兩部委啟動中國ltev6工程 相關個股受關注

和訊股票綜合 據工信部網站訊息，為深入貫徹落實《“寬帶中國”戰略及實施方案》（國發〔2013〕31號）及《關於下一代互聯網“十二五”發展建設的意見》（發改辦高技〔2012〕705號），把握lte網絡建設契機，全面推進ipv6在lte網絡中的部署和應用，加快基於ipv6的下一代互聯網建設，發改委工信部聯合發布關於全面推進ipv6在lte網絡中部署應用的實施意見。

意見提出提升國產lte基帶晶片、自主操作系統和移動終端支援ipv6的能力，推動在國內有一定影響力的國產手機品牌全面支援ipv6；推動國內用戶使用量大、覆蓋面廣的典型移動互聯網應用支援ipv6，到2016年末，下載量超過50萬的ipv6移動互聯網應用達到50款以上，基於ipv6的業務創新能力顯著提升，ipv6信源不斷豐富。到2016年末，通過lte網絡建設帶動發展3000萬以上ipv6用戶，率先實現ipv6在移動互聯網中的規模應用，並促進固定互聯網對ipv6的支援。

意見要求加強網絡和應用基礎設施建設，提升ipv6業務承載能力。支援在下一代互聯網示范城市試點示范。推進應用創新發展，豐富ipv6應用信源。完善產業配套支撐，提升ipv6發展能力。加強產業協同配合，確保ipv6用戶體驗。推動網絡、終端、dns、數據中心、內容源等各業務環節實現聯動，共同采取措施保證ipv6用戶優先訪問ipv6資源，提升ipv6業務質量。

分析人士認為，受益於ipv6升級的上市公司主要分兩類：一類是直接受益於ipv4向ipv6轉換的公司，如紫光股份(000938,股吧)、中興通訊、星網銳捷(002396,股吧)等；另一類是提供無線網絡產品、網絡優化和網絡覆蓋解決方案的公司，如立體通信(002115,股吧)和三元達(002417,股吧)。提供服務器的浪潮資訊(000977,股吧)、內容提供商樂視網(300104,股吧)、通信安全的國民技術(300077,股吧)以及支撐系統供應商神州泰岳(300002,股吧)亦有望受益。

    個股解析：

紫光股份：云服務助力綜合實力進一步提升 推薦評級

2014-10-22 類別：公司研究機構：平安證券 研究員：符健

   [摘要]

事項：公司發布2014年前三季度報告：實現營業收入74.4億元，同比增長29.8%;凈利潤1.1億元，同比增長26.6%;每股收益0.37元(按最新股本攤薄);每股凈資產8.28元。

平安觀點：

營收穩步增長，成本費用控制有效公司前三季度營收增速為29.8%，保持穩定增長態勢，顯示出公司大力拓展面向行業應用為主的it基礎設施建設及運維服務所取得的成效。考慮到四季度是公司收入結算高峰，公司全年業績快速增長是大概率事件。

公司前三季度毛利率較去年同期下降0.25個百分點，主要源於本期公司子公司紫光數碼(蘇州)集團有限公司業務擴大導致營業成本同比增長30.2%所致。

公司成本控制有效，前三季度管理費用率同比下降0.04個百分點，銷售費用率同比下降0.02個百分點。預計公司費用率將維持在較低水平。

積極推進“云服務”戰略，綜合實力進一步提升主營業務上，公司主要圍繞兩條主線，一是不斷完善“云—網—端”產業鏈，大力發展行業應用解決方案和服務，公司自主研發的云計算機“紫云1000”可滿足政府、金融、廣電、交通、醫療等多行業客戶的資訊系統建設、大數據應用及資訊安全需求;二是積極發展it增值分銷業務，14年公司通過業務收購方式新增了包含主網、安全、存儲、監控、網絡管理等增值分銷系列產品線以及面向企業、行業的相關解決方案，分銷業務實力不斷提升。在戰略上，公司大力發展縱向貫通以大數據為線索的“云—網—端”產業鏈，橫向拓展以云計算、智慧城市和移動互聯網為主要方向的行業應用，做現代資訊系統建設、運營與維護的全產業鏈服務提供商，從傳統軟件和資訊技術服務商向云服務提供商邁進。

14年8月公司董事會決定投資建設北京紫光云服務數據中心，此舉有望為客戶提供豐富的紫光“云計算機”資訊化基礎設施、云計算行業應用解決方案和互聯網綜合服務一攬子整體解決方案，提升公司云資源供給和大數據處理能力，夯實公司云服務產業基礎，將有助於進一步提升公司業務規模和綜合競爭實力。

維持“推薦”評級，目標價34元：

暫不考慮公司外延式擴張影響，我們預計公司14-16年eps分別為0.74、1.05和1.50元。我們認為市場對於公司股價存在低估，維持“推薦”評級，目標價34元，對應15年約32倍pe。

風險提示：市場競爭風險、重大技術變革風險、市場開拓風險。

中興通訊：新業務拓展成長空間 推薦評級

2014-10-27 類別：公司研究 機構：長江證券(000783,股吧)研究員：胡路 陳志堅

    [摘要]

事件描述中興通訊公布了其2014年三季報。報告顯示，公司2014年1-9月實現營業收入588.01億元，較去年同期上升7.78%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤18.32億元，同比增長232.04%;實現歸屬於上市公司股東的扣非后的凈利潤13.23億元，同比增長298.71%。2014年前三季度公司全面攤薄每股收益為0.53元。

事件評論受益於行業高景氣，主營業務持續改善：公司前三季度營業收入實現較快增長。具體而言：1、運營商網絡業務收入同比增長12.83%，成為公司收入增長的主要原因;2、電信軟件和服務業務收入規模穩步上升，同比增長6.63%;3、終端業務收入較去年同期基本持平，但智慧終端收入占比大幅上升，且三季度終端業務收入呈現加速增長的跡象。而公司收入快速增長的同時，毛利率水平也明顯改善，共同推動公司業績大幅增長。我們判斷，后續通信行業仍將保持高景氣態勢，使公司毛利率水平維持穩定上行，並推動盈利能力的持續改善。

4g建設進入白熱化階段，確保公司業績持續高增長：我們認為，三大運營商還將持續追加4g投入，保障公司業績持續高增長。其中，中國移動在完成50萬座4g基站后，繼續加大建設投入以擴大4g網絡的覆蓋范圍。而受競爭驅動，中國聯通和中國電信也在40座城市啟動了tdd-lte和fdd-lte混合組網建設，奮力追趕與中國移動在4g覆蓋能力上的差距。我們認為，中興作為前期4g建設的主要參與廠商，有較大概率在后續lte、ptn等設備集采中繼續獲得領先份額，成為中國4g建設的最大受益者。而在海外市場方面，隨著4g網絡建設從發達市場向新興市場擴散，公司未來將充分受益於其優勢區域市場的4g建設紅利。

終端政企業務轉型加快，保障公司長期成長能力：公司在2014年前三季度采取了積極成功的營銷和產品戰略，終端業務盈利能力重回上升頻道。

我們認為，隨著公司繼續積極調整終端戰略，終端產品的品牌價值有望繼續提升，其毛利率水平和盈利能力還有著較大的改善空間。與此同時，公司積極開展m-ict戰略，版面智慧城市、企業資訊化等專業領域;新的版面將有助於推動公司政企業務加速發展，為公司開辟廣闊的發展空間。

投資建議：我們看好公司長期發展前景，預計公司2014-2016年eps為0.87元、1.05元、1.26元，重申對公司“推薦”評級。

星網銳捷：增資桌面通訊終端業務 強烈推薦評級

2014-10-30 類別：公司研究 機構：平安證券 研究員：符健

    [摘要]

事項1)：公司發布2014年前三季度報告：實現營業收入22.7億元，同比增長14.3%;凈利潤1.4億元，同比增長11.0%。公司凈利增速完全符合我們此前10%-30%的凈利增長預期。公司發布2014年業績預告，預計實現凈利潤為2.4~3.1億元，同比增長0~30%。

事項2)：全資子公司銳捷軟件擬出資800萬收購睿云聯40%股權，完善桌面通訊終端業務。

平安觀點：

業績增速放緩，但盈利能力逐季改善公司前三季度營收增速創近三年三季報新高，但14年營收和凈利增速均呈逐季收縮趨勢，我們判斷主要系企業網設備和網絡終端業務收入增速放緩所影響。

考慮到it國產化替代是一個長期過程，公司企業網業務未來增長有望再度加速。

毛利率方面，前三季度較去年同期下降1.1個百分點，主要系營業成本增速明顯快於營業收入增速所致。但公司14年單季度毛利率逐季改善，我們判斷系收入結構變動所影響。隨著公司不斷提升企業網設備、視頻資訊應用等高毛利業務比重，綜合毛利率有望進入上升頻道。

費用率方面，管理費用率和銷售費用率較去年同期相比分別上升0.3和1個百分點。但14年呈逐季下降態勢，我們預計未來有進一步下降的空間。

增資睿云聯，完善桌面通訊終端業務公司全資子公司銳捷網絡擬與jackjieyaozhuang、廈門元和通投資管理合伙企業共同增資睿云聯(廈門)網絡通訊技術有限公司。睿云聯的主要產品是ip話機，公司此舉目的是為了在為政企用戶提供統一通信與協同產品(ucc)產品方案中，能夠為客戶提供更好的ip話機、視頻電話等重要的桌面通訊終端。

市場方面，ip話機在海外市場尤其是歐美市場，已經在很多應用領域替代了傳統模擬桌面話機，具備較好市場前景;競爭力方面，此次入股可發揮雙方各自優勢，提升公司統一通信與協同產品市場競爭優勢，減少ip話機的oem風險。

維持“強烈推薦”評級，目標價38元暫不考慮k米平臺對於收入和利潤的貢獻，我們預計公司2014-2016年eps分別為0.89、1.18和1.55元。隨著國產替代進程加速和云計算產業興起，公司未來收入將保持快速增長姿態。參照可比公司15年平均估值水平，我們認為公司股價低估明顯，維持“強烈推薦”評級，目標價38元，對應15年32倍pe。

風險提示：國產化替代進程慢於預期、k米推廣速度低於預期。