中國經濟回溫 亞洲雨露均霑 富蘭克林：東南亞優於東北亞

中國第二季經濟成長率達到7.5%水準、優於市場預期，富蘭克林證券投顧認為，在美國聯準會升息預期升溫之前，中國經濟前景的改善將使新興市場投資人信心獲得提振，整體新興國家資產也可望雨露均霑而受惠；而亞洲部分特別看好東南亞國家優於東北亞，認為債券部分表現可期。

雙印政府改革題材 股市等待發酵

富蘭克林證券副總經理羅尤美指出，新興亞洲國家中基本面相對較佳且可受惠歐美復甦的中國、南韓與台灣，該些市場擁有競爭力較強的製造業部門，匯率也相對穩定，其它如泰國、印度、印尼、墨西哥等國，情勢已有好轉。

其中特別看好印度與印尼，主要是因為才剛歷經國會或總統大選，新政府上任後預期將儘速推動改革並強化基礎建設計畫與吸引外資投資，評估在政策面的利多應尚未發酵完畢。

資金寬裕 新興市場6月來吸金不斷

根據EPFR統計之資金流向，在6月份報告中，預估全球投資人6月流入新興市場資金總規模達364億美元，新興市場今年來每個月均呈現資金淨流入的趨勢，而債券正是這些資金的主要流向目標。加上歐洲央行與日本銀行也持續實行寬鬆政策，充沛的流動性續往評價面較低與殖利率水準較高的市場尋求投資標的，使新興國家股債市同獲資金青睞。

雖然今年上半年新興債市呈現一致性的大幅反彈行情，但羅尤美認為下半年債市要面臨的挑戰可能是美國公債殖利率反彈的衝擊，以及利差大幅縮減後，投資人將開始審視部份脆弱經濟體的債信基本面狀況。

因此，建議在投資策略上仍宜精選持債，避開雙赤字問題仍嚴重的市場如南非及土耳其，而側重於外資仰賴程度較輕、經常帳及財政狀況較佳，並且具備經濟成長動能的國家，如南韓、馬來西亞、墨西哥及匈牙利等國之債市後續潛力可期。