九泰基金：自貿區、非銀金融之外的新看點

國務院總理李克強12月12日主持召開國務院常務會議，要求深化上海自貿試驗區改革開放，進一步壓縮負面清單，並依托現有新區、園區，在廣東、天津、福建特定區域再設三個自由貿易園區。

九泰基金表示，作為我國首個自貿區試點，上海自貿區的建設已走過一年，取得階段性的成果，以負面清單為核心的投資管理制度已經建立，以貿易便利化為重點的貿易監管制度平穩運行，以資本項目可兌換和金融服務業開放為目標的金融創新制度基本確立，以政府職能轉變為事中事后監管制度等制度創新也基本建立，期間也帶動了二十多個省市的自貿區申報熱。

本輪牛市一方面依賴資金撬動的特征十分明顯，從融資融券業務，到券商開展的收益互換，再到信托機構中的各類資金，直至規模龐大的銀行理財資金，伴隨著降息等趨向適度寬鬆的貨幣政策，巨量資金快速進入市場。

而牛市另一方面是投資者對改革紅利的預期。此次廣東、天津和福建三地再獲批自貿區試點，展現了中央全面深化改革的決心。我們認為，隨著自貿區試點范圍的不斷延伸，將進一步激活相關區域的經濟活力。