滬膠低開高走 低位大幅反彈

內盤：

滬膠主力1505小幅低開后全天單邊上行，最終報收於12235點，較上一交易日收高270點。滬膠主力合約較上一交易日成交量增加，持倉量減少。

外盤：

今天TOCOM橡膠主力合約報收每公斤195.8日圓。

現貨報價：（截止中午）

國內現貨市場價格

上海地區天膠市場，13年全乳膠報價11200元/噸左右，泰國三號煙片報12900-13000元/噸左右，越南3L現貨較少報價在12300-12400元/噸左右。膠市反彈，上海地區貨源較少，貿易商報價相應上調。實單商談。

泰國產區原料價格

今日，合艾原料市場報價膠片48.00泰銖/公斤漲1.00泰銖/公斤，煙片54.00泰銖/公斤漲1.00泰銖/公斤，膠水37.00泰銖/公斤，杯膠37.50泰銖/公斤漲0.50泰銖/公斤。

經濟數據和宏觀動態：

1.昨日，中央工作經濟會議，提出了2015年經濟工作的五大任務，其中將“努力保持經濟穩定增長”排在第一位。顯示明年經濟工作將更加注重調結構和穩增長結合，防止經濟出現大的波動。會議還提出，“積極的財政政策要有力度，貨幣政策要更加注重松緊適度”。這里的“有力度”和“松緊適度”都是今年的新提法。意味著明年的赤字率可能會進一步提高，可能會超過2.5%水平， 市場預期明年貨幣政策將較今年更加寬鬆

2.美國方面，上周初請失業金人數29.4萬人，好於市場預期。初請失業金人數持續維持在低位，市場預期美聯儲加息可能會提前。美國商務部數據顯示，11月零售銷售環比增0.7%，創八個月新高，遠超預期。工資增幅加大、油價暴跌，均促進了美國消費者在節假日消費。受該數據提振，美股開盤大漲，投行上調美國四季度GDP預期，在美經濟數據良好的帶動下，市場人氣略有回暖。

3.歐元區方面，德國11月消費者物價指數年率0.6%，德國的通脹水平仍維持在較低水平。歐元區12月TLTRO申請金額1298.4億歐元，大幅不及市場預期，該訊息公布之后，歐元走低。歐元區通脹率料仍將維持在較低水平，市場普遍預期歐央行推出歐版QE的步伐將加快。

分析及綜述：

滬膠主力1505小幅低開后全天單邊上行，最終以中陽線報收。以往年底至春節前這段時間是輪胎企業備貨的旺季，而國內產區已停割國外產區也將陸續進入停割期，供應相對偏緊，天膠價格會出現季節性上漲。但由於今年輪胎企業庫存高位，“雙反”裁決給市場帶來極大沖擊，價格戰又使得輪胎企業利潤單薄，中小企業經營舉步維艱，市場采購未能有所好轉。面對處於弱勢的天膠市場，貿易人士將希望寄予國儲局本年度的收儲，希望能在短期內降低供應壓力，改善供需格局。從收儲最終結果看，並不盡如人意。雖然收儲在短時間內“減輕”了供應壓力，但也只是相當於貨源的空間轉移，后期釋放仍會給市場增加壓力。因此即便期貨行情受收儲影響有所提振也只是短期利好，且近些年來收儲對市場行情的影響減弱，下游市場行情難見改善，天膠弱勢格局仍將維持。