國泰君安國際：料港股續下調 看恒指22800

16 日預測：15 日恒指波幅22，856 至23，068，最後收跌221 點或0.95％至23，028，10 天線23，557，50 天線23，549，250 天線23，226。國指波幅11，056 至11，225，最後收跌24 點或0.21％於11，213，10 天線11，355，50 天線10，715，250 天線10，405。大市沽空比率為9.48％。成交減少10.76％至686 億港元，12 月恒指期指低水210點，國指低水102 點。

前3天股市主要因為離港沒寫，今天看來一是上周二三本欄己提醒A股大盤上升過快，應該獲利回吐或換馬一些的建議是對的；二是近日不幸又有不少宏觀負面發展，其中最受關注的是油價續跌、並看似要繼續下滑；只希望在2015年第一季結束時能首先穩下來。

如一直跌跌不停，這對股市會是更大打擊。當然，油價大跌整體上對中美日歐等都是明顯利好，但要一個個行業看：一些關鍵行業明顯受到很大壓力，例如美國新興頁岩氣行業。

最大擔憂之一是市場已想起1998 年當時蘇聯違約，引發全球性金融風暴。事實上早晨看到俄羅斯驚人發展：將利率從10.5％ -- 本來已經驚人的高-- 一舉拔高至17％！只因油價續跌，加上烏克蘭引發的西方制裁，俄羅斯應該已在衰退邊緣，甚至已步入衰退。

此外，今天早晨將見到匯豐12月制造業PMI初值。另今晚美聯儲會議亦廣受關注：是否取消“considerable time（一段較長時間）”才加息語句？總之，全球股市已絕對趨於小心，特別是新興市場股市資金已流出很多。這其中也有相當部份是見好就收，例如美股及一些港中新興行業股票等。美股下調還有其特有的年底前沽虧換股以減少交稅原因。所以港股大市繼續下調，先看恒指22，800，國指11，100支援。但顯然好股可以慢慢買一點。