經濟數據不佳加劇短線回調壓力 期指或高位震蕩

?? 一周行情回顧

期指行情

上周期指先抑后揚，四合約周k線依然收紅。上周密集公布了7月份貨幣及工業數據等，數據公布之前，由於經濟數據的不確定性市場謹慎情緒較為濃重，期指則表現為高位震盪。之后遠低於市場預期的數據令期指走勢承壓，上周四，期指伴隨著數據公布出現了跳水行情。不過周五期指再度強勢上拉，收復前一日跌幅，表現出了對利空數據的抗跌性。

現貨市場行情

主要股指一周數據匯集

開盤 最高 最低 收盤 漲跌 漲跌幅（%） 成交額

（億元）

上證指數 2199.43 2230.99 2198.31 2226.73 32.31 1.47 6760.95

深證成指 7902.24 8029.73 7887.95 7982.07 96.75 1.23 7716.69

滬深300 2338.01 2370.51 2333.12 2360.64 29.50 1.27 4262.73

資料來源：上證所，深交所，中證指數公司

上周，國內三大股指延續高位震盪態勢，周線小幅收漲。上周上證指數在區間2200-2230窄幅震盪，期間曾一度突破2230點再創新高，不過量能並未相應放大，經濟數據表現不佳令市場短線缺乏上漲的動能。

根據滬深交易所的安排，本周兩市共有31家公司的解禁股上市流通，解禁股數共計41.10億股，占未解禁限售A股的0.96%。本周兩市解禁股數量比前一周17家公司減少了13.62億股，減少幅度為24.89%。本周解禁市值比前一周減少了64.61億元，減少幅度為14.42%，為2014年年內偏高水平。

結論和投資建議

期指主力連續合約已在2325點-2400點區間震盪十幾個交易日，在市場普遍期待股指將出現技術性調整的情況下，即便經濟數據表現不如預期，期指依然拒絕回調，然而在沒有進一步利好因素提振的狀況下，期指恐難以向上突破，預計將維持高位寬幅震盪格局。

由於7月PMI制造業數據表現太過搶眼，導致市場對於7月其他經濟數據期望頗高，期望未能達到最直接的反應就是，數據公布后期指瞬間跳水，表明數據不如預期對市場有所打壓。同時，7月用電量等直接反應經濟運行態勢的數據同樣表現不佳，預計期指短線將承壓於數據的不利影響。

然而，上周五期指的陽線向市場證明了自己的抗跌性，表明在市場情緒較為樂觀的情況下，利空訊息的影響較為有限。前期提振市場的因素持續發酵，滬港通、國企改革等為市場提供了炒作的題材，而股指的技術性強勢格局也降低了資金離場的意愿，加之經濟數據不佳令市場對政策紅利的預期加劇，期指並未因為經濟數據不佳出現回調。

在上述兩種因素的共同作用下，期指短線或依然維持震盪格局，不過其中線上漲格局並未發生改變，因此前期多單可繼續持有，而短線投資者不妨在2320-2400區間操作。