《法巴窩輪》法巴認股證焦點：港股先升後回，留意恆指牛61019、恆指熊65523

港股周四雖然由跌轉升，100天線亦失而復得，但升勢未能延續，早段曾經逼近10天線後，再度由升轉跌，大致維持在100天線附近窄幅整固。

港股雖然未能延續升勢，但日線圖上，恆指周四重新出現陽燭，扭轉「三連陰」的負面技術走勢，短線跌勢或已喘定，如能企穩在100天線上，恆指或有望再度向10天線作出挑戰。企業業績在周四成為大市由跌轉升的關鍵，未來兩周為內銀股及內險股公布業績的高峰期，投資者或正觀望相關業績對大市的影響。

資金流方面，恆指好倉已連續四個交易日錄得資金流入，五個交易日計共流入逾2.1億元；淡倉則持續有資金流出，五日計流出近1.1億元。

如認為恆指走勢或可向好，即日部署或可考慮恆指牛61019，收回價22,050點，距離現水平約550點，13年12月到期，實際槓桿37.0倍，換股比率10,000，即是期指每跳動10點，牛證理論價格將跳動1格，但留意現時牛證的對沖值低於100%，屬於較進取的選擇；其他看好選擇可留意恆指牛61093，收回價21,950點，距離現水平約650點，13年12月到期，實際槓桿32.3倍，換股比率10,000，亦是期指每跳動10點，牛證理論價格將跳動1格，但留意現時牛證的對沖值低於100%。

如擔心恆指出現調整，看淡或可留意恆指熊65523，收回價23,100點，距離現水平約600點，13年6月到期，實際槓桿24.3倍，換股比率10,000，即是期指跳動10點，熊證理論價格將跳動1格，但留意現時熊證的對沖值高於100%；其他看淡選擇則可考慮恆指熊65502，收回價23,200點，距離現水平約700點，13年6月到期，實際槓桿22.6倍，換股比率10,000，即是期指跳動10點，熊證理論價格將跳動1格，但留意現時熊證的對沖值高於100%。

如果想避免收回風險，亦可考慮部署窩輪，看好選擇有恆指購21878，行使價23,000點，13年10月到期，實際槓桿11.3倍，引伸波幅15.5%，由於此輪的換股比率是5000兌1，期指每跳動約11點，窩輪理論價格便會跳動1格。

看淡選擇則可留意恆指沽21880，行使價22,500點，13年5月到期，實際槓桿13.0倍，引伸波幅21.2%，期指每跳動約21點，窩輪理論價格將跳動1格；其他看淡選擇還有恆指沽21879，行使價21,800點，13年7月到期，實際槓桿9.4倍，引伸波幅22.8%，同樣是期指每跳動約23點，窩輪理論價格將跳動1格。

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