金證顧問：市場步入大級別反彈初期階段 且行且謹慎

筆者在上周撰文提及，股指一直處於2000點上方反復震盪，最關鍵是三大疑問有待時間解答，即新股發行壓力和賺錢效應、6月錢荒隱患和未來流動性趨勢，以及國內經濟復甦預期等，而這一切都需要在6月底才能得到明確的答案，如今看來，三大疑問都得到了預期向好的答案，困擾市場的最大利空基本清晰，為今後股指的大級別反彈奠定了較為穩定的基本面氛圍。而且，從月線形態上來看，滬指連續5根月k線拉出十字星，這在歷史上極為罕見，特別是持續7個月，股指始終穩穩站在2000點的上方，從股指運行趨勢來看，在一定程度上緩解甚至改變了自3478點以來的下降趨勢，未來一波大級別的反彈行情即將展開。

不過，金證顧問易凱需要提醒投資者注意的是，雖然未來股指將迎來一波大級別反彈行情，但是目前行情仍處於反彈的初期階段，基本面預期向好但並沒有形勢大好，股指下跌空間被封殺，但仍面臨重重上行壓力；反彈行情初期仍面臨一波三折的局面，創業板指走勢，以及滬指本身所面臨的技術壓力位，都是未來股指反彈初期所需要面對的攔路虎，投資者且行且謹慎。

本周二，創業板指數早盤再創反彈新高，不過呈沖高回落態勢，雖然本輪創業板指數反彈至今，量能釋放十分明顯，但是進入1400點之后，面對前期高位成交密集區，這樣的量能水平能否消化前期套牢壓力，仍有商榷之處；而且，之后創業板市場面臨中報業績公布的考驗，去年持續大漲所形成的高估值水平，與中報業績增長速度能否匹配，將是創業板指數未來方向性選擇的關鍵所在，目前來看，市場對於創業板指數能否突破1571點創出新高，繼續維持上行趨勢，仍保持謹慎態度。作為a股市場人氣指標，一旦創業板指數出現一定幅度的調整，必然影響到滬指反彈的節奏。因此，投資者對於在股指反彈初期階段，仍需要重點關注創業板指數的運行節奏，適當回避股指有可能出現的短期調整風險。

同時，從滬指日k線來看，股指雖然持續7個月站穩2000點，但是目前的反彈走勢尚未突破自去年12月高點2260點以來的下行趨勢線，因此，未來股指要盤出目前橫盤震盪區域，最重要的是突破2260點和2146點的下行趨勢，同時還將面臨如120日、250日重要的長期均線壓制，以及2150—2250點的前期高點的密整合交區域，應該說反彈的道路相對曲折。特別是在股指在尚未突破2250點之前，其反彈節奏仍有可能反復，甚至后退，這也是投資者在反彈初期階段最為需要謹慎的風險之一。而且，只有后市股指實現突破2250點，才可以確認股指有望扭轉自3478點下跌以來形成的下降趨勢，從而真正意義上啟動期待已久的牛市行情，並且在經濟形勢回暖、資金面寬鬆等利好推動下，逐步實現攻克2400點甚至挑戰2800-3000點一線的終極目標；

金證顧問易凱認為，面對反彈行情初期階段，股指一波三折的上漲節奏，投資者除了密切關注創業板人氣指數的動向，滬指上方重要的技術壓力的影響外，在版面方面可側重設定具有重大政策影響或者行業景氣度上升的主題投資品種，在經濟形勢、上市公司業績甚至流動性等因素尚未全面向好的背景下，這些能夠大大吸引市場主力資金關注的品種，其上漲動能充足，調整幅度有限，有助於幫助投資者在反彈行情初期階段贏得先機，重點關注具有政策利好的航天軍工、京津冀、新疆等地區振興受益股，以及國產替代進口利好的軟件、電子資訊類個股。