迎接下半年電子旺季 台股有望先蹲後跳

近來市場因擔憂美國量化寬鬆退場，投資信心出現浮動，而在國際總經數據多空夾雜下，各主要市場盤勢均進入震盪區間。第一金投信電子基金經理人俞瑞華表示，國際股市持續走盤整盤，日股幾乎回檔至四月起漲點，但隨後又大漲反彈，美股也呈現大漲大跌趨勢，市場持續關心QE是否退場及股市是否超漲之議題，此刻，消息面引導股市走向更甚於基本面，在國際市場多空消息未定、台股在證所稅議題懸而未決下，短期市場觀望氣氛偏濃，盤勢仍以震盪走勢居多；惟隨著時序進入下半年，在電子新品上市、消費旺季來臨，NB、PC、半導體等相關利基廠商獲利及股價將有表現機會，可望引領台股走出一波像樣的漲升行情。

根據美國聯邦準備理事會（Fed）最新的褐皮書報告，美國12個聯邦準備銀行轄下區域，計有11個地區以「適中到溫和」的腳步擴張，在企業服務、營建、製造業等都有廣泛成長。後續，聯準會官員將參酌褐皮書報告，討論何時開始縮減量化寬鬆措施規模。整體而言，目前普遍認為，美國市場僅處於溫和復甦階段，因此QE是否快速退出市場，仍有待商榷。

俞瑞華指出，加權指數在過前高後，量價有背離情形，短線指數在過前高後，已領先基本面趨勢的股價多已反應上半年利多，而就現階段來看，基本面雖無重大利空，但向上推升空間不大，建議投資人本月先行審慎觀望。至於下半年看法有機會轉向樂觀，主要因電子產業新產品發表、返校拉貨需求、旺季消費買氣等利多激勵下，台股指數不排除呈現先蹲後跳的漲勢。

展望電子產業後市，電子類股5月營收目前看來乏善可陳，剛結束的computex雖提供新產品發表，但預估也是在第三季才能大量出貨，預估6月淡季電子股表現機會不大。幸而下半年旺季買氣將至，新興市場高階Feature Phone預計將有不錯成長力道、觸控NB滲透率也有機會在第三季有機會明顯提升，另外，DRAM、FLASH價格穩定增長，全年缺貨態勢明顯，加上SSD與Mobile DRAM消耗產能，族群獲利可望逐季攀高，預計下半年電子股股價可望隨獲利上揚而回升，屆時投資人或可適時擇價、擇機進場佈局。

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