新高背后暗藏三大隱憂 A股三連陽誘多?
鉅亨網新聞中心
編者按：周四兩市大盤低開后反復震盪，股指一直位於5日均線以上運行。值得注意的是，一則重磅訊息的出臺，短期大盤走勢顯得撲朔迷離，值得密切留意。
創業板指大漲再創新高 9月僅4日已有33股遭減持
創業板指再度在市場質疑中創出新高，雖然中期業績表現並不搶眼，300多家公司凈利僅增不到2%，雖然估值高企，但絲毫沒有阻擋市場資金對該板塊的熱情。伴隨著創業板新高頻現，重要股東減持也持續不斷，今年以來重要股東對創業板的態度一直以減持唱主調。9月僅前4日已經有33家公司發布重要股東減持公告，且其中多筆為高管減持，減持總市值約9082萬元。雖然總金額並不可觀，但考慮到短短4天內且涉及多只個股，還是值得市場關注。
具體來看，減持金額在千萬元以上的個股有泰格醫藥(行情,問診)、麥迪電氣(行情,問診)，萬訊自控(行情,問診)、利德曼(行情,問診)遭減持金額也在500萬元以上，詳情如下表所示。
9月以來重要股東二級市場減持創業板個股一覽
代碼 名稱 變動次數 涉及股東人數 總變動方向 凈買入股份數合計（萬股） 增減倉參考市值（萬元）
300347.SZ 泰格醫藥 2 2 減持 -60 -3，218.41
300341.SZ 麥迪電氣 1 1 減持 -169 -2，136.75
300112.SZ 萬訊自控 1 1 減持 -119 -971.9
300289.SZ 利德曼 1 1 減持 -18.24 -603.52
（證券時報網）#JRJ分頁符#
創業板"新高秀"間接分流"改革紅"
本周以來，圍繞改革的題材炒作層出不窮，並在一定程度上掩蓋了成長股的風采；然而，隨著改革主線炒作力度的減弱，成長股重新走向舞台中央。今日早盤，創業板指數再度更新歷史新高，恐高與新高並行。短期來看，創業板的新高秀，肯定會在一定程度上分流炒作熱點的資金，因而投資者當前不必急於追高熱點。
截至5日中午收盤，上證綜指小幅下跌1.59點，跌幅為0.07%，報收2126.03點；深成指半日也下跌14.12點，跌幅為0.17%，報收8330.84點；與此同時，中小板綜指半日微漲5.47點，漲幅為0.11%，報收4998.79點；創業板指數更是領跑，半日逆市拉漲24.98點，漲幅為2.02%，報收1261.33點，其盤中高點1261.54點，再度更新歷史新高值。
很顯然，小盤股再度成為市場的明星熱點。翻看滬深漲幅榜前列的個股，與開盤時分僅三只創業板個股漲停的情況有所不同的是，午盤兩市漲幅榜前列的個股，"300"軍團的占比明顯增多，有多達7只創業板封住漲停板，其中除持續一字漲停的天舟文化(行情,問診)外，華誼兄弟、歐比特(行情,問診)、聯建光電(行情,問診)等個股也迅速竄至漲停板。
分析人士表示，經濟數據的好轉，以及改革紅利的持續釋放，共同奠定了短期市場環境偏暖的基調，這在一定程度上鎖定了市場下跌的風險，因而資金敢於在不同板塊熱點之間輪轉。目前來看，盡管創業板再度悄然創出歷史新高，但后續市場熱點仍可能會在成長股與改革主線中輪轉，提醒投資者注意擇機介入相關概念股。（中國證券報）#JRJ分頁符#[NT:PAGE=$]
華誼兄弟造創新式減持 高層3年已套現15億
繼"中國好父親"的稱號后，華誼兄弟（300027）又以高溢價收購創造了被戲稱為"創新式減持"的手法。
事實上，自從上市以來限售股逐漸解禁后，這家有著"中國娛樂第一股"之稱的公司就不斷遭受著來自公司高層的大筆減持。
華誼兄弟於2009年10月30日作為首批創業板公司之一登陸深交所上市。一年之后的11月1日，也就是限售股解禁首日，公司股票便遭到了原始股東的拋售。根據深交所上市公司誠信檔案，當天，時任公司監事會主席譚智之妻孫曉璐就減持了70萬股，套現2162.8萬元；董事虞鋒的母親王育蓮減持5.01萬股，套現近160萬元。
而這僅僅是開始。隨后，公司監事趙瑩於2010年11月3日、5日、8日分三次共減持1.3萬股。孫曉璐、王育蓮也繼續緊鑼密鼓的減持步伐，兩人於解禁首月分別減持達10次、16次。作為阿里巴巴董事長、華誼兄弟副董事長的馬云也於11月26日加入了減持大軍，其賣出300萬股，套現逾9000萬元。僅僅在解禁首月，華誼兄弟高層及其親屬就減持了1340.5萬股，套現金額高達3.99億元，這將華誼兄弟推上了當時的創業板高層減持量榜首。
此后，除了上述股東之外，公司董事會秘書胡明、財務總監徐佳、監事薛桂枝之子張大軍以及董事劉曉梅的兄弟姐妹劉曉宏都相繼對所持公司股票進行了減持。
隨著公司實際控制人王忠軍、王忠磊所持部分股份於2013年5月9日上市流通，華誼兄弟的減持大戲再次掀起高潮。
王忠磊於今年5月24日、27日通過競價交易分別拋售公司股票457萬股、117.56萬股，累計套現1.77億元。王忠軍隨后於8月16日、20日合計減持1100萬股，套現4億元。
王忠軍還因媒體報導的"減持因孩子工作需要"的言論而被譽為"中國好父親"。不過，公司在全景網互動平臺上否認了相關言論，並稱，其減持是為了理財以及投資，這些投資將更多集中在技術、互聯網領域。
就在公司限售股解禁后的不到三年時間里，華誼兄弟高層及其親屬累計減持股份數量達到5766.81萬股，套現金額更是高達15.39億元。馬云在這場遊戲中也將3.61億現金落袋為安。
然而，這一切依然沒有結束。公司2日公告稱，將動用2.52億元收購浙江常升影視制作有限公司70%股權，而被收購公司的凈資產僅有1000萬元。
更為神奇的是，華誼受讓的弘立星恒持有的浙江常升60%股權對應的轉讓價款為2.16億元，其中6400萬由華誼直接支付，另外1.52億元將用於購買王忠軍和王忠磊持有的華誼股票。這不由讓市場質疑"二王"涉嫌變相減持。
華誼兄弟，你是現金奶牛么？#JRJ分頁符#[NT:PAGE=$]
多頭短線仍占上風 2150點或有較強壓力
4日兩市小幅低開后出現窄幅震盪走勢，截止收盤，滬指報2127點，上漲0.21%，深成指跌報8344點，下跌0.28%，成交量雙雙出現小幅放大。在短線均線支撐下，滬指已連續兩個交易日出現反彈並站穩2100點。接受《金融投資報》記者采訪的分析師認為，短線大盤仍可能持續震盪反彈，但上行幅度不會太大，周期股成為近期首選。
2150點或有較強壓力
滬指在2100點上方強勢震盪，成交量也開始有所放大，大盤能否持續反彈是市場最為關心的話題。對此，湘財證券分析師朱禮旭在接受記者采訪時表示：“大盤將保持震盪上行的趨勢，對市場短期走勢我們持謹慎樂觀的態度。”
華泰證券(行情,問診)指出，如果說6月底以來的盤整體現了投資者對經濟基本面和走向的明顯分歧，那么一系列經濟數據的公布將極大地強化經濟短期反彈的判斷，這將改變市場中多空雙方的力量對比。雖然A股面臨的問題依然較多，尤其是QE退出預期所引發的劇烈波動，但是在國內經濟短期內出現反彈的帶動下，A股市場的運行環境將發生明顯的變化。市場將繼續目前的反彈態勢，並有可能跳出現有的震盪區間向上突破。
雖然市場普遍觀點認為大盤有望持續反彈，但上行空間卻十分有限。華訊投資指出，KDJ指標進入超買區，顯示短期有一定的調整壓力。上證指數強壓力位在2130點，2130點-2150點一線為前期套牢盤密集區，此處壓力較大。
申銀萬國證券也表示，從技術看，雖然K線形態緩步盤升，有持續反彈信號，但上檔120日半年線和250日年線分別位於2153點和2157點，由於這兩條線均為中長期趨勢線，且相互接近，因此2150點可視為短期大盤的上檔阻力線。收盤離2150點支撐距離較近，因此短線反彈的空間有限。
周期股成一致首選
下方有短線均線支撐，上方2150點可能面臨較強壓力，股指趨勢性機會仍難出現。在此背景之下，精選個股尤為重要。
在三季報之前的間歇期，市場將繼續延續8月下旬的風格，熱炒題材股。炒地圖行情已出現嚴重分化。上海自貿區概念4日卷土重來，而海南板塊、天津板塊、南沙概念都快速退潮；與此同時，土地流轉概念也開始快速遷移到浙江嘉興板塊。巨豐投顧認為，面對如此之快的熱點切換，追漲殺跌風險不可小覷。建議投資者，預期追漲殺跌，不如逢低版面強周期板塊，守株待兔。其中工程機械、鋼鐵、煤炭采掘等行業已經連續下跌2年，釀酒板塊已連續大跌1年以上，這類板塊已經積聚了相當的反彈動能，投資者可以密切關注。
平安證券也建議在行業設定上優選周期股。平安證券表示，在市場有驚無險的情境約束下，維持8月以來指數緩升，結構漸變的市場判斷。在風格漸變的約束之下，設定方向繼續建議從“成長的獨角戲”轉向“周期與成長混搭”。周期領域，重點關注供需改善預期和短期政策彈性兩條主線，推薦乘用車、通信、電力設備、地產等；成長領域，關注通脹預期對大眾消費品的刺激和數據資源炒作的逐步擴散，推薦農業養殖和飼料、以及數據挖掘主題的投資機會。（金融投資報）#JRJ分頁符#[NT:PAGE=$]
做出選擇 突破陽線拉開大漲序幕
今天大盤整體上呈現出快速上行的態勢，板塊方面，農林牧漁、供氣供熱、房地產等板塊出現較大幅度的拉升給指數提供了極大的正能量。具體來看‖早盤指數便呈現出直線上行的態勢，盤中在2110附近保持橫盤整理的態勢，隨后順勢突破，盤面一派樂觀景象，做多氛圍遍布整個市常
究竟是哪些要素令指數強勢呢，筆者從以下幾個層次開始入手剖析。
一，周末國家統計局公布PMI指數為51%，顯示制造業經濟處在擴張格局當中，即使是7月份對中國經濟保持悲觀態度的匯豐公布的制造業指數也站上了枯榮線水平上方，說明中國經濟企穩跡象明顯，復甦活力日漸提升。這顯然給證券市場營造了較好的投資環境。
二，熱點板塊聯袂上行給指數帶來正面推動力。從板塊方面來看‖農林牧漁、供氣供熱、房地產等板塊走勢相對穩健，給大盤帶來一定正面刺激。更為關鍵的是，已經處在調整格局當中的，互聯網、軟件服務等板塊結束休整開始二輪炒作直接帶熱盤面。
三，技術指標出現的新變化。MACD指標中可以發現，DIF以及DEA已經處在0軸上方形成金叉，說明技術上指數已經具備了回暖的根基。更為關鍵的是指數對日線級別下降趨勢線的突破更是意圖激活盤面賺錢效應。
近期股指整體拉鋸，今日總算做出方向性選擇，筆者認為此趨勢關口的打開有望帶活盤面，從而拉開大漲序幕。
第一，股指分時上存在騙線拉升。早盤指數順勢上行，攀升至2115一線之際便出現大幅度的長時間的整體態勢，值得一提的是，該整理走勢呈現沖高回落意在給盤面制造見頂的假象。不過，午后2100點並未給大盤帶來想象中的壓力，在此背景下主力反向收籌拉升體現出做多的積極性。
第二，有色、煤炭等資源股的后續動力。雖然今天大盤整體上走勢偏暖，但實際上主要行情推動引擎有色，煤炭還未拉升格局，這就意味著行情的后續動力依舊有留存的可能性。資源類股伴隨著國際戰爭形勢的升級將會擴大其避險的效用。
第三，打開趨勢關口的積極意義。日線級別指數對下降趨勢線的突破顯示出資金的做多積極性，需要注意的是，伴隨著光大事件陰霾的逐漸褪去，而中國經濟環境逐漸回暖，場內氛圍開始偏向積極，更為重要的是，指數對前期反復爭奪的趨勢線突破並站穩說明市場有進一步向上攻擊的可能。（證券時報）#JRJ分頁符#[NT:PAGE=$]
興業證券：資金面困局制約反彈行情 等待短期風險釋放
8月市場特征充分體現出存量博弈特點：一部分股票大幅上漲的同時伴隨著另一部分股票的明顯調整。去年底以來漲幅巨大的成長股行情，有望開始去泡沫化，在短期的大震盪中可能泥沙俱下，在這個過程中，應拋棄交易性題材股，相反擇機買入那些受益於新經濟、行業成長趨勢明確的成長股，耐心在“資訊消費、健康醫藥、節能環保新能源”等新興支柱性產業中淘金。
9月資金面困局制約A股的反彈行情，需提防三季度末資金價格上升、QE退出等風險。因此，倉位不必太高，等待深秋時節短期風險釋放之時，反而是中長期更好的買入時機。行情節奏上，9月上旬不排除自貿區“炒地圖”帶動周期股反彈，這是基於公布8月經濟數據淡季不淡、炒作自貿區、透支三中全會改革預期等，而主題炒作引發成長股行情擠泡沫。9月中下旬，需提防資金面壓力，提防“炒地圖”退潮、裸泳，而成長股行情從泥沙俱下走向優勝劣汰、逢低買入優質成長股。#JRJ分頁符#
中信證券：經濟企穩推動震盪上行 短期關注低估藍籌
9月份的季節性因素（雨季過去疊加金九銀十）有利於經濟增長預期，而穩增長政策的效果將在今後幾個月陸續顯現。近期政府有形之手的重點開始轉向促改革層面，自貿區的設立是新一輪改革開始的標志。隨著十八屆三中全會的臨近，市場對改革預期將持續升溫。此外也建議重點關注財稅及去產能方面的政策。在穩增長配套措施陸續出臺背景下，經濟企穩和改革升溫有望繼續推動A股震盪上行。行業上推薦低估值藍籌，關注PMI超預期導致的周期股交易性機會，同時持續看好TMT中的優質成長股。#JRJ分頁符#
中投證券：政策延續正面影響 短期下行風險不大
9月份政策經濟數據或延續正面，特別是目前已經確定了十八屆三中全會在11月召開，有望激發市場對改革政策的期盼，在此基調下大盤下行風險不大。我們認為經濟數據將支撐短期市場反彈，而內外交織的宏觀流動性變局左右9月行情是否收陽。考慮到海外負面因素，9月份調出有色，同時繼續建議高估值板塊中估值與業績的匹配度。設定建議：環保、醫藥、傳媒、券商、地產、汽車、通訊設備（4G），以及中游結構改善子版塊：電力、氨綸、農藥、建材（玻璃、華東水泥）。#JRJ分頁符#
安信證券：經濟反彈有望持續 短期大盤持續弱勢反彈
如果金九銀十的銷售超出市場預期，同時政府投資沒有出現拐點，那么經濟反彈可能延續到四季度。反之，目前的低庫存水平意味著至少在1-2個月內經濟仍將反彈。如果在這個期間內地產銷售偏淡、利率中樞繼續上升，那么經濟短期反彈可能在四季度折斷。在周期股企穩、題材股活躍情形下，預計市場短期內仍將弱勢反彈或區間整理，暫時不存在大幅下跌的風險。進入四季度末期后，如果房地產交易量和投資增速趨弱，則市場可能將重新進入到下行趨勢中。隨著周期性行業弱勢逆轉，建議增加周期性行業的設定。#JRJ分頁符#
短線沖關仍有三座大山 2130點壓力重重
我們認為，當前股指沖關面臨三座大山，分別為：
1，近期領漲龍頭自貿與農地流轉概念被空方打壓，嚴重打壓做多人氣，不利於股指沖關。
2，國債期貨明日上市，對市場資金分流產生一定的影響，從而壓制股指反彈。
3，技術上2130-2150一帶既是前期密集套牢區，又是年線與半年線位置，壓力不容小覷。
大盤在這三座大山壓制下，今日股指再次在2130點處徘徊不前。不過由於創業板的再創歷史新高，因此市場做多人氣猶在，投資者當前最佳規則仍是重個股輕指數。我們認為，符合改革主線的、股價超跌且並未反彈的、符合新興產業轉型且業績高增長的，將成為后自貿時代主力炒作的新主線，對於符合這三大要素的股票，投資者可密切關注並大膽逢低買入。（廣州萬隆）
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