銀彈失靈！陸官版PMI破底，上證首兩月表現比08年慘

MoneyDJ新聞 2016-03-01 11:07:05 記者 賴宏昌 報導

中國銀行業2016年1月份新增貸款為人民幣2.51兆元、創歷史新高，較去年1月的1.45兆元大增73%、較去年底的5,978億元暴增319.9%。令人訝異的是，中國官方最新公布的2月份製造業、服務業採購經理人指數(PMI)不但未見止穩，反而逆向破底；上海股市也持續走低。上證參考指數(見圖)今年迄今下跌將近25%、比2008年同期還要悽慘！

中國物流與採購聯合會(CFLP)、國家統計局服務業調查中心3月1日發布的2016年2月中國製造業PMI經季節性因素調整後自1月的49.4降至49.0、遜於經濟學家原先預估的49.3，連續第7個月低於50。英國金融時報指出，最新官方版數據顯示，當地製造業景氣降至2011年11月以來新低。

就分類指數而言，從業人員指數月減0.2個百分點至47.6；大、中、小型企業均低於50，分別為47.1、48.4和48.0。進口指數為45.8、月減0.6個百分點；大、中、小型企業均低於50，分別為45.2、48.9和41.4。

Thomson Reuters報導，2016年2月中國官方版非製造業PMI自1月的53.5降至52.7、創2008年以來新低。值得注意的是，從業人員指數2月報48.9、連續第13個月低於50。

財新/Markit 3月1日公布，2016年2月中國通用製造業PMI經季節性因素調整後自1月的48.4降至48.0、創5個月以來新低，遜於市場預期的48.3，連續第12個月低於榮枯分界點(50.0)。

財新/Markit指出，中國製造業運行繼續放緩，產出與新訂單總量的降幅皆較年初輕微加劇，導致用工規模出現2009年1月以來最顯著降幅！月內減少用工的廠商普遍表示，為節省成本、公司採取了壓縮規模的措施，員工自願離職後也不再填補空缺。雖然用工減少，積壓工作量仍出現輕微下降，而且是2015年4月以來首次出現下降。

財新智庫首席經濟學家何帆博士指出，2月財新中國製造業PMI顯示，中國經濟仍處於反复震盪的探底階段。他建議中國政府應在繼續推進改革的基礎上、適度採取經濟刺激政策，加大托底政策力度，避免經濟出現斷崖式下跌，引發經濟動盪。

上證參考指數2016年1月大跌22.65%、創2008年10月(下跌24.63%)以來最大跌幅，2月續跌1.81%；今年迄今重挫24.05%。作為對照，2008年1-2月累計跌幅僅有17.4%。

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