一張圖表讓質疑人民幣被低估的人“閉嘴”

美國政客以及其他一些“預言家”們喜歡指責中國操控匯率，從而讓國內制造業企業獲取相對美國和其他國家同行的產品競爭優勢。

即便事實如此，眼下的情況顯然十分不同，人民幣兌美元匯率周五(8月16日)更新了19年高位。若關注實際水平，人民幣實際上是“最不具競爭力”的幣種。

國際清算銀行(The Bank forInternational Settlements)的“實際有效匯率”指數衡量了各國匯率是否被高估或低估。

如果兩國貨幣購相對可換取實物的購買力完全相同，則實際有效匯率為1。例如，有人在中國以6.11元人民幣買了一包口香糖，而在美國用了1美元，那么兩國相對的實際有效匯率就是1，因為美元兌人民幣匯率水平就是1對上6.11。

美銀-美林(BofA Merrill Lynch)規則師團隊會基於1年、3年和5年的實際有效匯率均值的偏離度來判斷貨幣競爭力。

通過這一方式，中國的匯率是全球最為高估的，這使其競爭力落至墊底的位置。

美元也不是特別具有競爭力，但明顯要比中國人民幣要高。另一方面，日元在祭出實驗性的貨幣刺激政策后，匯價急速下落，日元也由此成為了全球最具競爭力的幣種。

下圖明確地展現了全球各幣種競爭力的對比情況：