黃雋:藝術品的金融服務風險是比較大

金融界網站訊 近日，中國人民大學“藝術品金融日”開幕式暨《2014中國藝術品金融研究報告》發布會在上海自貿區隆重舉行，報告會由中國人民大學藝術品金融研究所副所長、國家對外貿易基地（上海）運營機構常務副總經理胡環中先生主持，報告分別對中國藝術品市場體系的建設和對中國藝術品金融市場的判斷進行了總結，可謂是對於中國藝術品市場具有里程碑的意義。

下面為中國人民大學藝術品金融研究所副所長黃雋演講原文：

主要是從兩塊內容，第一塊是理財和咨詢服務，第二塊信貸服務。

首先看一下歐美國家著名銀行藝術品金融服務的主要內容。大家知道瑞士銀行UBS在藝術品金融服務方面做得很出色。我們看它的核心項目是什么？第一個藝術品研究，第二個是自己做自營，自己收購和買賣藝術品。第三個為客戶做財產規劃。主要是為高階客戶提供的咨詢服務，假如說藝術品的代際傳承、遺產分割，還有藝術品的保險，買賣的評估建議，以及基金和財產的設定。第四個藝術活動的贊助和策劃管理。

摩根大通銀行有超過3萬余件藏品。到歐美不少大銀行可以發現，銀行墻上和大廳里都有不少非常好的藝術品。很多的國外銀行實際上自己在收藏，而且也在做一些銷售藝術品的業務。他們把藝術品的咨詢服務放在個人資產管理中，較少直接發行藝術品投資理財產品。在藝術品咨詢服務方面，做一些藝術展覽、慈善活動，還有一些對一些藝術家提供一些支援。摩根大通藝術品的金融獲利來源，第一個本身收藏的藏品的價值。第二個贊助藝術活動。第三個提供咨詢服務。

德意志銀行也是世界十大投行之一。20世紀70年代開始收藏年輕藝術家的作品。他們提供的服務業主要是咨詢服務類的。歐美國家銀行貸款質押主要是面對高凈值客戶，花旗銀行的私人銀行部通過藝術品咨詢服務給客戶提供藝術品抵質押貸款服務，融資額可以達到藝術品價值的50%。

下面講一下中國商業銀行關於藝術品金融的實踐。2007年民生銀行(行情,問診)最早發行了“非凡理財”的藝術品投資計劃。這個產品是非保本浮動收益型產品，投資期限為2年，投資金額為50萬人民幣起，投資范圍是中國當代藝術品和近現代書畫藝術作品。其保障機制是，如果藝術品不能套現，投資顧問公司必須購買藝術品，並保證不低於5%的利潤。兩年以后到期了，總共取得了25%的收益，年平均收益率12.75%，總的來說還算不錯。后來民生銀行還做了一個藝術品結構化的產品，有點像我們現在的信托，有優先級和劣后級結構化的設計。

招商銀行(行情,問診)2009年做了一個私人銀行的鑒賞計劃，面對的是金葵花的客戶。銀行推出藝術品，客戶繳納一定的保證金就可以擁有一年的鑒賞權，可以把作品拿回家，如果一年以后作品升值，可以按原價購買藝術品，如果不買，把藝術品在你家里鑒賞完一年之后交2%的管理費用。 還有建設銀行(行情,問診)北京分行，曾經和中國國投信托有限公司和保利文化藝術有限公司推出一個信托計劃，這個項目主要目的是融資。

關於銀行藝術品的抵質押融資業務，國內有不少銀行進行過大膽的探索，但是能夠長期成規模地堅持做下去的銀行不多。剛才濰坊銀行介紹了在藝術品一級市場所做了大量的嘗試，而且各項制度建設，包括預收購人、倉儲的制度設計等等越來越完備，難能可貴。

我們簡單比較一下中外商業銀行的投資理財產品的共同點。第一個共同點不少銀行提供多種形式的藝術贊助。第二，大部分銀行客戶鎖定高階客戶。第三，與藝術品專家建立緊密合作。因為銀行本身不具有這樣一種鑒定和估值的能力，所以我們說藝術品的銀行產品，包括金融服務，這實際上是一個三角形。上面是客戶，下面是金融機構和藝術品行業的專家。所以是要三者的結合，因為這是一個對專業知識要求非常高的行業。

我們來看他們的不同點。第一個國外的外資銀行直接發售理財產品的不太多，大量的是做一些贊助和咨詢的業務。第二，不少國外銀行自己做自營，就是銀行自己購買藝術品。而國內除了民生銀行在這方面進行了嘗試，別的銀行做的較少。第三，客戶對象不同。國外銀行的主要是面對私人高凈值客戶。而濰坊銀行可貴的探索是面對的是一級市場的畫廊，換句話說就是面向小微企業的客戶。

最後小結一下。藝術品的金融服務風險是比較大的，尤其是在國內面臨一個真假的贗品判定以及估值和流動性的難題，而且國內總體來講我們做的這些理財產品的期限比較短。中國目前這樣一種社會狀態大家都非常浮躁、希望掙快錢。所以我們的理財產品往往發出來都是2-3年，真要做8-10年就很難賣出去，這也是一個非常重要的區別。這是我的發言。謝謝大家！