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期貨市場：
今日期指加權反彈回落，收帶上影線的小陽線，成交量和持倉量都有所減少。截至收盤，主力合約IF1407上漲3.8點，漲幅0.18%，成交量比前一日減少38.0萬手，持倉較前一日減少5870手。
現貨市場：
現貨指數滬深300低開高走，收小陽線，成交量略有增加。截至收盤，滬深300上漲5.16點，漲幅0.24%，全天共成交515.5 億元，比前一交易日增加6.2億元。
訊息面：
1、經濟低位企穩，下半年經濟下行風險仍在房地產。
6月中國制造業采購經理指數（PMI）為51.0%，比上月上升0.2個百分點，連續4個月回升，各分類指數普遍回升，表明制造業延續了平穩增長的良好勢頭。分企業規模看，大型企業PMI為51.5%，比上月上升0.6個百分點，繼續位於臨界點以上；中型企業PMI為51.1%，比上月小幅回落0.3個百分點，連續3個月位於臨界點以上；小型企業PMI為48.4%，比上月下降0.4個百分點，繼續位於臨界點下方。
6月匯豐PMI預覽值為50.8，較上月終值回升1.4，創下2014年以來新高，也是2014年以來首度進入擴張區間。無論是絕對數值還是環比變化，本月的匯豐PMI均強於歷史。本月各分項指數多數較上月有所改善，產出、新訂單、采購量、采購庫存、投入價格等指數均回到擴張區間，顯示需求有明顯復甦跡象，但出廠價格轉為收縮，顯示最終需求仍無明顯改善。
無論是官方PMI還是匯豐PMI，數據都顯示，經濟短期企穩已經基本可以確認。但目前的企穩仍是政策寬鬆的結果，內生需求沒有明顯改善，特別是國內投資需求仍然偏弱，體現為水泥和鋼材增速和價格疲軟；政府的微刺激可能對經濟有支援作用，但也許並沒有能完全抵消房地產和制造業投資的下降。此外，微觀經濟主體的預期改善仍不明顯，經濟中沒有觀察到存貨的重建活動。下半年經濟的主要變數仍在投資項下，其中房地產(行情,問診)投資構成最大下行風險。
2、海外市場：葡萄牙最大銀行之一爆出財務危機，一度引發了市場恐慌，投資者對脆弱的歐洲銀行業系統感到擔憂。美國股市周四收低。國際油價周四漲0.6%，結束九連跌；國際金價周四漲1.1% ，創近4個月新高。
道瓊斯工業平均指數下跌70.54點，跌幅0.42%，至16915.07點；納斯達克綜合指數下跌22.83點，跌幅為0.52%，至4396.20點；標準普爾500指數下跌8.15點，跌幅為0.41%，至1964.68點。盤面上，原材料、周期性消費品和能源板塊領跌，公用事業板塊上漲。其他市場方面，紐約商品交易所8月主力原油合約周四漲64美分，收於每桶102.93美元，漲幅是0.6%。紐約商品交易所8月主力黃金合約周四漲14.90美元，收於每盎司1339.20美元，漲幅是1.1%。
綜述：
經濟基本面，下半年經濟走勢主要由取決於地產調整和政策放松之間的角力。地產調整帶來下行壓力，政策放松帶來邊際改善。政策放松主要是對增長下行壓力的回應和對沖，不太可能通過大力度的刺激來提高經濟增速，總體上經濟增速將呈現平緩的下滑。在貨幣政策定向寬鬆和財政政策加快支出進度下，下半年GDP環比增速回升，但同比增速因去年下半年較高基數逐季回落。預計今年3、4 季度GDP分別增長7.3%和7.2%。全年GDP 增長7.3%左右。
流動性方面，目前流動性整體寬鬆，1天SHIBOR為3.38%，下跌了6個基點；7天Shibor為3.89%，上漲了1個基點；21天Shibor為4.15%，下跌了16個基點。
市場層面，自2009年以來上證指數周線進入了一個長期收斂三角整理形態之中，且運行到了收斂形態的頂端。理論上講，指數在此形態接近頂端將選擇突破方向。
技術上，上證綜指低開高走，收於2046.96點，現貨量能略有增加。期指加權MACD指標死叉，KDJ指標死叉；30分周期MACD指標金叉，KDJ指標死叉。預計后市仍將延續震盪調整態勢。
操作建議：
建議投資者低吸高拋，日內短線操作。
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