為農機行業進入黃金期，公司向上發展勢頭確定、發展空間大，不考慮外延擴張的貢獻，預計2014-2016年eps分別為0.73、0.93、1.11元，對應pe分別為24、19、16倍，維持“強烈推薦”的投資評級。

風險提示：玉米機行業補貼政策低於預期；公司外延擴張低於預期。

新希望：料得明日更趨紅 買入評級

2014-06-30 類別：公司研究 機構：海通證券 研究員：丁頻 夏木

[摘要]

隨著二季度、尤其是5月份公司經營情況的好轉，市場對新希望新一代掌門“陳春花、劉暢、陶煦三人組”的關注有增無減，“花粉”也越來越多。大家聚焦於新希望組織架構的重建、產業鏈環節的梳理、產銷分離和有效經營的實施、乃至人力資源和考核機制的優化等。我們認為，追本溯源，改革的實施源自公司的新目標：終端產品的表達和養殖環節的漸變。我們力求闡述：新希望為什么要設立這些新目標？為什么這些目標對於新希望（至少是現階段）很重要？新希望又是如何遵循這些目標開啟各方面的改革？這些改革可能存在的不確定性又在哪里？我們的報告試圖對這些問題做出層次明確、邏輯清晰的闡述和表達。

農牧行業中的“大象”，緩步邁過2012和2013年的行業低谷。作為農牧行業中的一頭“大象”，新希望公司業務涵蓋了飼料、養殖、屠宰、肉制品加工等多個環節。

公司在2011年行業高景氣時期經歷了輝煌，也在2012和2013年行業低谷時度過了坎坷。為更好的應對行業的周期變化、提升內部的運營效率、增強終端產品的溢價水平，公司在2013年下半年主動求變，啟動了改革方案。

改革的主要目標在於追求終端產品的表達和養殖環節的漸變。我們認為，引領公司一系列變革的源頭，在於公司設立的新目標：1）追求終端產品的溢價表達、2）掌控養殖環節的適度漸變。前者包括產品結構的變化、銷售渠道的豐富、內部質量認證的搭建、以及大家已有所耳聞的“新希望+”模式；而后者則涉及從生產到服務的轉變、瘦身規模、淘汰落后產能、以及飼料環節的杠桿反哺。

在兩大主要目標的指引下，公司改革的風生水起：從組織架構、戰略規劃、產銷分離，到實施福達計劃、人力資源優化、考核制度激勵、乃至“觸網”和資本合作。毫無疑問，這是一次大刀闊斧的改革，涉及的面積廣、程度深。但無論何種形式，我們認為都是堅定的圍繞著前面提及的兩大目標開展。

飼料仍是重點，但對其發展持比較平和、不擔心的態度：事實上，公司飼料的規模已經大到可以自身穩健、也可以起到杠桿反哺作用的程度。一方面，它在另外5個產量過千萬噸的省份和海外市場仍有廣闊空間；另一方面，它自身的起伏有時更多的是基於整個產業鏈的調整與再分配（如部分飼料廠在13q4時單噸利潤近200元）。

盈利預測：我們預計公司2014~2015年eps分別為1.47和1.82元（其中實際上農牧業務分別為0.46和元0.71，民生銀行(600016,股吧)投資收益分別為1.01和1.11元），維持公司“買入”評級，目標價16.55元，對應2014年11倍pe估值（其中對應農牧業務25倍的pe估值，對應投資收益5倍的pe估值）。

風險提示：飼料銷量不達預期。