《大行報告》花旗：銀監規範理財產品 較小型銀行影響大

中銀監昨日(27日)下發《關於規範商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》，要求規範商業銀行理財產品所有非標準化債權類投資，並設訂理財產品餘額為35%的上限，或不得超過銀行上年度總資產的4%，新規定即日起生效。「非標準化債權資產」是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產，包括但不限於信貸資產、信託貸款、委託債權、承兌匯票及信用證等。

花旗相信，這些新規則對較小型的銀行將造成重大制，因為過去在商業銀行理財產品進取。重申民行(01988.HK)和招行(03968.HK)「沽售」評級，因為在符合新要求下，商業銀行理財產品增長應會放緩；現仍未清楚銀行是否需要就其「非標準化債權資產」而額外補充資本，因為未清楚銀行可否符合單獨賬戶要求。花旗相信，大部份內銀並未達到最大「非標準化債權資產」限制，但估計民行及信行(00998.HK)都已超出限制；招行很接近，工行(01398.HK)已超過理財產品餘額35%的上限規定，但尚未達到4%的總資產限額。

整體而言，上述限制主要對較小型銀行有影響，因為大量涉及理財產品，其理財產品回報可能下跌，因為需要調整其理財產品組合至較低回報資產，以符合理財產品餘額35%的上限規定。(ad/a)