搜狐高管解讀財報：移動端未直接影響PC端流量

新浪科技訊 北京時間2月4日晚間消息，搜狐今日發布了該公司截至2012年12月31日的。財報顯示，搜狐第四季度總營收2.99億美元，同比增22%，環比增5%；第四季度歸屬搜狐的凈利潤為2300萬美元，每股攤薄收益0.6美元，同比下滑9%，環比下滑4%。

財報發布后，搜狐董事會主席兼CEO張朝陽、聯席總裁兼COO王昕、聯席總裁兼CFO余楚媛、搜狗首席執行官王小川等召開電話會議，解讀財報要點並回答分析師提問。

以下為分析師問答環節主要內容：

摩根大通分析師韋迪(Dick Wei)：關於門戶網站業務，移動端對PC端流量造成何種影響？在關鍵的垂直業務方面，如新聞、房地及視頻等，影響有何不同？另外，由於移動端廣告展位有限，PC端門戶的廣告費率及廣告營收未來的發展趨勢如何？

張朝陽：我認為，搜狐新聞及內容的移動端流量對PC平台並未造成直接影響。由於用戶對搜狐內容的認知度較高，因此，當PC在手邊時，更多用戶會使用PC訪問搜狐門戶網站，所以，移動端沒有對PC平台生直接影響。而且，我們對新聞及內容進行了改進，並對其他頻道的佈局設計進行了美化，這幫助我們PC端首頁流量增加25%。

余楚媛：在廣告費率方面，通常，我們每兩個季度會上調一次廣告費率。因此，在視頻業務方面，我們也將採取這個政策，上調幅度將較大，約在30%—50%之間。

韋迪：既然移動端並未對PC平台流量造成較大影響，那麼，能否透露一下門戶頁面的具體移動端流量數據？

張朝陽：在門戶頁面所增加的25%流量中，並不包括來自移動端的流量。

余楚媛：這25%所指的是獨立訪問量的增長。

韋迪：在訪問總流量中，移動端所占比例為多少？

張朝陽：我們尚無法披露移動端流量數據。

美銀美林分析師梁偉亮(Eddie Leung)：我的問題與利潤率趨勢有關。能否預測2013年第一季度門戶網頁業務的利潤率發展趨勢？如果除去暢游的業績預期，搜狐門戶網站業務的利潤率在第一季度下滑幅度較大，那麼除過通常的季節性因素外，還有其他的關注點嗎？

余楚媛：營運成本增加主要是因為流量增加致使貸款成本增加，特別是在視頻業務方面。營業費用增加主要是因為各業務部門的員工數量，及員工薪酬和福利增加所導致。

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梁偉亮：能否談談頻寬成本，如果該成本提高，那麼在接下來的季度中，可能會實現營業槓桿利益，因為通常門戶網站都會為內部業務購買頻寬，是嗎？

余楚媛：我們的頻寬消耗率較高。比如，我們獲得了《中國好聲音》的網絡播放權，因此，我們預計，第三季度我們的頻寬成本將大幅增加，到時該熱門節目將為我們帶來流量。

86Research分析師趙春明(C. Ming Zhao)：在業績預期方面，視頻內容成本的增加，將致搜狐的成本開支大幅增加，另外，2012年第四季度的品研發及市場營銷費用也有所增加，那麼搜狐的開支主要用在哪些領域？是否還將繼續對該領域進行投資？

余楚媛：如我先前所說，第一季度成本支出的增加，主要與頻寬成本及人力資源成本增加有關。在未來幾個季度中，這一狀況將持續。

我們預計，在2013年擴大我們的內容採購規模。去年，搜狐播出節目的總視頻內容採購成本為6000萬美元，今年或將增加至7000萬美元至8000萬美元，這是合同價格，而非攤銷價格。隨我們盈利能力的提高，該採購成本仍處於可承受範圍。

趙春明：在研發及市場銷售開支如何？第四季度，這兩方面的開支均大幅增加，增加的原因是什麼？未來是否仍將繼續增加？

余楚媛：我們一直非常重視研發，從集團層面看，暢游、搜狗及搜狐等均在創新品開發方面進行了大量投入。因此，今年這方面開支將繼續增加。

巴克萊資本分析師艾莉西亞·葉(Alicia Yap)：我的問題與視頻業務有關。對於視頻業務未來的市場競爭格局，管理層有何看法？在你們看來，市場是否能夠容納多家企業並存？或者預計市場將進行整合？你們先前曾預計，視頻業務將在18—24個月內實現盈利，那麼，現在你們是否仍預計能實現該目標？

張朝陽：視頻業務大體上可以稱之為媒體業務，這與社交網絡業務“贏家通吃”的市場狀況不同。事實上，市場可以容納數家公司並存。我認為，目前視頻業務市場已出現數個領軍人物，這些企業能繼續在未來實現發展。

余楚媛：我們仍預計能實現改不表。視頻業務將在18—24個月內實現盈利。

摩根士丹利分析師菲利普·萬(Philip Wan)：搜狐預計今年第一季度品牌廣告業務業績將實現較強增長，能否對在視頻及門戶網站的廣告業務分別進行預測？2012年第四季度，搜狗付費點擊服務的客戶數有多少？另外，現在搜索市場競爭十分激烈，特別是奇虎加入后，搜狐的流量獲取成本未來的發展趨勢將如何？

余楚媛：隨我們特別銷售小組組建完成，我們的在視頻業務在第一季度將能夠實現較強的增長。我們預計，在視頻業務業績在第一季度同比增幅將超過70%。對於其他業務，我們預計，門戶網站業務將遭遇傳統的季節性因素影響，房地廣告業務營收將保持穩定，而17173游戲門戶網站也將受到季節性因素影響。

王小川：關於搜狗的廣告客戶數，2012年第四季度為3.98萬名，環比增10%，同比增37%。在搜狗搜索流量方面，2012年第四季度為7100萬，環比增1%，由於其他競爭對手並未公佈相關數值，因此我們無法與其進行比較。

麥格理證券分析師邵炯(Jiong Shao)：我的問題與搜狗有關。鑒於有新的競爭對手加入搜索市場，在市場份額方面，搜狗有何競爭力？搜狗搜索的市場份額是否因新對手加入而被蠶食？有何長期戰略目標？近期是否有計划上市？

搜狐在業績展望中表示，搜狗第一季度業績將環比下滑13%—17%，下滑幅度大於市場領先競爭對手同期的境況，與其他競爭對手相比，搜狗的搜索業務有何不同，為何會出現如此大幅度的下滑？

王小川：我們現在所看到的搜索請求，除了獨立的搜索以外，更多是通過瀏覽器，除此之外，並未看到其他的方式。所以，我們今年將繼續加強對瀏覽器方面的研發，以增加搜索請求。搜狗的目標是進行IPO，但目前並沒有相關的時間表。

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張朝陽：雖然有新的競爭對手加入到搜索市場，但事實上，這種競爭事關瀏覽器而非搜索本身。如果你的瀏覽器佔據較大的市場份額，那麼你就能夠更好地不如搜索市場。但是瀏覽器市場競爭並非這半年才開始，而是在幾年前就已經開始了，而搜狗則與對手有效地展開了競爭。因此，我們有信心，能夠進一步擴大搜狗拼音輸入法及搜狗瀏覽器的市場份額和競爭優勢，這一切都事關創新及優秀的技術。

王小川：百度在第一季度的業績環比跌幅約在10%，因此，我認為，我們的業績跌幅符合行業形勢。

Piper Jaffray分析師馬克·馬洛斯蒂卡(Mark Marostica)：我的問題有關搜狐2013年在視頻獲得成本增加。2013年，搜狐將對在視頻市場中的哪些領域進行投資？

張朝陽：我們將繼續以核心品為考量基礎，該品就是電視劇，包括中國電視劇及美劇等。一直以來，我們都能夠獲得優秀劇集的播放權。而現在，我們唯一需要進行大力改進的是，為這些國內外的最佳內容和最佳劇集做好市場營銷，特別是美劇，這是我們的重要關注點。

我們還將增加熱門電視綜藝節目內容，會根據國內綜藝節目的播放時間來進行市場營銷。除了核心電視劇集及綜藝節目外，第三個投資重點將是自主拍攝視頻內容，通常，這些內容成本較低，但“一擊即中要害”，那麼其將迅速走紅，獲得與熱門劇集相當的流量。因此，我們已經擁有優秀的內容，現在重要的是如何進行營銷，讓世界知道我們擁有這些內容，讓每個人都來我們的網站觀看，以更好的實現商業化。

聯昌國際分析師溫迪·黃(Wendy Hwang)：我的第一個問題有關非游戲業務。根據我的計算，搜狐的非游戲業務虧損約為2300萬美元，而搜狐預計第一季度，該業務虧損將擴大至3300萬美元，能否分別說明品牌廣告及搜狗等業務的虧損狀況？

余楚媛：搜狗的虧損將為數百萬美元。

溫迪·黃：主要是哪個部門致使你們預期第一季度虧損將擴大？

余楚媛：如我先前所說，主要是因為頻寬成本及員工薪酬福利的增加。

溫迪·黃：關於搜狗營收預期，該預期是否與奇虎進入搜索市場有關？搜狗是否仍盈虧平衡？

余楚媛：我剛提到搜狗將虧損數百萬美元，所以，並非盈虧平衡。如我們先前所說，2013年第一季度營收環比出現下滑主要是因為季節性因素，我們預計，2013年，搜狗將能夠實現較強的營收業績。

裡昂證券分析師施加龍：2012年第四季度品牌廣告業務中，哪些領域增速最快？2013年第一季度汽車類廣告業務環比將如何變化？日系汽車廠商的廣告投放力度能否復甦？能否透露2012年第四季度的視頻內容版權轉授營收及相關的內容成本？

余楚媛：我們先前曾預計第四季度汽車類廣告表現較疲軟，但事實上，非日系車廠商廣告投入的增加抵消了日系車商投入減少所帶來的影響。2013年第一季度對汽車類廣告業務而言是淡季，因此我們預計，第一季度汽車類廣告營收將出現下滑。

版權轉授營收約為100萬美元，我們整體的內容成本已將這部分相關內容成本涵蓋在內。

瑞銀分析師Mi Zhou:搜狐視頻廣告從展示時間定價模式向每千戶價格(CPM)模式轉型的進展如何？目前，搜狐視頻業務稀釋后的股權持有狀況如何？

余楚媛：我們一直採用的是CPM模式，所以並沒有所謂的轉型。我們目前所銷售的廣告展位均是以CPM模式為基礎，不過，我們的網頁上確實擁有其他採用時間定價模式的廣告位。到目前為止，搜狐視頻向員工發放的股權很小，該部門几乎所有股份都有搜狐所持有。

匯豐銀行分析師Qi Zeng：搜狗的流量中有多少來自移動端？增長率如何？截至2012年底，搜狐共有多少員工？2013年的員工數將出現什麼變化？

王小川：搜狗搜索的移動端流量增長的確較高，但與PC端相比，其並不具備同等的商業化能力，因此，現階段我們仍注重與廣告主進行合作，日后在進行商業化討論。移動端所占流量不到10%。

余楚媛：目前我們共有5000名員工，到2013年，我們的員工總數將增長15%—20%，這其中不包括暢游。

高盛分析師Fei Fang:有關視頻內容成本。視頻內容市場的單位內容成本是否出現大幅增長？是否由競爭對手所致？在市場中，哪家企業是最激進的內容買家？

余楚媛：視頻內容市場價格整體較為穩定，特別是與2012年的價格暴增狀況相比。很明顯，一些熱門內容會受到所有視頻企業的追捧，而這些內容的價格勢必較高。至於激進的內容買家，我認為，面對這些熱門內容，人人都會成為激進買家。(玉潔)