〈美股一周〉VIX衝上近20！震盪恐加劇 Q2財報添隱憂

想在現階段在美國股市趁機逢低進場的投資人小心了！儘管股市上周重挫 2%，但現在提供的買進獲利機會，恐怕不如表面上看來的這麼好。

美股本周進入 6 月份最後一周交易，但市場仍處於美國聯準會 (Fed) 計畫縮減大規模量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激措施的巨大陰影下。《路透社》指出，這意味股市單日漲跌震盪可能將加劇，因資產經理人必須重新評估投資組合部位，以調整因應 Fed 可能開始減少流動性支持新局面。

有美股「恐慌指數」之稱的 VIX 指數 (芝加哥選擇權交易所波動率指數)(CBOE Volatility Index)，上周大漲 10.2% 收在 19 點。自從 Fed 主席伯南克 (Ben Bernanke) 上個月暗示 QE 可能將開始退場以來，VIX 指數在過去 5 周多達 4 周上揚。

O"Neil Securities 駐紐約紐約證券交易所 (NYSE) 交易大廳部門主任 Ken Polcari 指出，Fed 掀起的不安將引發投資人重新評估價格，當中包括避險基金，但他不相信只有他們在拋售。他說，避險基金很機靈，所以能夠積極的搬動資金；「在 VIX 處於 20 點的情況下，人們很害怕，想拿回現金」。此外他認為，大型資產經理人也很可能會挪移資金。

除了 QE 退場憂慮之外，美股投資人也將審視大環境市況，而後者如今閃現不少警告跡象。例如美國經濟成長依舊不穩，中國信貸市場呈現受壓情況，加上利率環境也正在升高。

美股投資人擔心的理由之一，是企業的第二季財報展望。根據統計，美股成份企業發布現行季負面財測相較於正面財測的比例高達 6.5:1，創 2001 年第一季以來最負面比重。

此外，經濟學家對於現行季 S&P 500 指數成分企業獲利預估也大砍，已由今年 4 月 1 日預期的成長 6.1%，降至上周的預期僅成長 3.2%。若預測屬實，將會遜於今年第一季的獲利成長 5.4%。

然而，企業獲利預估通常會先高後低，隨著財報發布時間接近而調降；接著通常在財報正式發布時，企業獲利能超越已調降的財測。Calvert 投資管理股票投資長 Natalie Trunow 指出，這種情況已出現了好幾季，第二季可能也會重演。