日本超寬鬆資金外流 亞債發行量再創新高

受到資金追捧影響，亞洲債市發行量持續創歷史新高，根據統計，今年以來日本以外的亞洲國家債券發行量高達743.3億美元，與2012年同期的520億美元相較，成長幅度高達43%，2013年亞債發行量極可能突破去年1300億美元，再創歷史新高(資料來源：Dealogic;日期：2013/05/03)。

安泰ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，由於亞洲強勁基本面及較高利率水準，使得亞洲債市追求者眾，而日本央行推出大規模購價計畫後，進一步推升亞債需求，主要原因在於日本購債規模與美國相當，但國內股債規模卻遠低於美國，使得資金流向海外，基本面佳、占地利之便以及高殖利率的亞洲債市因而成為優先受惠標的。

舉例來說，由於日本超寬鬆資金外溢，今年3月份日本投資人買入泰國與馬來西亞公債金額分別高達3億及1億美元。此外，印尼、泰國與馬來西亞等原物料出口國亦為成日本提振出口之最大受惠者，故中長期來看，亞洲主權債與公司債皆將有出色表現。

劉蓓珊指出，基於風險與市值考量，過去亞洲高收益債券較不受青睞，市場佔比也低，不過根據HSBC統計，截至2013年第一季，亞洲債券信用評等在B級(含)以下的美元公司債發行量已竄升至整體發行量之27%，顯示隨著亞洲企業體質因經濟發展而更趨健全後，已吸引投資者目光，此一良性發展可望使亞洲債市更趨於多元化。

而近期全球降息風潮再起，營造更為寬鬆的資金環境。劉蓓珊指出，除日本央行採取超寬鬆政策之外，包括匈牙利、歐元區、印度、澳洲、波蘭、南韓、斯里蘭卡、越南等均陸續降息，在風險偏好回升以及寬鬆資金面持續下，亞債將可望持續吸引資金流入。