里昂首評正新喊買 看好受惠中國市場、品牌識別度提升

里昂證券出具報告表示，正新(2105-TW) 為全球第9大輪胎製造商，有50%的營收來自中國市場貢獻，可望受惠中國輪胎替換週期，加上品牌識別度提升，以及新產能及時擴充，首評給予買進評等，和目標價90元。

里昂證券指出，近年中國私有汽車急速成長，預估將帶動輪胎替換需求，根據目前中國民眾擁有汽車比率低的情況，輪胎長期成長趨勢仍看好。

里昂證券也指出，正新以多元品牌策略，中國市場主打正新旗艦品牌，而瑪吉斯Maxxis則為全球品牌標誌，而良好的通路管理，具競爭力價格，讓品牌識別度提升，進一步提升中國市場市佔比。

里昂證券說明，正新整體毛利率在同業中為中間表現，但淨利率在頂極輪胎市場中名列前矛，在低價天然橡膠充足供應下(預估佔正新銷售成本達34％），毛利率可持穩，此外即時產能擴充，佈局自行車和摩托車，也可挹注後市成長動能。

里昂證券看好正新受惠中國成長，以及高股東權益題材，首評正新給予買進評等，和目標價90元。