習主席攜經貿大單明日訪韓 多線掘金受益股(附股)

和訊股票訊息 據報導，中國國家主席習近平本周四、周五（7月3日、4日）將訪問韓國。

據韓國政府訊息人士透露，兩國屆時將簽訂全面合作檔案，內容包括建立兩國政黨間政策對話機制，以及盡早簽訂中韓自貿協定等。習近平此行將帶去超過250人的經濟使節團，其中包括李彥宏、馬云、任正非等企業家。

在習近平訪韓的第二天，將出席在首爾舉行的、史上規模最大的“中韓商務論壇”。

據主辦方之一大韓商工會議所透露，參加這次論壇的中韓企業人士將達420多人，規模為歷屆之最，其中訪問韓國的中國經濟使節團規模將達250多人。

據港媒稱，參加論壇的中方人士包括：百度董事長李彥宏、阿里巴巴集團董事會主席馬云、華為技術有限公司總裁任正非、中國銀行董事長田國立、中國南方航空集團公司總經理司獻民、中國電信集團公司董事長王曉初、重鋼集團董事長劉加才等。

受此訊息影響，日照港(600017,股吧)、錦州港(600190,股吧)、連云港(601008,股吧)、青島堿業(600229,股吧)、大連國際(000881,股吧)等表現不俗。

分析表示，中韓兩國在地理位置上有著天然優勢，在經濟發展過程中互補和相互促進性較強，中韓除在港口、勞務方面加強合作外，在科技、電子、汽車、文化交流方面更有可能成為亮點和未來的增長點。

a股市場上，處了今日表現搶眼的東亞自貿的日照港、錦州港、連云港、青島堿業、大連國際、華仁藥業(300110,股吧)、民生控股(000416,股吧)等，怡亞通(002183,股吧)、光韻達(300227,股吧)、宏達高科(002144,股吧)、東方電氣(600875,股吧)、上海九百(600838,股吧)、史丹利(002588,股吧)、海信電器(600060,股吧)、紫光股份(000938,股吧)、新華錦(600735,股吧)、青島金王(002094,股吧)、時代萬恒(600241,股吧)等也可以關注投資價值。

    相關概念股研報：

日照港：小貨種高增長難抵礦煤吞吐微跌影響 謹慎推薦評級

2014-04-17 類別：公司研究機構：長江證券(000783,股吧)研究員：韓軼超

[摘要]

報告要點：

事件描述：

2014年一季度，日照港完成貨物吞吐量0.63億噸，同比增加2.21%，實現營業收入13.29億，同比上漲3.23%，毛利率同比上升0.63個百分點至27.26%，歸屬母公司所有者凈利潤同比下跌5.45%至1.72億，eps為0.06元。

事件評論：

吞吐量增速放緩，利潤同比回落。公司一季度貨物吞吐量同比上漲2.21%，其中外貿貨物吞吐量占比下跌2.89個百分點至78%，低於去年同期80.89%及13年的78.39%，內貿貨同比大增18%，受益於鋼鐵和糧食吞吐量增加18.26%和26.80%。營業收入同比增長3.23%，營業利潤同比增加8.01%但是歸屬母公司凈利潤同比下跌5.45%。主要原因是1）營改增影響，本期計提營業稅金同比減少，營業總成本減少，致營業利潤增幅高於營收增幅；2）公司於2013年12月將嵐山萬盛納入財務報表合並范圍，一方面投資收益同比減少98.93%，另一方面少數股東損益從去年同期的318.49萬增加至4007.80萬。整體來說，營改增和嵐山萬盛對最終凈利潤影響甚微，只影響了部分中間環節財務數據，歸屬凈利潤同比下降主要還是吞吐量增速放緩，導致收入增量無法覆蓋成本增加。

礦石煤炭吞吐雙雙下跌，小貨種高增長。分貨種來看：1）公司第一大貨種金屬礦石一季度吞吐量3847萬噸，同比下跌4%。我們判斷，這主要是由於鋼廠粗鋼產量增速回落，1季度僅2.4%，同時去年下半年的大量采購使港口庫存保持高位，導致到港量增速回落較快。2）煤炭及制品一季度吞吐量878萬噸，同比下跌2.34%，我們判斷主要是工業企業開工率偏低，全社會用電量增速從去年全年的7.5%下跌至5.4%，導致海運需求下降和裝卸減少。3）鋼鐵、糧食吞吐量同比大增18.26%和26.8%，主要原因是去年7月，日照港散糧火車專用生產線投產使用，增強了火車發運能力，中西部地區發運需求增加所致。盡管小貨種基數低增速高，但由於第一第二大貨種吞吐量出現下降，整體裝卸運營暫時陷入低谷。

下調至“謹慎推薦”評級。我們將公司2014-2016年eps預測下調至0.27元、0.28元和0.30元，公司未來增長驅動力主要來自：1）山西中南鐵路建成后的增量貨流，2）日照精品鋼基地建成帶來的礦石和鋼材吞吐量的提升，3）未來油品碼頭注入公司帶來新的增長源。考慮到2014年整個固投產業鏈增速明顯放緩，我們將公司的評級下調至“謹慎推薦”。

連云港：2014步入新產能投放周期 謹慎推薦評級

2014-04-23 類別：公司研究 機構：長江證券 研究員：韓軼超

[摘要]

報告要點：

事件描述：

連云港公布2013年年報，營收同比下降4.52%至15.42億，毛利率同比下降1.31個百分點至24.69%，歸屬於凈利潤同比增長5.67%至1.60億，實現eps為0.20元。利潤分配預案：每10股派送0.5元現金紅利（含稅）。公司同時發布2014年度一季報，營業收入同比下降5.87%至3.81億，毛利率同比下降8.80個百分點至21.19%，歸屬於母公司凈利潤同比減少46.67%至2383萬，實現eps為0.02元。

事件評論：

煤炭接卸量下降，2013年利潤增速放緩。公司2013年吞吐量和營業收入同比分別下降7.16%和4.52%，凈利潤同比增長5.67%。吞吐量下降是由於公司煤炭接卸量降幅較大，主要原因有：1）國內煤炭消費市場需求不足；2）江蘇省響水縣陳家港航道疏浚，陳家港電廠煤炭直接從北方港啟運；3）腹地煤炭用戶購煤渠道多樣化，減少了從連云港采購進口煤的比例。盡管由於煤炭吞吐量下降導致公司毛利同比減少了約3900萬，不過公司因投資收益營業外收入2項合計同比增多約3200萬，最終實現歸屬凈利潤同比增長5.67%，低於上年的12.76%。

鎳礦進口大幅下降，一季度利潤下滑近5成。我們判斷，公司一季度營收同比下降的原因，主要是受印尼限制鎳礦出口的政策影響，致使堆存收入減少2374萬。中國一季度鎳礦進口量同比減少8.4%，從印尼進口量同比減少11.73%，一定程度上對公司總吞吐量和收入規模造成了影響。

2014業績筑底，維持“謹慎推薦”。考慮到：1）墟溝東作業區物流場站項目因拆遷工作延遲，預計於2014年底達產；2）55-57號泊位水工主體將於2014年6月完成，屆時年折舊和財務費用相應增加約2000萬，吞吐量達標需要一定時間；3）1季度以來鎳礦進口量收縮明顯，如印尼依然維持限制鎳礦出口政策，公司全年吞吐量增速將受到影響。4）公司將2014年度的經營目標定位為17億營收和1億凈利潤。我們將公司2014-2015年攤薄后的eps預測下調至0.10元和0.16元，利潤同比回落主要是因為2011年增發項目延期至2014年底達產而同時2013年增發項目也在2014年中完工，我們預計2014年將是階段性的利潤底部，而從明年開始隨著新項目產能利用率逐步攀升、堆存收入增加以及吞吐量步入較快上升頻道，利潤有望較快恢復，維持對公司的“謹慎推薦”評級。

東方電氣：產量訂單復甦明顯 增持評級

2014-04-30 類別：公司研究 機構：海通證券(600837,股吧)研究員：張浩徐柏喬

[摘要]

公司於2014年4月30日發布2014年一季報。2014年一季度實現營業收入82.60億元，同比下降1.04%；營業利潤4.94億元，同比下降6.41%；歸屬於上市公司股東的凈利潤4.18億元，同比下降11.92%；扣非凈利潤3.99億元，同比下降9.96%，每股收益0.21元，低於預期。

盈利預測與投資建議。我們暫維持2014-2015年eps1.36元、1.58元的盈利預測，綜合考慮公司燃機市場的領先地位以及核電新項目開閘的影響，按照2014年12倍pe，對應目標價16.32元，維持“增持”評級。

風險提示。火電、風電業務的持續下滑；海外市場開拓低於預期；核電新項目招標進展。

凈利潤下滑原因：營業收入同比基本持平，毛利率創新低，營業外收入下滑。公司2014年一季度營業收入下滑1.04%，凈利潤下降11.92%，凈利潤下滑速度快於收入，主要原因是公司一季度綜合毛利率水平下滑至15.90%，創2010年以來單季度毛利率新低，同比下降2.64個百分點，環比下降7.07個百分點。另外，公司一季度營業外收入2050萬元，同比下滑52.28%。

發電設備產量快速增長來自汽輪發電機、電站汽輪機。2014年一季度公司發電設備產量達到910.6萬千瓦，較上年同期增加60.22%。其中水輪發電機組7臺/127萬千瓦，同比下降30.68%；汽輪發電機19臺/774.5萬千瓦，同比增長103.55%；風電56套/9.1萬千瓦，同比增長95.70%；電站鍋爐8臺/249萬千瓦，同比下降46.79%；電站汽輪機22臺/743.3萬千瓦，同比增長30.91%。

新增訂單同比增長32%，增長來自高效清潔能源與新能源。2014年一季度公司新增訂單129億元人民幣，其中出口項目6.31億元人民幣，占5%。新增訂單中，高效清潔能源占64%、新能源占22%、水能及環保占2%、工程及服務占12%。

  費用率、資產減值損失明顯下降，經營性現金流-7.86億元。公司一季度期間費用率9.16%，同比下降1.57個百分點，環比下降4.40個百分點，其中銷售費用率、管理費用率、財務費用率分別同比下降0.24、0.84、0.49個百分點；公司一季度資產減值損失2330萬元，同比下降65.74%，主要是因為存貨跌價損失下降；經營性現金流凈額-7.86億元，主要是由於貨款回收金額同比減少。

盈利預測與投資建議。我們暫維持2014-2015年eps1.36元、1.58元的盈利預測，綜合考慮公司燃機市場的領先地位以及核電新項目開閘的影響，按照2014年12倍pe，對應目標價16.32元，維持“增持”評級。

風險提示。火電、風電業務的持續下滑；海外市場開拓低於預期；核電新項目招標進展。