戴爾私有化交易遭前兩大外部投資方反對

新浪科技訊 北京時間2月13日上午消息，本周二，戴爾的第二大外部投資方T. Rowe Price Group表示，反對價格244億美元的戴爾私有化方案，並稱這一價格低估了戴爾的價值。截至去年9月，該公司持有戴爾的4.4%股份。

T. Rowe Price董事長及首席投資官布萊恩·羅傑斯(Brian Rogers)表示：“我們不會支持這一方案。”戴爾上周宣佈了由公司CEO邁克爾·戴爾(Michael Dell)和私募股權公司銀湖牽頭的私有化方案，私有化價格為每股13.65美元。收購方財團表示，這一價格較方案宣佈之前的戴爾股價存在25%的溢價率。

不過，這一方案已遭到戴爾多家投資方的反對。戴爾最大的外部投資方美國東南資管理集團已宣佈反對這一方案。該公司目前持有戴爾的8.4%流通股。Yacktman資管理公司持有戴爾的0.9%股份，該公司總裁多納德·雅克曼(Donald Yacktman)周二也表示，這一私有化價格是“不能接受的”。

持有戴爾0.8%股份的Pzena投資管理公司上周也表示，計劃反對這筆交易。Harris Associates LP的基金經理比爾·尼格倫(Bill Nygren)則表示，他希望獲得更高的價格，但並未公開宣佈將如何投票。該公司持有戴爾的約1.7%股份。

這些持反對意見的投資方總共持有戴爾約15%流通股，這樣的持股比例無法阻止戴爾的私有化交易。邁克爾·戴爾和戴爾其他內部人士共持有公司的16%股份，這意味交易的反對者必須持有42%股份，才能阻止這筆交易。

目前，許多基金經理仍沒有明確宣佈意見。而投資者認為，收購方財團有可能提高出價，而其他競購者也可能出現。根據私有化方案，戴爾同意在未來45天時間內考慮是否有其他更合適的選擇。本周二，戴爾股價收於13.79美元，已高於私有化價格。

戴爾發言人周二重申，在接受這一私有化方案之前，戴爾董事會的特別委員會正在考慮各種戰略選擇

[NT:PAGE=$]。他表示：“這筆交易給股東帶來了具有吸引力的、立竿見影的溢價率，並將戴爾面臨的風險轉嫁至收購方財團。”消息人士周二表示，銀湖已聘請多名收購戰專家，應對戴爾投資方的進攻。這一舉措表明，銀湖和戴爾的團隊確實面臨戴爾股東的嚴重反對。

T. Rowe Price的反對可能促使其他投資方也提出反對意見，因為公募基金通常很少反對公司管理層的決定。市場研究公司13D Monitor的肯尼斯·斯奎爾(Kenneth Squire)表示：“他們並不是活躍投資者，但他們有強有力的聲音。我認為，對其他人來說，這具有重要意義。”

東南資管理公司周二宣佈聘請一家代理權中介方，從而更有力地反對戴爾的私有化方案。這樣的中介方能更好地採取反對措施，並協助與其他股東的溝通。上周，東南資管理公司在提交給美國證券交易委員會(SEC)的檔案中表示，將採取各種措施，反對提議中的這筆交易。該公司認為，戴爾的價值應約為每股24美元。

在公開表示反對意見之后，東南資管理公司與多家戴爾投資方取得了聯繫。不過消息人士表示，到目前為止，仍沒有任何正式的聯盟宣告成立，以發起代理權爭奪。

分析師認為，戴爾的大部分股東仍傾向於支持這筆交易。Sanford Bernstein分析師托尼·薩科納吉(Toni Sacconaghi)估計，戴爾的約20%股份目前被併購套利交易員持有，這些交易員將投票支持私有化。此外，在戴爾私有化的消息傳出之后，戴爾流通股的換手率已接近50%。

薩科納吉表示，戴爾的8%股份目前被被動管理的指數基金持有，這些基金也很可能投票支持私有化。此外，在邁克爾·戴爾之后的戴爾前25大股東中，有約60%股東的平均買入價格不到15美元，這些股東也可能支持這筆交易。

Jefferies分析師周二表示，戴爾最終的私有化價格有可能提升至15美元，以滿足股東的期望，同時仍能給收購方財團帶來收益。(維金)