今日收評：利比亞恢復原油生產 LLDPE小幅回落

【能化期貨】PTA下跌 破技術支撐 | 三季度出口有望回暖 焦炭焦煤沖高回落

　　　　　　庫存緩慢增加 玻璃震盪下跌 | 滬膠低位盤整 進口環比下降

【金屬期貨】鋼坯弱勢運行 螺紋鋼短期震盪 | 期金繼續反彈 短期仍將呈現震盪上升態勢

　　　　　　滬銅高位回落 確有整理需求

【金融期貨】期指震盪整固 后市仍將延續震盪調整態勢

　　內盤：

　　周四連塑主力合約低開30元，全天低位震盪。收於11845元/噸，下跌85元。主力合約1409合約成交量減少25.8萬手，持倉先增后減，最高增倉1.3萬，后持續減倉，收盤時總體持倉減倉0.5萬手。

　　原油外盤：

　　美國原油期貨周三續跌，因有報告稱利比亞恢復原油生產，且美國庫存報告偏空，打壓市場。NYMEX 8月原油期貨收低1.11美元或1.07%，結算價報每桶102.29美元。ICE布蘭特8月原油期貨收跌0.66美元或0.61%，報每桶108.28美元。

　　上游動態：

　　石腦油：新加坡離岸價105.80（↓0.44）美元/桶；日本到岸價958.75（↓4）美元/噸。

　　亞洲乙烯： 周三，市場交投清淡，亞洲乙烯收盤漲跌互現，CFR東北亞漲5美元/噸收於1520美元/噸，CFR東南亞跌15美元/噸收於1440美元/噸。

　　國內現貨：

　　齊魯化工城PE市場基本維持早間報盤，個別略低報10-20元/噸，市場氣氛平淡。齊魯7042跌20元/噸無稅11200元/噸

　　廣州地區PE報價較為混亂，部分略顯倒掛局面，報盤走低50-100元/噸，期貨連塑下跌造成行情不穩，市場反饋成交方面壓力，氣氛一般。主要參考報價如下：茂名7042報12050元/噸，廣7042報12150元/噸，大慶/撫/蘭7042N報12050元/噸，大慶/撫順/吉化7042報12050元/噸。

　　上海PE市場小幅整理，市場高位成交受阻，但成本高企，商家小幅整理報價，觀望石化訊息面引導。撫順/大慶7042報12100元/噸。

　　技術分析：

　　連塑1409合約收小陰線，價格低位震盪。日線布林中軌緩慢上行，布林頻道口收縮。均線系統中， 5日均線拐頭向下。技術上連塑長期保持上行走勢。30分鐘K線圖上，連塑下軌下方開盤，沿下軌震盪走低后反彈至中下軌之間。中軌保持下行，布林頻道口放大。MACD指標值快慢線0值下繼續下行。日內低位震盪走勢。

　　綜述：

　　原油期貨周三下跌。今日連塑低位震盪。成交量減少，持倉量減少。技術面上，日線中軌上行，30分鐘中軌下行。連塑總體保持上行走勢，短期下行走勢。建議暫時觀望，關注30分鐘中軌阻力位表現。

　　內盤：

　　周四PTA主力合約低開44元，日內小幅增倉回升，尾盤再次減倉下跌。收於7004元/噸，下跌58元。主力合約1409合約成交量減少37.8萬手，持倉增后減，最高增倉0.7萬手，后持續減倉，收盤時總體持倉減倉0.5萬手。

　　原油外盤：

　　美國原油期貨周三續跌，因有報告稱利比亞恢復原油生產，且美國庫存報告偏空，打壓市場。NYMEX 8月原油期貨收低1.11美元或1.07%，結算價報每桶102.29美元。ICE布蘭特8月原油期貨收跌0.66美元或0.61%，報每桶108.28美元。

　　上游動態：

　　上游PX報價：亞洲對二甲苯市場周三收盤持穩於昨日的1336.50美元/噸FOB韓國和1358.50美元/噸CFR台灣/中國大陸。

　　國內現貨：

　　隔夜PX價格收盤穩定，早間PTA低開低走，現貨市場報價下挫，且受行業會議影響，市場交投清淡，買方觀望為主，華東PTA現貨報盤在7350元/噸附近，買方意向預估在7250元/噸左右，商談估價在7300元/噸上下。

　　下游聚酯：

　　今日，江浙滌絲市場持續走弱。POY多下調100元左右，FDY、DTY部分下調100元左右。目前，POY150/48主流報10200-10300元/噸現款，FDY150/96主流報10500-10700元/噸現款，DTY150/48主流報11700-11800元/噸現款。

　　今日PTA商談7350元/噸偏內，短纖工廠報價有所調整，江浙1.4D報價10050-10100元/噸出廠，下游觀望為主，詢盤意向不強，多維持剛需小單采購。

　　技術分析：

　　PTA1409合約收帶長上影線小陰線，價格下跌。日線布林中軌上行，布林頻道口收縮。均線系統中， 5日均線下穿20日均線。技術上PTA長期保持上漲走勢。30分鐘K線圖上，PTA在中下軌之間開盤，震盪回升至中軌時受阻再次回落。中軌保持下行，布林頻道口收縮。MACD指標值快慢線0值下方有死叉跡象。日內震盪走勢。

　　綜述：

　　原油期貨周三下跌。今日PTA下跌。成交量減少，持倉量減少。技術面上，日線中軌上行，30分鐘中軌下行。PTA今日跌破日線中軌支撐位附近反彈，短期技術上偏空。建議持有空單。

　　國內期市：

　　焦炭J1409合約最終收於1105元/噸，開盤於1107元/克，最高價至1116元/噸，最低價至1102元/噸，比上一交易日收盤價下跌5元/噸，跌幅0.45%。

　　焦煤Jm1409合約最終收於779元/噸，開盤於781元/克，最高價至791元/噸，最低價至778元/噸，比上一交易日收盤價下跌4元/噸，跌幅0.51%。

　　現貨：

　　主焦煤價格：介休940元/噸，持平；邯鄲950元/噸，持平；平頂山970元/噸，持平；澳洲840元/噸，持平。

　　二級冶金焦價格:臨汾850元/噸，持平；唐山1060元/噸，持平；棗莊 1030元/噸，下跌20元/噸；六盤水1330元/噸，持平。

　　訊息面：

　　1. 據中鋼協最新數據顯示，6月下旬重點鋼企粗鋼日產量177.81萬噸，旬環比下降3.19%。6月下旬末，重點鋼企鋼材庫存量1391.5萬噸，較上一旬末下降7.93%，較5月下旬末增長0.45%。

　　2. 7月10日訊中國海關總署周四（7月10日）公布的數據顯示，中國6月貿易帳盈余縮小至316億美元，因出口增長同時進口也在增長。具體數據顯示，中國6月貿易帳盈余316億美元，預期盈余369.5億美元，前值盈余359億美元。進出口方面數據顯示，中國6月出口年率上升7.2%，預期上升10.2%，前值上升7.0%；6月進口年率上升5.5%，預期上升5.6%，前值下降1.6%。今年多數時間，中國出口有所放緩。但近期因穩定的全球需求帶動，出口出現回暖現象。中國海關總署預計中國第三季度出口將比第二季度更多。此外，進口表現也不樂觀，表明中國國內需求不足。但近期數據已指向中國經濟出現穩定跡象。

　　綜述：

　　焦炭焦煤當前開工率仍不見下降，煤礦以及焦化廠多有虧損，銀行放貸更加謹慎，資金壓力逐漸增大，各地煤礦也有普遍減產現象，下游鋼材也是處於消費淡季，而鋼材市場的不景氣也使得鋼廠需求持續低迷。從目前的訊息來看，焦炭供過於求的狀態難以出現改變，價格易跌難漲。在目前鋼材產銷弱平衡的狀態下，鋼企采購焦炭也很謹慎，今天焦炭焦煤沖高回落，焦炭短期支撐1100點。

　　國內期市：

　　螺紋鋼Rb1501合約最終收於3113元/噸，開盤於3093元/克，最高價至3136元/噸，最低價至3088元/噸，比上一交易日收盤價上漲18元/噸，漲幅為0.58%。

　　現貨：

　　現貨上7月10日HRB400 20MM螺紋鋼平均價格報3167元/噸，上漲2.69元/噸，其中上海報價3090元/噸，上漲30元/噸，天津報價3060元/噸，持平，西安報價3120元/噸，持平。

　　訊息面：

　　1. 據中鋼協最新數據顯示，6月下旬重點鋼企粗鋼日產量177.81萬噸，旬環比下降3.19%。6月下旬末，重點鋼企鋼材庫存量1391.5萬噸，較上一旬末下降7.93%，較5月下旬末增長0.45%。

　　2. 7月10日訊中國海關總署周四（7月10日）公布的數據顯示，中國6月貿易帳盈余縮小至316億美元，因出口增長同時進口也在增長。具體數據顯示，中國6月貿易帳盈余316億美元，預期盈余369.5億美元，前值盈余359億美元。進出口方面數據顯示，中國6月出口年率上升7.2%，預期上升10.2%，前值上升7.0%；6月進口年率上升5.5%，預期上升5.6%，前值下降1.6%。今年多數時間，中國出口有所放緩。但近期因穩定的全球需求帶動，出口出現回暖現象。中國海關總署預計中國第三季度出口將比第二季度更多。此外，進口表現也不樂觀，表明中國國內需求不足。但近期數據已指向中國經濟出現穩定跡象。

　　綜述：

　　全國市場主穩個別城市小幅波動，隨著下游成品材成交不佳，鋼坯弱勢運行，螺紋鋼仍處於難大漲大跌的運行階段，現貨市場現多觀望，長時間的持續低迷運行，已經使目前的建筑鋼價近期幾乎已“無力”再度大跌。目前情況來看，微刺激帶來的需求改善仍停留在預期層面，市場仍面臨著資金緊張、需求不足的困境，鋼材供需矛盾也沒有從根本上緩解。今天螺紋鋼期貨早盤有沖高過程，之后震盪小幅回落，最終小幅上漲，還是建議先觀望一下。

　　上海黃金期貨：

　　今日上海黃金期貨繼續反彈，收上下影線的小陽線。技術上，價格收於5日、10日均線之上，KDJ 指標鈍化，MACD指標鈍化；成交量有所減少，持倉量大幅增加。主力合約滬金1412收266.05元/克，漲幅0.72%，成交量減少10412手，持倉量增加7304手。

　　國際黃金期貨：

　　周三，投資者耐心等待將在貴金屬場內交易結束之后發布的美聯儲6月決策會議的會議紀要，黃金價格結束連續三個交易日收跌的頹勢，紐約商品交易所8月主力黃金合約周三漲7.80美元，收於每盎司1324.30美元，漲幅是0.6%。

　　上海黃金現貨：

　　行情述評：

　　2014年全球經濟開始擺脫長達5年的金融危機困擾，脫離底部，步入上升周期，黃金失去避險的港灣。2014年全球經濟總體溫和改善，通脹壓力較小，黃金失去防通脹的功能。美聯儲從2014年1月份開始QE減量，預計2014年秋季結束QE， 2015年年初可能開始考慮加息。受此影響，美元指數開始上漲，而黃金價格則承壓。因此，2014年國際黃金整體呈現震盪下跌的態勢。

　　短期，由於烏克蘭局勢和伊拉克局勢依然動盪，避險需求對金價構成支撐；印度新政府推出了首份預算案，聚焦促進經濟增長和就業，或將放松黃金進口限制，黃金需求增加對金價構成支撐；世界經濟復甦動能減弱，美聯儲本月會議又未暗示提早加息，使得金價受到提振。因此，黃金短期仍呈現震盪偏強的態勢。

　　中期，由於美國經濟二季度恢復增長、下半年穩步上升，美聯儲政策大大接近就業和通脹目標，QE退出將如期進行，並有可能提前加息。因此，黃金中期仍將震盪下跌態勢。

　　技術上，價格收於5日、10日、20日均線之上，多頭占優；預計短期仍將呈現震盪上升態勢，不排除進一步上探今年3月份反彈高點的可能。

　　操作建議：

　　建議投資者低買高平，短線操作，空方暫時離場觀望，耐心等待做空點。

　　期貨市場：

　　今日期指加權震盪整固，收陰十字星，成交量和持倉量都有所減少。截至收盤，主力合約IF1407下跌4.6點，跌幅0.22%，成交量比前一日減少18.2萬手，持倉較前一日減少2289手。

　　現貨市場：

　　現貨指數滬深300震盪整固，收陰十字星，成交量有所萎縮。截至收盤，滬深300下跌5.86點，跌幅0.27%，全天共成交509.3億元，比前一交易日減少80.5億元。

　　訊息面：

　　1、經濟低位企穩，下半年經濟下行風險仍在房地產。

　　6月中國制造業采購經理指數（PMI）為51.0%，比上月上升0.2個百分點，連續4個月回升，各分類指數普遍回升，表明制造業延續了平穩增長的良好勢頭。分企業規模看，大型企業PMI為51.5%，比上月上升0.6個百分點，繼續位於臨界點以上；中型企業PMI為51.1%，比上月小幅回落0.3個百分點，連續3個月位於臨界點以上；小型企業PMI為48.4%，比上月下降0.4個百分點，繼續位於臨界點下方。

　　6月匯豐PMI預覽值為50.8，較上月終值回升1.4，創下2014年以來新高，也是2014年以來首度進入擴張區間。無論是絕對數值還是環比變化，本月的匯豐PMI均強於歷史。本月各分項指數多數較上月有所改善，產出、新訂單、采購量、采購庫存、投入價格等指數均回到擴張區間，顯示需求有明顯復甦跡象，但出廠價格轉為收縮，顯示最終需求仍無明顯改善。

　　無論是官方PMI還是匯豐PMI，數據都顯示，經濟短期企穩已經基本可以確認。但目前的企穩仍是政策寬鬆的結果，內生需求沒有明顯改善，特別是國內投資需求仍然偏弱，體現為水泥和鋼材增速和價格疲軟；政府的微刺激可能對經濟有支援作用，但也許並沒有能完全抵消房地產和制造業投資的下降。此外，微觀經濟主體的預期改善仍不明顯，經濟中沒有觀察到存貨的重建活動。下半年經濟的主要變數仍在投資項下，其中房地產(行情,問診)投資構成最大下行風險。

　　2、海外市場：美聯儲公布了6月決策會議的會議紀要，顯示聯儲官員傾向於在10月完全結束量化寬鬆（QE）項目。美國股市周三收高，結束了連續兩個交易日下跌的走勢。庫存降幅低於預期 ，國際油價大跌1.1%；國際黃金上漲0.6% ，報1324.30美元。

　　道瓊斯工業平均指數上漲78.99點，漲幅0.47%，至16985.61點；納斯達克綜合指數上漲27.57點，漲幅為0.63%，至4419.03點；標準普爾500指數上漲9.12點，漲幅為0.46%，至1972.83點。盤面上，各大板塊普漲，電信和周期性消費品板塊領漲。其他市場方面，紐約商品交易所8月主力原油合約周三跌1.11美元，收於每桶102.29美元，跌幅是1.1%。紐約商品交易所8月主力黃金合約周三漲7.80美元，收於每盎司1324.30美元，漲幅是0.6%。

　　綜述：

　　經濟基本面，下半年經濟走勢主要由取決於地產調整和政策放松之間的角力。地產調整帶來下行壓力，政策放松帶來邊際改善。政策放松主要是對增長下行壓力的回應和對沖，不太可能通過大力度的刺激來提高經濟增速，總體上經濟增速將呈現平緩的下滑。在貨幣政策定向寬鬆和財政政策加快支出進度下，下半年GDP環比增速回升，但同比增速因去年下半年較高基數逐季回落。預計今年3、4 季度GDP分別增長7.3%和7.2%。全年GDP 增長7.3%左右。

　　流動性方面，目前流動性整體寬鬆，1天SHIBOR為3.43%，上漲了13個基點；7天Shibor為3.89%，上漲了22個基點；21天Shibor為4.31%，上漲了26個基點。

　　市場層面，自2009年以來上證指數周線進入了一個長期收斂三角整理形態之中，且運行到了收斂形態的頂端。理論上講，指數在此形態接近頂端將選擇突破方向。

　　技術上，上證指數震盪整固，收於2038.34點，現貨量能有所萎縮。期指加權MACD指標鈍化，KDJ指標死叉；30分周期MACD指標死叉，KDJ指標金叉。預計后市仍將延續震盪調整態勢。

　　操作建議：

　　建議投資者低吸高拋，日內短線操作。

　　玻璃期貨：

　　玻璃主力9月合約今天震盪下跌，最後報收於1031點，較上一交易日收低17點。今日玻璃總交易量減少，為76.5萬，減少了19.5萬。總持倉量為72.8萬，較上一交易日增加了4.7萬手。今日主力合約外盤47%內盤53%，空頭稍占優勢。

　　玻璃綜指：

　　今天中國玻璃綜合指數為862.37點，跌0.69點；中國玻璃價格指數為836.53點，跌1.00點；中國玻璃市場信心指數為965.72點，漲0.55點。

　　玻璃現貨：

　　今天中國主要城市玻璃平均價為1139.42元噸，跌1.34元噸。主要城市價格下跌為主，其中廣州、成都跌幅最大為4.80元噸。

　　技術指標：

　　玻璃今天下跌。從布林頻道看，日線大幅下降，跌出下軌下方，b%指標從6.7%降到-12.7%，未來偏空。從demark指標看，下降計數再次完成，未來看空。從趨勢看，日線持續偏空且后二根小時線轉空，未來震盪偏空。

　　綜述：

　　玻璃今天繼續下跌，量倉增減不一。宏觀面國內仍維持中性偏緊貨幣政策。基本面玻璃現貨價格維持下跌，庫存依然維持緩慢增加，產銷總體仍處於失衡狀態。技術上玻璃期貨昨天下跌是得到量倉支援的，今天繼續下跌，總體依舊保持弱勢，但需提防技術性反彈。

　　操作建議：

　　409合約逢反彈做空思路為主，激進者直接空單嘗試。

　　內盤：

　　滬銅新主力合約1409昨日夜盤小幅高開之后震盪回落，今日白天低位震盪，最終報收於50570元/噸，較上一交易日收低410元/噸。主力合約成交量減少，持倉量增加。

　　外盤：

　　隔夜LME三個月期銅美歐美時段沖高回落，最終跌幅0.33%，報收於7117元/噸。LME銅庫存增加1，025噸，至159，075噸。

　　國內現貨：

　　上海有色網上午現貨銅報貼水40元/噸至升水120元/噸，平水銅成交價格51170元/噸-51270元/噸，升水銅成交價格51270元/噸-51370元/噸。

　　經濟數據和宏觀動態：

　　1.據6月份FOMC會議紀要顯示，美聯儲官員們在決定將收緊貨幣政策的主要工具方面更進一步，時間很可能會在明年。大多數與會官員認為，在退出超常貨幣刺激政策方面，銀行機構在美聯儲的超額存款準備金利率“應發揮核心作用”。會議紀要：隔夜逆回購工具“可以發揮有益的輔助作用”。會議紀要：美聯儲一些決策者擔心投資者在經濟展望方面可能變得過於自滿，央行應該留意過度承納風險的行為。

　　2.據美國勞工部周三公布的最新數據顯示，去年美國生產力的增長創下自經濟衰退周期以來的最差表現。

　　3.中國6月出口年率+7.2%，預期+10.4%，前值+7.0%。中國6月進口年率+5.5%，預期+6.0%，前值-1.6%。中國6月貿易帳+316億美元，預期+369.5億美元，前值+359億美元。

　　分析及綜述：

　　滬銅新主力合約1409昨日夜盤小幅高開之后震盪回落，今日白天低位震盪，最終再以高位中陰線報收。海關總署7月10日公布，中國6月份進口未鍛造的銅及銅材35萬噸，5月份進口未鍛造的銅及銅材38萬噸，1-6月份未鍛造的銅及銅材進口總量為252噸；去年同期累計200噸，同比增加25.9%。麥格理銀行在一份報告中稱，預計今年下半年銅價料下跌，因產量增加，但產量增長同樣導致升水回落。該行表示，下半年加工精煉費料持於高位，因新礦產出的原材料開始運抵市場。較高的加工精煉費用意味著原材料市場供應充足。由於進入淡季下游消費實在跟不上，銅價回調是非常合理的。不過臨近交割，當月持倉與可交割倉單的矛盾仍大，擠倉因素支撐銅價。

　　內盤：

　　滬膠主力合約1409小幅低開之后全天單寬幅震盪，最終報收於13930點，較上一交易日收低55點。滬膠主力合約較上一交易日成交量減少，持倉量增加。

　　外盤：

　　今天TOCOM橡膠主力合約收低0.8日圓至每公斤210.3日圓。

　　現貨報價：（截止中午）

　　國內現貨市場價格

　　上海地區天膠市場，云南海南全乳13800元/噸左右，標二12200-12300，泰國三號煙片在15100-15200元/噸左右，越南3L報13600-13800元/噸左右；期貨震盪，市場多持觀望態度。實單商談。

　　泰國產區原料價格

　　今日，合艾原料市場報價膠片58.88泰銖/公斤跌0.17泰銖/公斤，煙片62.02泰銖/公斤漲0.03泰銖/公斤，膠水58.00泰銖/公斤，杯膠46.50泰銖/公斤。

　　經濟數據和宏觀動態：

　　1.據6月份FOMC會議紀要顯示，美聯儲官員們在決定將收緊貨幣政策的主要工具方面更進一步，時間很可能會在明年。大多數與會官員認為，在退出超常貨幣刺激政策方面，銀行機構在美聯儲的超額存款準備金利率“應發揮核心作用”。會議紀要：隔夜逆回購工具“可以發揮有益的輔助作用”。會議紀要：美聯儲一些決策者擔心投資者在經濟展望方面可能變得過於自滿，央行應該留意過度承納風險的行為。

　　2.據美國勞工部周三公布的最新數據顯示，去年美國生產力的增長創下自經濟衰退周期以來的最差表現。

　　3.中國6月出口年率+7.2%，預期+10.4%，前值+7.0%。中國6月進口年率+5.5%，預期+6.0%，前值-1.6%。中國6月貿易帳+316億美元，預期+369.5億美元，前值+359億美元。

　　分析及綜述：

　　滬膠主力合約1409小幅低開之后全天單寬幅震盪，最終連續第三天在低位收出十字星。2014年6月，中國汽車市場產量同比保持較快增長，銷量增速回落。其中乘用車產銷環比微降，同比呈明顯增長；商用車產銷環比和同比均呈較快下降。在歐洲市場，不少國家已經擺脫此前銷量低迷的頹勢，慢慢回到正軌。在美國，6月也保持了同比增長，但增幅較年初相比以大大下降。中國海關總署周四公布的數據顯示，中國6月天然及合成橡膠進口量為28萬噸，較前月的31萬噸減少9.7%。中國1-6月天然及合成橡膠進口量為218萬噸，較上年同期增長12.5%。24日雙反案情況明朗前，天膠將繼續低位盤整的格局。