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新浪科技訊 北京時間8月23日上午消息，美銀美林今天發布研究報告，將百度(Nasdaq:BIDU)的股票評級維持在“買入”(Buy)不變，同時將其目標價從146美元上調至158美元。
以下是報告內容摘要：
向鞏固移動市場地位的方向再邁出一步
-上調業績預期：移動業務能見度改善
百度發布的數據表明，該公司在移動領域中擁有強勁的增長動量，在網絡內容和移動平台上的原生應用兩方面都是排名居首的流量分配者。百度移動搜索的每日活躍用戶人數已達1.3億人，比第一季度增長30%； 每日通過91無線和手機助手等各種渠道發布的應用已達6900萬。與此同時，百度還宣佈推出一個用於輕應用的開發和發布平台，以完善其在原生應用(可通過91無線和手機助手下載)方面佔據的地位。
百度將帶來搜索流量，幫助其輕應用平台上的開發者發布長尾應用。如果百度建立起一個生態系統，則可拓展其在移動用戶搜索行為方面的知識，改善搜索結果的質量。
在百度第二季度升級移動商業化系統的支持下，我們認為移動將可推動其營收增長，並預計2013、2014和2015年移動業務在百度總營收中所占比例分別將為15%、25%和35%。我們將2014年和2015年百度營收預期分別上調3%和6%，以反映移動流量和商業化能見度的提高。由於受到運營槓桿的影響，我們將2014年和2015年百度每股收益預期分別上調6%和8%。
基於現金流量貼現法計算，我們將百度的目標價上調至158美元。
-改進后的移動戰略；執行是關鍵
在去年宣佈推出圍繞移動的雲戰略以及宣佈收購91無線以后，百度公佈了一項改進后的移動戰略。為了提供除流行的原生應用(就原生應用而言，搜索引擎可能無法搜索到內容)和網絡應用(用戶友好度不如原生應用)以外的另一種選擇，百度推出了一種創新的輕應用解決方案，並希望這種方案將可建立起一個生態系統。
跟網絡應用一樣，輕應用容易被搜索到，不需要下載即可使用。通過百度提供的工具，輕應用可支持跟原生應用一樣的複雜功能。這個平台將把重點放在幫助使用頻率不高的應用獲得曝光率的問題上。我們認為，該平台能否取得成功的關鍵因素是，百度是否能擴大移動台(包括搜索應用和移動瀏覽器)上的用戶基礎，並吸引大量開發者進入其生態系統。
目標價：
按現金流量貼現法計算，我們將百度的目標價設定為158美元(貼現率為10%，其基礎是長期無風險折現率為4.2%、歷史股票溢價為5%、2013年到2016年之間的自由現金流復合年增長率為18%以及最終增長率為5%)。
風險：
1)運營或監管方面的重大事件，如嚴重的伺服器宕機事件，電腦病毒等問題可能導致百度的強大品牌蒙受無可輓回的損害等；2)宏觀經濟增長速度放緩：結構性的經濟滑坡將令在廣告受創；3)由於面臨競爭而無法抓住電子商務機遇；4)奇虎360(NYSE:QIHU)搜索和一淘網等競爭對手採取激進戰術以擴大市場份額；5)成本超支，包括視頻相關和移動開支等；6)針對可變利益實體(VIE)的監管政策改變；7)未能成功利用移動業務發展趨勢進行商業化；8)案頭業務迅速惡化；9)收購91無線的交易未能成功完成。(唐風)
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