《大行報告》摩通降利豐(00494.HK)目標價至10.2元 評級「中性」

摩根大通表示，利豐(00494.HK)全年核心經營溢利(COP)按年跌42%至5.11億美元，較該行預期低4%。預期今年分銷業務的全年經常性核心經營利潤率將按年上升0.5個百分點至3.6%，因管理層正專注於具議價能力品牌，對其他品牌則致力控制成本以改善整體利潤率。

貿易業務方面，管理層稱美國貿易今年平穩，歐洲貿易仍然疲弱。該行預料全年可有11%的收入增長；另估計物流業務則可繼續受惠於交叉銷售。

該行削減核心經營溢利預測8%至9.06億美元，目標價由11.5元降至10.2元，評級維持「中性」，短期內未見催化劑。(ce/t)