瑞銀：世界經濟不會走向衰退 減少歐洲股票加碼倉位

　　金融界網站3月2日訊 科學家在近期宣布，巨型激光使他們首次觀察到了引力波。而2016年迄今，在增長放緩與不確定性高企的背景下，投資者只需要一張股價圖就能看到一種“引力效應”。近日，瑞銀財富管理全球首席投資總監Mark Haefele發表新一期《投資總監月報》，題為“引力波”，給出瑞銀財富管理最新投資觀點。以下是主要內容，與各位分享。附件是報告全文，歡迎引用。

　　多元化：投資者開始擔心貨幣政策制定者已經“黔驢技窮”，且進一步刺激增長的努力可能適得其反。

　　數據憂慮：近期發布的經濟數據顯示美國服務業放緩，歐元區領先指標疲軟，中國增長繼續減速。

　　消費實力：美國、歐元區和中國的家庭開支與信心強勁。因此，經濟放緩不太可能演變為衰退。

　　資產設定：新推出加碼美國高收益債券的設定。同時，取消了相對於歐元區股票減碼英國股票的建議。

　　經濟數據走軟、油價波動以及對中國爆發金融危機的擔憂導致今年市場開局不利。上萬億美元的債券在負利率水平交易，而全球通過量化寬鬆（QE）又增加了數萬億美元的流動性，導致市場開始擔憂政策制定者在緩解經濟困局方面或許已經“黔驢技窮”。

　　瑞銀認同市場對於經濟增長減速以及部分地區貨幣政策的邊際效應下降的擔憂。並且，在經濟數據上揚、油價企穩、利差收緊以及中國資本流動改善之前，市場波動性可能持續保持高位。瑞銀在全球戰術資產設定中維持對股票的中性立場。

　　盡管如此，瑞銀仍認為世界經濟不會走向衰退，政策制定者也沒有喪失避免危機的意愿和能力。

　　拋售創造出新的機會。瑞銀認為對美國高收益債敞口有限的投資者可以將此視作一個建立長期頭寸的好機會，而在本月對該資產類別的立場已經改為加碼。瑞銀還取消了對英國股票的減碼設定。在多年相對表現不佳后，瑞銀認為英國公司非常有機會實現盈利增長復甦。疲軟的英鎊以及英國股指中大宗商品類股的比重減少應會提振整個市場的盈利，通過減少對歐洲股票的加碼倉位來為這一立場提供資金。