銀行間回購利率微降 資金面維持寬松

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--12月4日，銀行間市場主要回購利率微幅下降，資金面維持寬鬆格局，場內資金供給以短期為主。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌1.57個基點報2.6273%；7天利率下跌1.94個基點報3.4335%；14天利率下跌8.85個基點報3.9974%。1年期貸款基礎利率(LPR)保持在5.51%不變。

隔夜Shibor報2.6320%，下跌0.20個基點；7天Shibor報3.4020%，下跌1.10個基點；3個月Shibor上漲0.22個基點，報4.1952%。1年期shibor下跌0.80個基點至4.6586%。

本周以來資金面較為寬鬆，但市場對跨年、跨春節期限資金有一定需求。從月中開始，新一輪資金緊張可能將隨著21天、14天以及7天品種的陸續跨年而依次施壓，屆時流動性穩定將很大程度上有賴於央行貨幣政策調控。

今日央行公開市場仍未進行任何操作，為7月以來第三次暫停正回購操作。本周央行公開市場實現資金凈投放300億元，為連續三周凈投放。正回購繼續暫停可以說在意料之中，而市場更為期待的是央行重啟逆回購。

方正證券預計，12月央行保持政策平穩為主。公開市場操作方面，預計暫停正回購后不會推出逆回購等政策工具，主要因為年底財政存款投放自然釋放流動性，到期的政策工具可能會以續作為主。央行不希望政策手段執行過於密集，以讓市場期望過高。

另外，貸款基準利率降低40BP之后，雖然可以觀察到貸款基礎利率一共下行了25BP，但其他指標顯示整體融資利率仍未下降。一是民間利率繼續走高，二是融資類信托預期收益率繼續走高，顯示了更廣泛角度的融資成本仍在小幅上行的過程中。

財政部今日招標600億元三個月期國庫現金定期存款，利率較上次下跌23個基點至4.33%。目前機構流動性較寬鬆，本次定期存款雖然可跨春節，但因存款偏離度指標考核的限制，機構對其需求一般。