倫鉛震盪整理 滬鉛測試支撐

隔夜LME鉛價開盤報於2214.5美元/噸，最高觸及2224.25美元/噸，最低觸及2207.5美元/噸，尾盤收於2214美元/噸，收盤較前一交易日收盤價下跌了6美元/噸。國內滬鉛1410合約今日開盤報於14435元/噸，最高14520元/噸，最低14425元/噸，收盤報於14500元/噸，較上一交易日結算價上漲了30元/噸。全天共成交20804手，持倉量減少1220手至31082手。

現貨方面，今日馳宏、南方對1410合約報貼110元/噸，極少量成交在14360元/噸，銅冠報14300-14310元/噸，成交集中於漢江、恒邦14300元/噸。恒邦銅冠煉廠貨源流出，貿易商出貨積極但成交非常清淡，下游買興疲軟，動力型鉛蓄電池價格戰愈演愈烈，終端銷售價格的降低抑制高價原材料的采購。

庫存方面，目前LME鉛庫存合計215675噸，較上一報告日減少100噸。其中注冊倉單209550噸，較上一報告日沒有變化0噸、注銷倉單6125噸，較上一報告日減少100噸。上期所報告庫存69914噸，注冊倉單54794噸，較上一報告日沒有變化0噸。

國外方面，上周五鉛價在2200美元/噸關口企穩回升，正如我們之前指出，倫鉛期價下方空間並不宜過份看低，國際鉛鋅研究小組（ILZSG）再次對發表報告稱2014年全球鉛鋅的需求量將超過供應量，這也將致使更多機構從中長期看好鉛鋅的基本面格局。正如我們之前所言，世界主要機構對於今年鉛市將出現供不應求的預期對鉛價形成較大的提振作用。

國內方面，目前就滬鉛基本面而言並未與之前有太多改變，下游電池企業消極采購，尤其對目前高位鉛價更加的不認同，因此需求有進一步趨弱的跡象。但目前滬鉛期價的波動主要受到投機性資金介入的影響，且多空雙方在前期均有所增倉，對后市分歧增大，這將增大滬鉛期價的波動幅度，而由於這種波動並非來自基本面的變化因此較難把握，風險極大，建議投資者暫且觀望為主。