華爾街日報：阿里私有市場估值達1500億美元

和訊科技訊息 北京時間7月16日，據《華爾街日報(博客,微博)》報導，知情人士透露，隨著ipo(首次公開招股)的臨近，投資者開始看高阿里巴巴的估值，該公司在最近的私有市場股票交易中獲得的估值高達1500億美元。

阿里巴巴在上周的監管檔案中表示，pre-ipo投資者在私有股票市場中的交易最近幾個月出現了價格上漲，活動也越發頻繁——在ipo臨近時，這種情況時有發生。據知情人士透露，該公司計劃最早於本月啟動ipo，融資額有望超過200億美元。

阿里巴巴在監管檔案中表示，私有股票市場的交易價格上漲，也是該公司將自我估值從6月的1170億美元(折合每股50美元)，上調至7月的1300億美元(折合每股56美元)的原因之一。

投資者從私有市場中買到的阿里巴巴股票，主要來自該公司的前員工和pre-ipo投資者。據參與過私有股票市場的討論或交易的人士透露，阿里巴巴的私有市場股票交易價格已經從50美元上漲到64美元，對應的估值達到1500億美元。

按照這一數字計算，阿里巴巴將躋身全球市值最大的40家企業之一，幾乎與美國在線零售巨頭亞馬遜持平，后者截至周二收盤的市值為1630億美元。

不過，具體的交易價格差異較大，因為每筆交易都是私下談判的，而沒有在統一的交易所中進行競價。除此之外，交易價格還會與交易規模掛鉤，規模越大，價格通常越低。

知情人士表示，阿里巴巴聘請的投行正在展開會面，以便決定該公司的ipo發行價區間。一旦確定發行價區間，就標志著路演將正式開始。屆時，該公司及其聘請的投行將與投資者展開溝通，並於兩周后確定最終發行價。

阿里巴巴股價在私有市場的價格上漲，表明投資者都在押注該公司未來的市值上漲。但這並不一個精確的參考，因為這些股票在阿里巴巴即將發行的股本中所占的比重很少。知情人士稱，在阿里巴巴及其聘請的投行確定ipo發行價區間時，這類交易只會成為一個很小的參考因素。

twitter在2013年的ipo中就以高於私有市場的價格發行。那年8月，該公司在私有市場的平均股價為20.62美元，但他們當年11月初ipo時的發行價達到26美元，遠高於20.62美元。盡管如此，該股仍然在上市首日大漲73%，報收於44.90美元。本周二，twitter股價報收於37.88美元，較前一交易日下跌1.1%。

相比而言，facebook 2012年的ipo定價則低於私有市場。facebook股價當年4月的私有市場平均交易價格為42.72美元。但2015年5月的ipo定價僅為38美元，不過，由於納斯達克市場出現技術故障，該股上市后迅速走低。雖然隨后經歷了一段時間的低迷，但facebook股價還是最終反彈。該股本周二報收於67.17美元，較前一交易日下跌1.1%。

部分投資者表示，阿里巴巴的私有市場股票交易形態與twitter ipo前更為相似，通常以少量的非正式交易展開，而不像facebook那樣通過secondmarket等集中化的平臺完成較大規模的交易。

“facebook上市時，連理發師都在向你推銷股票，但阿里巴巴不是這種情況。”美國pre-ipo投資公司gsv capital首席投資官邁克爾·莫伊(michael moe)說。

但莫伊表示，如果阿里巴巴的估值約為1400億美元(折合每股約60美元)，他就會放棄。“這是家了不起的公司，”他說，“但要創造我們預期的回報，阿里巴巴就必須在短時間內成為全球市值最大的企業。”

有些分析師甚至估計，阿里巴巴的最終市值可能超過目前的私有市場交易對應的估值，但他們給出的數據差異較大。在阿里巴巴公布最新業績后，還有分析師下調了該公司的估值預期。今年5月，美國投資銀行bernstein research分析師將該公司的估值從2450億美元下調至2300億美元，原因是阿里巴巴的利潤率下滑。海納國際集團上周表示，由於第一季度的營收和利潤低於預期，因此他們將阿里巴巴的估值從1650億美元下調至1550億美元。

知情人士透露，阿里巴巴並未參與最近的私有市場股票交易，而且只是偶爾獲知相關數據。該公司以往曾經批準過這類股票出售行為，包括其員工將股票賣給私募股權投資公司銀湖資本、俄羅斯投資公司dst global以及馬云參股的一只基金時。知情人士表示，該公司當時的估值約為350億美元。