永豐期貨台指選擇權盤後－金融扯後腿 四月台指淡定結算

◆期貨走勢

台指期週三上漲6點收在7755點。價差方面，台指期、電子期、金融期與摩台期皆為逆價差，其中台指期逆價差放大至54.07點，電子期逆價差放大至2.00點，金融期逆價差縮小至0.18點，摩台期逆價差縮小至0.74點。三大期以電子期表現較為強勢。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人空單回補2981口，轉為淨多單至246口，特定法人空單回補1173口，淨空單降至2362口。三大法人於現貨市場賣超22.46億元，於期貨市場多單加碼173口，淨多單升至3672口，外資期貨多單加碼1418口，淨多單升至2820口，反應法人心態持中性看法不變。

期貨走勢方面，台指期週三受到前日美股收漲影響下小紅開出，盤中以宏達電因春電展將發表新機指數強漲為當日多方指標，且由自營近期動作頻頻，八大行庫也出現買超護盤下，外資順勢調節，在此有土洋對作火藥味十足。由籌碼面來觀察，法人現貨市場賣超幅度加大，期貨部位僅小幅減碼，反應法人心態仍維持中性看法。操作上在建議觀望待趨勢出現再順勢進場，並請嚴設停損。

◆選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，5月份買權集中在7800點；賣權集中在7600點。未平倉量部份，買權OI升至614645口，最大序列8000點，水位升至32497口；而賣權OI則是升至647404口，最大序列7700點，水位升至25323口。全月份未平倉量put/call ratio由1.01升至1.05(+4.78%)， 5月買權平均隱含波動率由9.7%升至10.06%(+3.62%)， 賣權平均隱含波動率則由13.81降至13.38(+3.17%)，買權升賣權降，在短線空方力道仍尚未消退下，操作上建議於7600-7900點建立賣權空頭價差因應。