新築股份以投資人身份運作新津有軌電車

每經記者 趙陽戈

　 新築股份 （002480，收盤價15.71元）近日發佈的定增低地板有軌電車的消息，讓其投資者眼前一亮，因為該業務不但大有市場潛力可挖且國內擁有技術者僅有3家，而且這一消息還是發佈在上市公司剛明確了今年原有業務有所好轉之後。

    事實上，市場對於新築股份籌碼的收集早在一季度就已經開始，《每日經濟新聞》記者注意到，截至一季度末，新築股份的股東戶數僅為11365戶，這個數字較去年年底銳減了31%，位列兩市前列，耐人尋味。

12億元涉足新業務/

    上週一（5月13日），新築股份揭開了其非公開增發的面紗。公司計劃以不低於14.12元/股的價格，向不超過十家特定對象發行不超過8500萬股，計劃募資不超過12億元，用於投資年產300輛城市低地板車輛 （現代有軌電車）項目。這其中，控股股東新築投資承諾投入8000萬元至1億元現金參與認購。

    據可研報告測算，該項目完全達產後，每年預計可實現銷售收入17.5億元，稅後利潤1.61億元。據建設計劃，2015年該項目可達產60%，2016年可達產80%，2017年可全部達產。從新築股份2012年營業收入組成來看，其主營業務依次為橋樑功能部件、路面施工機械、攪拌設備、特種汽車等，顯然低地板有軌電車為公司的新方向。

    據悉，現代有軌電車是一種在傳統有軌電車的基礎上進行改良的介於公交和輕軌、地鐵之間的先進的公共交通運輸工具，它相比傳統有軌電車更加舒適，運載能力更大，速度更快、噪音更小。據公開信息，現代有軌電車造價每公里約1億元，而地鐵造價約為每公里4億~7億元，輕軌約為每公里3億~5億元；就建設週期來講，現代有軌電車無需挖掘地下隧道，大概為2~3年，地鐵則大概需要4~5年。根據運力路權等綜合來看，現代有軌電車為大城市重要補充，中小城市首選的交通工具。

僅3公司有技術/

    實際上，我國現代有軌電車還處於起步階段，已通車城市僅上海、天津兩處，而就目前的規劃，泉州、廣州、郫縣等13個城市共計擬建74條線路，規劃里程達到1066公里。據測算，目前國內該車輛市場規模約為300億~400億元，2012~2020平均每年車輛需求約為38億~50億元，市場潛力巨大。[NT:PAGE=$]

    值得一提的是，目前擁有現代有軌電車技術的公司，只有中國北車（601299，收盤價4.48元）、新築股份和中國南車（601766，收盤價4.26元）三家。

    資料顯示，中國北車目前已成功研製100%低地板有軌電車並已正式載客運行，其佔據了國內有軌電車的主要市場，與珠海、瀋陽、泉州等地合作項目，規劃里程超過了500公里，佔據半壁江山。中國南車則引進的西門子有軌電車技術，按照銀河證券的說法，由於該公司有軌電車產品未實現研製和應用，產業化仍需時間，目前中國南車與廣州市政府有合作協議。

    至於新築股份，從公開資料顯示，其購買了中國北車城軌和有軌電車技術並與中國北車合作建設西部最大軌道裝備修造生產線。據資料，2012年8月份，中國北車子公司長春軌道客車和新築股份子公司成都長客簽署 《技術轉讓協議》，將其擁有的一種城市軌道車輛和一種城市現代有軌電車的相關技術，轉讓給了成都長客。而成都長客為新築股份與長春軌道客車於2011年共同出資成立，新築股份佔比80%。2013年5月8日，新築股份又收到新津縣交通建設投資有限責任公司簽發的 《中選通知書》，公司被確定為新津現代有軌電車示範線項目中選人，該項目中選年綜合收益率為10%，地域優勢得到了體現。

    對此，中國北車證券部工作人員稱，公司量產現代有軌電車沒有問題，瀋陽那邊產品已經下線，全運會就要使用；而中國南車則稱，公司目前也有量產的能力，但具體項目方面，證券部層面不太清楚。

原有業務改善中/

    實際上單從新築股份業績來看，表現並不優異。首先公司2012年全年虧損6866萬元，同比大幅下滑143%，2013年一季度則繼續虧損3973萬元。不過有意思的是，據其一季報預測，2013年上半年淨利潤0~1000萬元，而2012年同期的數據則為-7202萬元。對於業績扭虧的原因，新築股份表示主要是因為本期高鐵市場預計較上年同期投入加快，同時公司加強內部考核管理，目前各類產品銷售情況均較上年同期大幅好轉。

    事實上，早有先知先覺的資金注意到了這點。據一季報顯示，今年3月底該公司股東人數為11365戶，相比去年12月底，急劇縮減31%。從十大流通股東名單來看，共計有4家基金上榜，其中華商盛世為新晉，而去年底的基金數為3家，去年三季度則為2家，且三季度的股東戶數為20983戶。事實上，也正是股東的吸籌，才使得新築股份的股價今年來上攻了近30%，並為14.12元/股的定增價創造了有利條件。

    新築股份告訴 《每日經濟新聞》記者，公司原有業務的好轉，與政策投資力度加大不無關係。至於低地板有軌電車，該公司證券部工作人員表示目前是以投資人的身份在運作新津的項目，簽訂投資協議的公告計劃在7個工作日以內發佈，以後會以怎樣的形式現在還待定，「公司主要還是以自主研發為主，外加技術轉讓的方式來開發」，雖然不能量產，但公司已基本上具備生產整車的技術能力。