《光通訊》Q4反應淡季，但聯鈞/波若威獲利靚

精實新聞 2013-04-01 記者 陳祈儒 報導

光通訊族群的2012年年報全都露，族群全年表現普遍有正成長，尤其是採用雷射二極體技術的光纖模組廠商，華星光(4979)去年全年稅後獲利年增179%，光環(3234)則年成長41.9%，光被動元件廠波若威(3163)去年全年稅後獲利年成長也有39.7%，至於F-科納（4984）則出現明顯年衰退，不如預期。就2012年第四季單季來看，聯鈞（3450）、波若威在每股獲利、單季稅後獲利季成長的表現最為亮眼，華星光因為員工分紅導致獲利季衰退。（2012年Q4財報詳細內容，請見文末表格）

就2012全年EPS評比，華星光以EPS 4.12元奪冠，連續兩年居第一位，新股波若威則以黑馬之姿的3.16元居次，第三位則是聯鈞的3.02元，並優於原本外界預期聯鈞全年EPS約2.8元水準。台通(8011)去年EPS則以2.82元居第四位，但是略低於原本外界預期台通全年約3元的水準。

以整體網通族群來看，華星光2012年全年EPS超過4元，則仍低於網通設備廠振曜（6143）的5.12元，無線模組解決方案廠璟德（3152）的4.76元。但是高於衛星微波通訊廠商昇達科（3491）的3.21元。

2012年第四季算是光纖通訊的淡季，所以除了聯鈞，光通訊廠該季稅後獲利幾乎全面呈現季減情況；波若威Q4稅前獲利、稅後獲利季增分別為18%、39%，主要是波若威第四季當季有一筆壞帳沖回的業外收益1,574萬元，占當季稅前盈餘5,649萬元的28%比重。如果把波若威的業外收益扣回，當季稅前盈餘約4,102萬元、較第三季稅前盈餘季減14.1%。

因此，整體光通訊Q4毛利率多呈現季減，而且獲利也同步季衰退，符合Q4當季為淡季的效應。

聯鈞2012第四季的獲利優於預期，主要是EPON、GPON等光通訊接單穩定，特別是來自日系光纖主力客戶的訂單明顯，讓聯鈞大陸上海廠的營收獲利明顯增溫。今（2013）年仍要注意聯鈞來自日商的訂單情況。

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