軟銀併購Sprint獲批 躍居全球第三大運營商

文/馬曉芳

經過近10個月的波折，日本歷史上最大規模的一筆海外併購終於塵埃落定。

上周五，美國聯邦通信委員會(下稱“FCC”)終於批准了軟銀以216億美元對美國第三大運營商Sprint的併購。

收購完成后，軟銀將擁有Sprint公司78%的股權。軟銀也將憑藉9700萬用戶，成為日本第一大運營商、繼中國移動和Verizon之后的全球第三大運營商。

FCC同時批准了Sprint對Clearwire剩餘一半股權的併購，該交易對Clearwire的估值為140億美元，Clearwire擁有大量的頻譜資源，這是Sprint進一步擴張數據網絡所必需的條件。

軟銀是去年10月最早提出了對Sprint 70%股權的併購，報價為201億美元。不過在今年6月中旬，美國衛星電視運營商Dish Network中途殺入，開出了255億美元的報價，這也迫使軟銀將報價提高到216億美元。

“這項併購將導致Sprint成為一家擁有更好網絡，同時更加激進的公司，預計Sprint將提供更低價格的品以及差異化的服務。”來自Recon Analytics的分析師Roger Entner認為。

對於Sprint來說，獲得軟銀注資對其財務狀況的改善顯而易見。自從2007年推出iPhone以來，Sprint一直處於虧損狀態，2011年虧損達到29億美元，進入2012年，每一季度的虧損都在擴大——2012年第四季度，Sprint的虧損進一步增加到13.2億美元。

不過，投資者更關心的是，軟銀能否承擔這次收購的重擔，以及這筆216億美元的投資能否收回。

軟銀總裁孫正義對這個問題保持樂觀，他在一次演講中指出，軟銀已經成功收購併拯救了三家狀況不佳的日本公司，分別是日本電信、沃達豐日本子公司以及Willcom。

他認為，軟銀擁有日本最快的網絡，迄今為止銷售了最多智能手機，未來，軟銀和Sprint聯合採購智能手機和網絡設備可以帶來協同效應。目前軟銀在日本的4G網絡採用的是TDD-LTE技術，而Sprint收購的Clearwire也是採用的這一技術，因此兩者的協同作用明顯。

軟銀目前的債務在100億美元左右，不過據孫正義介紹，這筆收購Sprint的支出由債券融資和現金完成，不需要發行新股。但是究竟採用什麼樣的市場策略才能讓Sprint“起死回生”，孫正義一直“諱莫如深”。

不過，正如2006年孫正義以200億美元收購巨虧的沃達豐日本公司一樣，孫正義最終讓軟銀成功成為日本第二大運營商。“這是對未來發展趨勢的賭注，如果你比競爭對手更激進，那麼你就有希望佔據更多市場。”孫正義說。