日股今年來強漲逾3成 投信：日元弱勢、外資回補力撐漲勢

日本政府大推量化寬鬆，日股也給予「漲」聲回應，今(2013)年以來，日經225指數漲幅就逾3成，不僅一吐多年低迷怨氣，更傲視全球主要股市。投信業者認為，在日元弱勢已成定局的基礎下，對於企業獲利成長將大有幫助，屆時加上外資回補行情助攻，日股仍有走揚空間。

自安倍晉三上台後，日本政府果然「玩真的」，積極地進行「野蠻復甦」，也果真有效提振市場信心，吸引外資加碼成功活絡股市。摩根絕對日本基金經理人張正鼎說，日元回貶確實對企業出口、獲利大有助益，包括日經指數與東證一部指數今年來漲幅都超過3成，領先全球主要股市，甚至有機會追趕已創新高的美股，持續朝金融海嘯前高點邁進。

外界普遍認為，日元貶值是推升日股上漲的功臣，而日元能否持續保持弱勢，也將影響是否投資日股的關鍵。保德信日本基金經理人林如惠表示，目前執政的自民黨聲勢高漲，預估7月參議院選舉可望獲勝，屆時央行寬鬆政策方向也將持續進行，這不僅有利今年日本的經濟成長動能將逐季改善，更重要的是將帶動出口企業的獲利水準。

根據日本大和證券預估，假設日元兌美元可維持在100元大關附近，則日本前200大企業的獲利在今年有機會成長75%。再者，現在日經225指數預估本益比約20.64倍，仍低於過去10年平均的24.7倍，讓日股後續上漲空間可期。

張正鼎也說，目前日股股息收益率仍高於10年債殖利率，顯示股市投資價值更具吸引力，在歷經本波反彈後，目前日股預估本益比已與國際股市主要水位相當，評價面仍屬合理水準，料可持續吸引資金挹注。

林如惠認為，過去外資因考量日本經濟與政策前景欠佳，投資意願相對偏低。但隨著安倍政府祭出寬鬆政策、財政振興方案，加上積極加入跨太平洋夥伴協議(TPP)談判等動作，顯示這次日本政府心態不同以往，不論是民間消費力、出口競爭力都將獲得大幅提升，帶動日股獲得外資青睞，加上指數短期大幅上漲，預料國際潛在買盤將持續湧入。

不過，天利投顧匯率主管部主管Matthew Cobon則指出，今年以來日元的重貶確實為股市有益，民間消費者信心也開始增強。但這波貨幣貶值政策是否能為疲弱許久的經濟注入強心針，並帶來實質成長，而非名目數據成長仍有待商榷。