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摩根大通表示，中石油(00857.HK)評級「增持」，目標價由8.25元上調至11元。該行指，中石油調整管理規則，其能源組合逐步遠離低回報資產，可視之為革命性變化。雖然市場或關注其煉油/化工業務疲軟，及天然氣進口的持續負擔，拖累短期盈利能力，但該行認為中石油正努力適應目前油價及監管環境的轉變。主要催化劑為出售資產以減債及資產優化，天然氣價格進一步上漲，油價上升及內地整體宏觀經濟改善。
該行指，中石油的管道合資公司，是中石油邁向管理其能源組合，並減少低回報資產的第一步。中石油目標是拋售利潤較少的油氣田及煉油/化工廠，雖然無具體的資產剝離目標，但相信所得款項將用作改善其資產負債表及回報前景。
該行指，發改委最近宣佈上調非民用天然氣門站價格，對中石油影響正面。未來一年價格或進一步上調，預料中石油的天然氣虧損將逐漸逆轉。中石油的估值相對同業不再出現溢價，惟該行認為情況不會持續。(na/t)
阿思達克財經新聞
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