原油價格微幅下跌 供給過剩且需求前景疲軟所致

因北海和西非出現原油供應過多跡象以及歐洲和亞洲需求疲弱，抵銷烏克蘭和中東緊張局勢不斷升級的影響，昨日美原油期貨和布倫特原油期貨分別收挫0.4%和0.8%，同時日內公布的美國成屋銷售數據表現不佳，在一定程度上打壓原油價格。截至當日收盤，紐約商品交易所9月主力原油期貨合約下跌0.42美元，收於每桶101 .67美元，跌幅是0.41%。洲際交易所的倫敦布倫特原油9月主力期貨合約下跌0.82美元，收於每桶107.57美元，跌幅是0.76%。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周五（7月25日）發布的周度報告稱，截至7月22日的一周內，以對沖基金為主的大型機構投資者的COMEX期金投機性凈多頭持倉增加4149手期貨和期權合約，至136120手合約；COMEX期銅投機性凈多頭持倉減少4888手合約，至44107手合約；WTI原油期貨投機性凈多頭持倉增加27125手合約，至321860手合約；NYMEX和ICE天然氣投機性凈多頭持倉減少25772手合約，至201089手合約。由此可以看出，由於避險情緒的逐漸升溫，持有的原油和黃金凈多倉位出現了明顯的反彈，這對原油是利好的。

美國經濟數據方面，全國房地產經紀人協會（NAR）周一公布的數據顯示，美國6月NAR季調后成屋簽約銷售指數月率下跌1.1%，預期增長0.5%，前值修正為增長6.0%，此數據表明美國的房地產市場處境仍然令人擔憂，完全復甦還很艱難，而國7月達拉斯聯儲制造業指數12.7，錄得自去年10月份來的最高值，預期為12.8，前值11.4。該指數高於零說明制造業處於擴張狀態，低於零則意味著制造業出現萎縮。

中國方面，自2005年以來，我國的原油進口量不斷走高，從2005年的12682萬噸增長至2013年的28195萬噸，不到10年時間，進口增長幅度超過120%。海關數據顯示，今年1~5月，中東、非洲、南美和里海出口至中國的原油數量同比均有不同幅度的增長，增幅分別為8.98%、13.25%、15.91%和9.11%。據筆者調查，我國的對外依存度目前已經達到58.8%，這離61%的紅線已經非常接近，按照目前的發展態勢，原油依存度難以下降，而中國如此高的依存度將對國際原油價格形成一個支撐，但是不免我們要注意的是中國的強依賴是否構成原油產油大國控制中國的一個武器，這都是值得市場關注的問題。

NYMEX原油期貨周一（7月28日）歐市盤中震盪下行，日線圖上，NYMEX原油昨日錄得一根陰線，指標上看，MACD綠色動能柱消失殆盡，紅色動能柱開始放量，雙線水平粘合未出現金叉信號； 均線系統上看，5日均線和10日均線聚合即將形成死叉，NYMEX原油受60日均線的壓制反彈受阻，短期將進一步回撤。油價下行支撐位於100.90，上行阻力位於103.30。操作上以逢高做空為主，輕倉操作，並嚴格設置好止損。（作者系世行國際石油分析師）