強勢美元侵蝕企業獲利、傷股市表現？分析師看法分歧

強勢美元侵蝕企業獲利、傷股市表現？ (圖:AFP)

美國期中選舉後慶祝行情帶動股匯雙漲，有研究機構認為，強勢美元終將因出口商匯損而衝擊美股的表現。但也有分析師認為，美元強勢也代表經濟較佳，這是有助股市而非負面因素。

美國期中選舉後，共和黨取得國會兩院的多數席次，激勵金融市場預期將有更多有利企業的政策，帶動本週美元兌一籃子貨幣上升至多年高點、兌日元升至 7 年高點。此外，美股亦視為利多，標普 500 指數與道瓊於週三、週四雙雙下歷史新高，今年以來分別上漲 9.48% 和5.48%。

《CNBC》引述經濟研究公司 Capital Economics 的分析師的話報導，雖然美股最近幾週上揚，但其升勢最終可能會被強勁升值的美元所打壓。強勢美元代表美國出口商將面臨一個難題：忍受獲利被匯損侵蝕以確保市占率，或是漲價但失去市占率。不論如何，美元的升勢將會是一大影響。

除了出口商，國內業者也必須面對進口商國外產品的競爭。由於美元升值，國外業者可以輕鬆降價而不傷及自己的獲利空間，藉此搶奪市占率。美元價值的波動也會影響美國企業的海外盈餘，而且這是一筆相當龐大的金額。隨著美元升值，海外的獲利換算成美元後價值將下滑。

但是其他分析師則不認為美元升值會威脅美股的表現。Reorient Financial Markets 的研究主管 Uwe Parpart 指出，強勢美元只是影響美股的因素之一，但不是最重要也不會有立即的影響。美元升值的確表示美國出口商的美元獲利會下滑，但影響並不大。

他認為，從歷史上看來，強勢美元有助於美國經濟。如果大家認為美元強勢會持續下去，有助於激勵外國投資人買進美股。

AMP Capital 的投資策略主管 Shane Oliver 也同意這樣的看法。他認為，由於強勢美元反映美國經濟較佳，也就是美國企業營收成長較佳、GDP 較高，很適合投資人將資金投入美股。這是美國經濟強健的跡象，不是顯著傷害市場的因素。