天信點評：重磅政策影響深遠 短期控制倉位謹慎追漲

  經過連續縮量三連陰之后，今日市場已經出現止跌企穩的跡象。早盤市場小幅低開之后，受到注冊制影響利好較大的券商板塊和創投板塊開始活躍，券商板塊中個股全線上漲，帶動指數震盪上行，並一舉翻紅。創業板方面經過連續多日的大漲，今日出現調整走勢，但調整的幅度較小。整體上今日早盤市場繼續呈現蹺蹺板走勢，風格再次有題材股向權重股切換。量能方面較於前一個交易日同期有所放大，交易較為活躍，但整體上漲停板家數相較於上一交易日同期有所減少，說明市場的參與仍較為謹慎，追高意愿不強，短期來看似乎繼續高位震盪的趨勢並未改變。多遠金融、券商、新三板保險、頁岩氣等板塊表現較為活躍；而資訊安全、電商、軟件、云計算等tmt概念並未延續周三大漲格局，今日出現調整走勢。

短期來看，我們依然維持市場較為強勢的格局不變，短期的調整並沒有改變中長期結構化牛市的趨勢。技術指標顯示滬指kdj指標高位死叉，繼續下跌，kdj指標即將超賣，或有反彈需求。

國務院總理李克強11月19日主持召開國務院常務會議，提出了包括抓緊出台股票發行注冊制改革方案等在內的十條措施，進一步有針對性地緩解融資成本高問題。正常的股市都應該是注冊制的，只有中國的才這么不正常。注冊制簡單說就是無論什么公司，只要符合要求都可以上市，不需要排隊等待，不需要托關係走后門的跑路子。再說土點，注冊制剛開始基本等於敞開供應股票，一年發行1萬只、1百萬只股票都可以，股票的發行和價格交給市場里的投資者自己判定 ，政府不過問。政府只作為裁判員，保證整個流程的合法性，不參與具體的過程。注冊制真正實施之后，中國的股市將成為一個真正的股市，我們認為注冊制將改變目前證券市場的業態，不僅僅是體現在上市規則的變化，同時還是投資理念發生質變。是延續新“國九條”的舉措，有利於完善資本市場，改革新股發行方式，解決中小微型企業融資難問題，助力產業升級創新；若由企業決定上市時間，有利於熨平市場非理性的波動；有利於吸引存量和增量資金進入資本市場。

雖然注冊制的推出對資本市場的長期向好是無疑的，但是短期市場仍有些不確定的因素存在，建議投資者控制倉位，適當低吸，謹慎追漲。