華信投顧盤後－資金預期將會很快的自房市再度回流股市

◆盤勢分析

在我們昨天說過定下幾個今天大盤收紅的必備條件，包括了：證所稅和MSCI季度調整符合市場預期，成交值充分放大，以及高價電子股和權值股走勢強勁。當然，在所有的因素中，最重要的還是證所稅的成功翻案。關於證所稅的翻案，雖然還保留了每年交易金額達到10億以上的大戶投資人，仍須課徵證所稅，但是這一點對於本就善於利用人頭戶進出股市的大戶投資人而言，等於已經免除被課徵證所稅的可能了。在過去一年兩個月的期間內，台灣股市之所以表現沉悶，最主要的原因就是在於，最有可能被課徵證所稅的中實戶、大戶抗議式的退出股市，導致散戶投資人也不得不隨之退場所致。

如今這些市場大戶已經免除被課徵證所稅的困擾，再度回流股市絕對是可以預見到的事。不過，我們高度懷疑，部分本土大戶，早已假借外資的名義回流，並且和真外資成為這一波大盤強力反彈的推手。另外有一部分的本土大戶資金，之前被證所稅擠壓至房市，如今股市回神，這一部分的資金，預期將會很快的自房市再度回流股市。自資金潮流動的情況看來，台灣股市應該還有中期行情可期，不過需要注意的是，無論是率先進場、獲利已豐的資金，有可能趁散戶回籠時獲利調節，或是準備大舉進場的資金，採取壓低進貨的操作策略，都不能排除大盤出現短線回檔的可能。今天大盤量價俱揚，不過，在短線漲幅已大、週休二日前夕，以及下週一將面臨520魔咒的情況下，明天大盤應以震盪盤整收小紅小黑的可能性較高。

李永年分析師

★ 此研究報告著作權屬華信證券投資顧問股份有限公司，切勿盜用或翻印，否則追究責任，決不寬貸

★ 所有資料僅供參考，本公司不負盈虧責任