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在過去兩年經歷了部分極端市場波動后,周五(12月5日)部分市場分析人士認為,明年亞洲經濟體表現將相對平淡。
百達銀行財富管理
(pictet wealth management)亞洲區首席投資總監bhaskar laxminarayan上周表示,即使包含中國在內,亞洲地區也沒有大的風險。亞洲經濟增長略微持平,不過經濟增長仍持平於約3.55-4%。從中國到新加坡、台灣和韓國,經濟表現均不錯。
並稱,盡管亞洲地區薪資增長放緩,卻並未崩潰,該地區就業充分。
這標志著較2013年和2014年大部分時間而言,是個巨大的改變,在去年5月美聯儲首次提及計劃削減資產購買計劃時,新興市場資產,包括亞洲大部分資產波動劇烈。由於市場擔憂流動性遭受沖擊,美聯儲削減購債計劃導致資產外流,並打壓亞洲各國錄得經常帳赤字。
巴克萊
(barclays)數據顯示,2013年在賣壓的打擊下,新興市場股票基金流出141億美元,債券基金流出140.4億美元。
杰弗瑞集團
(jefferies)數據顯示,截至目前,新興市場股票基金流出約25.3億美元,雖然債券基金凈流入約25.8億美元。此外,今年亞太股市基金流入約740億美元。
溫和宏觀前景
其他分析師則認為,未來數年亞洲宏觀經濟前景溫和。
匯豐銀行
(hsbc)亞洲固定收益部首席投資官陳寶枝(cecilia chan)指出,亞洲經濟增長,且通脹低企,整體情況不錯。
確實與其他地區,如歐元區等經濟前景相比,亞洲經濟前景的憂慮顯得微不足道。
陳寶枝認為,亞洲地區令人擔憂的是,中國今年能否維持7.5%的經濟增長目標,或者是否減速至7.0%。目前市場仍認為今年經濟增長將約為7%。若相對較少的經濟憂慮傳道至企業盈利中,將利好亞洲地區風險資產。
新興市場風險?
部分經濟學家並不認同亞洲經濟前景溫和的觀點。
美國景順集團
(invesco)投資總監拉希德(jalil rasheed)認為,亞洲所有經濟體都存在很多風險,其中越南需要銀行改革,泰國政局緊張等。
並指出,亞洲地區大部分國家仍是新興國家。當存在一個新興市場國家時,情況變不再有利,將影響到所有新興市場國家。
他認為,投資習慣可能是“季節性的”,當季節性時期一過,該地區將承受廣泛賣壓。
拉希德也對亞洲市場的估值感到擔憂。過去數年流入亞洲的資本如此之多,令其估值水平漲至前所未見和史無前例的水平。
此前在歐洲上市的跨國公司市盈率可能為接近20倍,其亞洲子公司市盈率為個位數,不過目前這些亞洲子公司的市盈率通常位於35倍左右,而其母公司為12-13倍。
美國景順集團東南亞機構投資主任simon england-brammer認為,亞洲風險意識並未遠離,只是歐洲的問題更為突出。
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