鉅亨網編譯莊閔棻
AI新聞摘要人工智慧（AI）推理需求持續升溫，帶動NAND快閃儲存市場快速擴張。SanDisk(SNDKV-US) 週四（29日）公布2027會計年度第一季財報，營收達110億美元，年增378%、季增23%，非GAAP毛利率更達85.1%，調整後自由現金流達57億美元。
隨著超大規模雲端業者積極簽訂長期供應合約，加上新一代高頻寬快閃記憶體（HBF）技術進展，NAND正逐漸成為AI基礎設施的重要組成部分。
SanDisk管理層在財報電話會議上表示，本季營收成長約60%來自出貨量增加，另外40%則來自價格上漲。
公司預估，2027會計年度第二季營收將達122億至126億美元，並承諾將100%的盈餘現金返還股東，本季已投入50億美元進行股票回購。
資料中心成為SanDisk本季業績成長的主要動能，相關業務營收達48億美元，季增61%。
隨著AI模型朝更複雜的推理、多模態輸入及長時間保留使用者上下文發展，系統對儲存容量的需求也同步增加。
SanDisk董事長暨執行長David Goeckeler指出，較長的提示詞、更複雜的推理流程、多模態資料及持續保留的使用者上下文，都將推升儲存需求。HBM與DRAM負責支援最高效能層級，而NAND則能以較有效率的方式保存更多上下文資料，減少昂貴的重複運算。
這項需求變化也反映在客戶採購行為上。Goeckeler表示，公司發現客戶低估了維持AI基礎設施運作所需的NAND容量，因此既有客戶持續追加訂單，也有新客戶加入。
SanDisk估計，資料中心目前約占NAND產業需求的一半，遠高於十年前的約20%，預期2027年將進一步超過55%，相關投標需求年增約40%。
Goeckeler並預測，到了本十年末，鍵值快取（KV Cache）可能占AI資料中心快閃記憶體市場約三分之一，而AI資料中心市場規模也將接近目前整體NAND市場。
為掌握AI資料中心長期需求，SanDisk積極推動新業務模式（NBM），透過長期供應承諾建立更穩定的客戶合作關係，也降低傳統NAND產業容易受到景氣循環影響的程度。
財務長Luis Felipe Visoso表示，目前NBM合作客戶中，約95%為投資等級企業，這些客戶合計創造約1,300億美元營運現金流。
目前SanDisk 2027會計年度約50%的供應量已由NBM合約預訂，2028會計年度比重更將提高至約三分之二。管理層預期，隨著客戶持續簽訂長期合約，NBM訂單儲備到2030年可能超過公司可供應的產能。
Goeckeler表示，客戶對NAND需求的預估仍低於實際所需，公司目前不僅獲得既有客戶追加訂單，也持續拓展新客戶，訂單能見度已延伸至2030年及更長時間。
除了現有NAND產品，SanDisk也積極布局針對AI推理需求開發的新型儲存架構。
公司宣布，首款高頻寬快閃記憶體（HBF）晶片已完成下線（Tape-out），預計明年向客戶交付首批樣品。
Goeckeler表示，HBF是針對AI推理設計的新型儲存架構，讀取頻寬可與HBM相當，但能提供更大的儲存容量。這項技術的目標，是將NAND等級的儲存容量進一步拉近處理器，以補充HBM的功能。
另外，具備極高耐久性的單層單元（SLC）NAND，也成為市場關注焦點。面對分析師詢問SLC是否會排擠TLC產品需求，Goeckeler表示，這並非既有NAND產品之間的市場替代，而是擴大整體潛在市場規模。
他指出，市場正在評估SLC NAND能否在耐久性與效能方面達到足夠水準，進而取代部分DRAM應用。由於兩者成本差距約達20至40倍，若能成功切入相關應用，將為NAND市場開拓新的需求來源。
相較資料中心業務快速擴張，SanDisk邊緣運算業務，包括智慧手機與PC相關市場，第一季營收為58億美元，季增7%；消費者業務則受到價格上漲影響，營收季減29%至3.97億美元。
針對PC市場前景，Goeckeler坦言，未來兩季可能是銷量低谷，預估明年PC出貨量仍可能出現個位數跌幅。
不過，他認為，單機儲存容量增加將支撐NAND需求，即使PC銷量下滑，以EB計算的整體儲存容量仍可望成長。
SanDisk內部模型也顯示，NAND市場各個細分領域明年都將呈現正成長。此外，汽車電子市場需求快速崛起，公司也將其視為未來邊緣運算領域中規模最大的細分市場之一。
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