《大行報告》大摩對化工行業看法轉為保守 煉油業務仍看好

摩根士丹利發表報告指，對化工行業看法轉為保守，認為行業在去年跑贏後，今年的上行空間有限，同時可能迎來下行風險，如內地煤化工產能增加、美國低成本業者帶來競爭、放寬對伊朗制裁後，中東產能或提升。為此，將中化化肥(00297.HK)及中海石油化學(03983.HK)評級由「增持」降至「與大市同步」。

大摩指，今年仍然看好煉油及銷售業務。煉油方面，相信開工率不會面臨重大下行風險，利潤率將維持可觀水平。銷售方面，由於新增產能有限，行業格局似乎變得更穩定。非油品業務增長料可抵銷利潤率略跌。預計上石化(00338.HK)及中石化(00386.HK)的煉油業務今年將保持韌性。

報告指，外界看淡上游石油行業，但該行相信今年稍後時間或現買入機會，預計今年供需將重回平衡，有助支撐油價在今年第四季起復甦，建議投資者等待潛在入市機會。

大摩認為，相較價格調整，長遠而言天然氣管道業務分拆是推動燃氣消耗量增長的更重要措施。(na/u)~

阿思達克財經新聞

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