人民幣匯率仍偏向升值 短期上看6.15-6.20

29日，人民幣兌美元即期匯率延續漲勢，盤中再度改寫逾四個月新高。市場人士表示，近期大行及油盤購匯減弱，推動市場重新倒向凈結匯格局，且中國經濟企穩回暖背景下，離岸人民幣連續升值對在岸人民幣形成牽引，中間價結束連續下跌亦為即期匯率提供升值助力。總體看，近階段人民幣匯率將延續偏強特征。

再創逾四個月新高

從盤面上看，29日人民幣兌美元即期匯率繼續高開高走，盤中最高至6.1799，雖未能有效突破6.18，但仍然更新了今年3月26日以來的逾四個月新高，尾盤該匯價收報6.1815，比前日收盤價上漲48基點，已是近期連續第六個交易日上揚。近六個交易日，人民幣即期匯率累計升值274基點。

同時，由於隔夜美元現高位滯漲，29日人民幣兌美元中間價在連跌四日后終於迎來小幅上漲。據外匯交易中心公布，29日人民幣兌美元中間價報6.1615，比前一日的6.1622上漲7基點。統計數據則顯示，最近六個交易日，該中間價累計貶值68基點。兩相對比，中間價總體弱勢更加凸顯出近段時間人民幣即期匯率的強勢特征。

香港離岸市場上，29日人民幣兌美元即期匯率(CNH)延續升勢，日內交易在6.1790附近，同步改寫四個月新高，而前一交易日尾盤為6.1807。

核心因素在經濟

市場人士分析，近期人民幣匯率出現持續升值，直接原因是購匯力量減弱。當前，海外上市大行購匯分紅基本告一段落，最近大行購匯量明顯減少，油盤購匯也有所減弱，而結匯需求並未減少，使得市場倒向凈結匯格局。根本原因則是國內經濟企穩向好的跡象愈發明顯，使得市場對人民幣升值預期增強，不然也不足以支撐近期人民幣即期匯率在中間價表現弱勢的情況下保持連續升值。

值得注意的是，近期香港離岸市場資金涌入加劇，CNH人民幣匯率快速走高，由於在岸離岸人民幣聯動日益緊密，對在岸人民幣匯率形成牽引。有外匯交易員稱，本輪CNH人民幣匯率升值發端於6月初，與PMI等中國經濟數據改善基本上是同步的。由於人民幣利率仍高，若經濟基本面風險減退，套息交易或將重新盛行，資金流入將給人民幣匯價帶來升值壓力。

市場人士認為，短期看人民幣匯率仍偏向升值，購匯減弱、經濟回暖、跨境資金回流及6.20等關鍵心理關口被攻克，使得客盤升值預期漸趨升溫，未來一段時間人民幣即期匯率波動區間可能上移至6.15-6.20。但鑒於人民幣匯率已接近均衡水平，出現趨勢性的大幅升、貶值的可能性不大，未來同時要留意美聯儲政策等可能對人民幣匯率形成的擾動。(記者張勤峰)