〈萬寶週刊〉【封面故事】 生技下一波漲到誰?

邦特新產品奏效，營收創新高，有合世第二的味道

清明期間國際利空頻傳，導致台股向上變盤不成，反向下跌取量，為4月行情埋下變數，3月營收公佈完，接著Q1季報公佈，5月進入報稅，台股行情恐怕不在指數而在個股，生技不是沒有行情只是輪動，4月以來漲勢相對落後的防疫概念股，藉由禽流感補漲，大陸繼毒空氣、毒牛奶後又有毒禽類，暫時雖僅禽傳人，但死亡率達3成，遠高於10年前SARS的死亡率10％，不能掉以輕心，況且官方數字與實際數字可能有落差的情況下，體質不錯且業績有成長空間的防疫股仍值得追蹤，抗禽流感有6個環節，每個環節都有相對應的受惠股，第1步驟的流感疫苗，目前上市櫃只有國光生(4142)與基亞(3176)有能力生產流感疫苗，亞諾法(4133)擁抗體資料庫可加速疫苗研發，國光生與亞諾法上週都出現爆量，短線籌碼得換手。

基亞集利多於一身

(萬寶週刊提供)

基亞於2月見波段高點231.5元後回檔a～b～c小3波整理，跌幅約21％已足夠，擁有細菌培養技術可快速大量生產疫苗，成為獨家與國衛院合作開發流感疫苗對象，讓基亞除了新藥之外，多了防疫概念，市場最矚目還是抗肝癌新藥，由於是兩岸合作示範新藥，擁快速審核資格，今年3期臨床可望在授權與申請藥證上獲得重大突破，值得追蹤，基亞重登200元後將再次引發比價行情，抗胰臟癌新藥也進入3期臨床試驗的智擎(4162)，臨床進度超前，今年可獲階段授權金將讓EPS 3級跳，若新藥上市順利，明年獲利進入真正大爆發期，如今股價落回長期的整理區間，下檔空間很有限。

生技Q1財報亮眼

生技除新藥之外，營收財報數字其實很亮眼，早已不是市場眼中「只有題材沒有業績」的投機族群，3月營收公佈單月營收成長率亮眼，不少營收創單月新或次高，如F-金可(8406)、葡萄王(1707)、F-康聯(4154)及邦特(4107)，營收都改寫歷史新高，其中股價最低的邦特，為國內利基型的醫療耗材生產廠商，市場佔有率居國內第一，過去9年從未虧損，去年稅後EPS 2.12元比前年1.64元成長超過3成，主要是受惠高門檻高毛利的TPU體內導管成長，而自行開發球囊導管是獲得經濟部科專補助的新產品，利用擴張後的球囊改善血管內血流，適用於一般周邊動脈血管阻塞之疏通，亦可用於洗腎病患動靜脈透析廔管阻塞之改善，屬於高附加價值之產品，毛利率高達7成。

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【完整內容請見《萬寶週刊》1015期】

【撰文／王榮旭】 (來源：《萬寶週刊》，1015期)

【本期封面故事】全球最委屈的台股