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國務院周三常務會議針對緩解國內“融資難、融資貴”問題提出十條舉措。國信證券最新報告認為，中國貨幣政策傳導機制不暢，過度依賴間接融資顯然是個肇因，此次會議拓寬直接融資渠道，對緩解“融資難”大有助益，不過對緩解“融資貴”則難有建樹。
國務院周三常務會議提出，當前融資成本高問題仍然是突出問題，將進一步有針對性地進行緩解，包括增加存貸比指標彈性、建立市場利率定價自律機制等十方面措施，以促進創新創業、帶動群眾收入提高。
以下為國信證券報告全文︰
企業融資成本居高不下，非當下中國所獨有，亦非一紙公文能化解。君不見，國務院雖政令頻發，企業主仍嗷嗷待哺？那麼，此次會議新在何處，意在何方？無他，有二︰
其一，拓寬主渠，搶修輔道。將非銀同業存款納入貸存比考核，拓展商行（特別是股份制商行）放貸能力，是謂拓寬“主渠”；“抓緊出台股票發行注冊制改革方案，降低小微和創新型企業上市門檻”，是謂“輔道”。中國貨幣政策傳導機制不暢，過度依賴間接融資顯然是個肇因，誰都知道商行和央行從來就不是一根繩上的螞蚱呢！所以，別讓商行一家獨大，所以妄自尊大了吧。不過，直接融資擴容，對緩解“融資難”大有助益，對緩解“融資貴”則難有建樹。
其二，降息難求，變通可期。降存款利率，核心存款流失難抑，貨幣金融監測堪憂，難成選項；不降存款利率，只降貸款利率，喊政治口號，榨商行息差，太過強求！將非銀同存納入存款，緩商行竟發理財沖動，是降低商行負債成本的一途；將PSL向商行全面推進，提供穩定低廉的基礎貨幣，是降低商行負債成本的二途。雙途並下，商行負債成本應可下行；息差維持，商行貸款利率自可下行。降低企業融資成本，此當為關鍵之關鍵。
注意，會議未再提及“抑制金融機構籌資成本不合理上升”（8月14日發布的《國務院辦公廳關於多措並舉著力緩解企業融資成本高問題的指導意見》）。思來想去，這可能有避免表述衝突之意，畢竟會上還稍顯意外地提出“加快利率市場化改革”；也可能有不會降息之意，政府既然無意無意通過主動調低銀行負債成本，來降低企業融資成本，短期內全面降息自然不在政策考量範圍之內。
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