花旗投顧：看空澳元後市建議減碼 改抱固定收益債

澳洲降息一碼至2.75%，創歷史新低，加上原物料需求疲弱，拖累澳元走貶。花旗投顧負責人王進彰認為，原物料前波多頭已近尾聲，未來偏空機率高，連帶看空澳元後市，建議減碼澳元部位，或是選擇轉進以美元計價的新興市債、高收益債。

王進彰說，除了中國經濟疲軟衝擊，澳洲的房市、經濟成長表現也差強人意，在原物料過去榮景不在，拖垮澳元走貶。他表示，本波原物料循環已由低點反彈至今約3.5倍，原物料漲幅逼近歷史高點，未來偏空機會升高，因此看空澳元。

施羅德亞洲債券團隊資深投資策略師 Pieter van der Schaft也說，澳元過去因高利差確實有投資吸引力，但受到澳洲商品價格、礦產出口均下滑，導致支撐澳元走揚的因素弱化，澳元中長線恐將持續疲軟。

然而匯豐中華投信固定收益投資團隊主管黃軍儒卻認為，受到日元急貶，熱錢急湧澳元，帶動升值，為防堵熱錢過多，澳洲央行才以降息應對。他預估，後市再降可能性不高，看好澳元仍有反彈機會。

黃軍儒進一步表示，以2011年10月起以來的本次降息循環為例，在基本面佳的前提下，每次降息過後，澳元仍有續漲空間，長線依舊看好澳元後市。

王進彰說，澳元定存動輒3-4%的高利率固然誘人，但現在持有澳元部位，就算賺了利差，也有匯差損失風險，不如轉進固定收益商品像是高收益債等，每年約4-6%的配息，相對穩健。